周四，A股三大指數漲跌不一，行業板塊跌多漲少。不過，Wind裝修金股指數24日逆市上漲1.73%，其中三維化學、四川路橋分別上漲9.98%、4.12%。東吳證券分析師黃詩濤認為，貿易摩擦的沖擊已是無法避免，因此內需刺激政策也需逐步落地，刺激順序可能是先消費后投資，在以舊換新補貼推動下，3月份家具消費明顯加速，2025年三季度家裝行業也會迎來明顯加速。

裝修金股指數逆市領漲

4月24日，Wind裝修金股指數整體上漲1.73%。其中，三維化學24日逆市漲停，公司業務主要圍繞節能環保、新能源、新材料等方向，同時，公司還積極開拓海外市場，實現“科技、工程、實業”的互驅聯動發展。盤后龍虎榜數據顯示，三維化學24日上榜營業部席位全天成交3.23億元，占當日總成交金額比例為21.08%。其中，六家機構席位現身龍虎榜，它們當日累計買入5513.24萬元，賣出1.43億元，合計凈賣出8833.82萬元。近一個月，三維化學累計2次登上龍虎榜。

四川路橋24日股價上漲4.12%。該公司聚焦工程建設主業，其分紅率一直維持在高位。申銀萬國研究員袁豪認為：“四川路橋作為四川省地方國企享受川渝區域投資機會，同時分紅率維持50%，彰顯股東回報力度，具備較強配置價值。”

在分紅問題上，四川路橋明確表示，在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，經履行完畢公司《章程》規定的決策程序，公司每一年度以現金方式分配的利潤不低于當年度歸屬于上市公司股東的凈利潤的60%。

北新建材24日也逆市實現紅盤，公司股價當日漲幅為1.18%。北新建材2024年年報顯示，公司全年實現營業收入258.21億元，同比增長15.14%;歸母凈利潤36.47億元，同比增長3.49%。在地產行業持續下行、石膏板需求受到持續影響的情況下，公司石膏板銷量總體穩定。2024年，公司銷售石膏板21.71萬平方米，同比僅下降0.05%，石膏板產能利用率達到66.52%，為公司市占率持續提升打下基礎。

關注現金流穩定、估值低位的標的

裝修建材方面，關稅和貿易摩擦升級等外部不確定性增加，擴內需預期增強，此前政府工作報告強化了促內需和消費的政策預期，對地產延續“穩樓市”“止跌回穩”的基調。

4月16日，國家統計局發布了2025年3月全國70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況，樓市回暖跡象愈發明顯，一線城市新房、二手房價格環比均呈現上漲態勢，新建住宅環比漲幅0.1%，已連續上漲4個月;二手住宅環比更是由降轉升，漲幅達到0.2%。

IDC(全球領先的市場研究和咨詢公司)報告顯示，2025年一季度中國智能家居設備出貨量同比增長21%，帶動全屋定制、智能馬桶等品類需求激增。歐派家居推出AI設計系統，客戶轉化率提升至35%;松霖科技智能花灑市占率持續突破，成細分賽道龍頭。

“在政策與市場資金的驅動下，裝修板塊的投資價值可以長期關注。”華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示，“這段時間市場的賺錢效應并不明顯，所以配置高股息防御主線尤為重要，我建議可以關注行業內現金流穩健的標的，如四川路橋、北新建材等，這類高股息標的現金流穩定、估值低位，可以作為長期資金避險的選擇。”

記者 張曌