4月18日，代糖行業“領跑者”金禾實業2024年年報及2025年第一季度業績預告新鮮出爐。2024年，因核心產品價格下降導致公司業績略有下滑。產品價格體系逐漸恢復正常后，金禾實業在2025年第一季度迎來了業績的大幅增長。這一亮眼的成績單不僅彰顯了金禾實業的強大競爭力，也為其未來的發展奠定了堅實的基礎。

產品漲價助力業績大增

金禾實業是一家主要從事食品添加劑、日化香料、大宗化學品、中間體研發、生產和銷售的公司，主要產品包括甜味劑、香精香料、大宗化學品、醫藥中間體、功能性化工品及中間體等。2024年，受核心產品三氯蔗糖和安賽蜜價格下降的影響，公司實現營業收入53.03億元，同比減少0.15%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.57億元，同比減少20.94%。

隨著三氯蔗糖的市場價格回升，2025年第一季度，金禾實業的業績迎來“開門紅”。業績預告顯示，公司2025年第一季度預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.3億元至2.5億元，同比增長78.06%至93.54%。

對于業績大增的原因，金禾實業表示，報告期內，公司食品添加劑產品市場供需格局趨于穩定，隨著市場信心提升與價格體系修復，主要產品食品添加劑產品價格較上年同期有不同程度的上漲。同時，公司依托產業鏈優勢持續推進生產技術與工藝優化，有效提升生產效率并壓降成本，提升了公司產品毛利率水平。

對于未來產品價格走向及業績預期，金禾實業相關工作人員告訴記者：“公司食品添加劑行業格局逐步趨于穩定，產品價格體系恢復正常，價格呈現較好的提升。未來行業內供需環境仍然保持穩定的話，業績應該能夠恢復正常水平。”

群益證券研究員分析稱，2024年年中行業甜味劑價格觸底，但廠商集中挺價，三氯蔗糖、甲、乙基麥芽酚漲價逐步落地。具體來看，2024年8月起，行業內多家企業進行多次挺價，三氯蔗糖價格從10萬元/噸的低點漲至2024年年底24萬元/噸，2025年第一季度其價格繼續上漲至25萬元/噸。甲基麥芽酚和乙基麥芽酚的價格自2024年4月的低點6萬元/噸和5.7萬元/噸分別上漲至年末10萬元/噸和7.8萬元/噸，2025年第一季度分別為10萬元/噸和8萬元/噸。公司另一核心產品安賽蜜的價格在2024年9月觸底，目前價格自低點3.4萬元/噸提升至3.8萬元/噸，2025年第一季度安賽蜜均價為3.72萬元/噸。目前來看，甜味劑價格仍在持續反彈，預計后續安賽蜜等其他產品的價格也復制三氯蔗糖等產品的漲價路徑，實現公司利潤的進一步修復。

用創新挖掘更多可能

目前，全球健康消費趨勢的深化正持續重塑甜味劑行業格局，消費者對低糖理念的認同推動甜味劑需求進入新階段。人工合成甜味劑憑借其穩定的物化特性與高性價比優勢，在食品工業中保持基礎性地位。在全球范圍內，甜味劑市場規模持續增長。根據《全球甜味劑市場趨勢與展望報告(2024-2029)》，預計未來幾年天然甜味劑市場將保持15%以上的年增長率。《中國甜味劑市場深度分析報告(2024年版)》顯示，中國作為全球最大的食品消費市場之一，對甜味劑的需求也在不斷攀升，國內市場規模已突破百億元大關。

面對全球甜味劑市場規模的持續增長，金禾實業也在通過不斷挖掘自身潛能助力其進一步提升市場份額。上述工作人員向《大眾證券報》記者表示：“一方面，公司繼續鞏固現有高倍甜味劑市場份額，同時開發新興市場，2024年度公司穩固了東南亞市場布局，開拓了非洲市場，提升公司在這兩個新興市場的份額和滲透率;另一方面，公司通過推進合成生物學項目研發，進一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同時利用該產品作為甜味香料的品類優勢，開拓新的應用場景。公司正在利用合成生物學平臺，積極開展天然高倍甜味劑產品的研發和成本的優化，提升公司在天然甜味劑市場的布局。”

此外，金禾實業在2024年也投入了大量資源進行研發，以推動技術創新與業務發展的深度融合。公司不僅擁有多個科技創新載體和高素質干部隊伍，還構建了一體化研發平臺，涵蓋從前端研發到產品應用的全過程。公司通過持續的研發投入和工藝改進，在食品添加劑生產技術領域積累了豐富的經驗，并開發出一系列具有國際領先水平的核心技術，如三氯蔗糖、安賽蜜等產品的生產技術，處于行業領先地位。

目前，公司正在積極探索 AI 技術在生產研發中的應用場景。對于相關研發的進展及預期效果，上述工作人員告訴記者：“目前，公司已與國內一重點高校達成合作方案，通過構建高通量活性篩選體系、借助蛋白質設計算法和AI模型等AI技術在合成生物學領域的應用;同時，結合公司生物合成柔性生產平臺的工業化生產實踐和快速驗證，能夠縮短新產品的開發和驗證周期，加速技術成果的轉化和應用。”

值得注意的是，2024年內，公司備受關注的定遠二期項目取得了顯著進展，年產8萬噸電子級雙氧水項目順利完成建設，持續拓展氫氧化鈉、氫氧化鉀等濕電子系列化學品;年產1萬噸新一代鋰電池電解質前驅體項目已完成全部審批手續，項目建設按計劃快速推進，為公司在新能源及泛半導體材料等領域的發展提供了堅實的原料保障。金禾實業表示，將持續在定遠基地推進新能源材料及泛半導體材料的品類擴充及產能建設，打造“基礎化工-高端材料-終端應用”的一體化產業生態，進一步豐富公司的產品結構，提升公司的綜合實力。針對當下面臨的機遇與挑戰，金禾實業工作人員坦言：“面臨主要的機遇是國產替代，挑戰是客戶開拓和品質認可周期相對會長一些。”

堅定地走可持續發展之路

對于行業內的“領跑者”來說，可持續發展始終是一個重要議題，亦是衡量其核心競爭力的關鍵指標。2024年，金禾實業緊緊圍繞“綠色化學+合成生物學”雙輪驅動戰略，深化“美好生活”與“先進制造”兩大產業布局，以“夯實基礎、提質增效、創新突破”為核心，在產業鏈整合、生物合成平臺建設、先進制造布局、市場拓展及知識產權保護等方面取得顯著進展，為企業的可持續發展奠定了堅實基礎。

同時，公司依托基礎化工優勢，正在加速向新能源、泛半導體等高端領域延伸。報告期內，公司針對泛半導體等領域“卡脖子”材料完成技術研發攻堅，順利邁入中試放大和前期驗證測試階段，為下一步量產夯實基礎，有望打破國外技術壟斷。生物質能源板塊，纖維素乙醇千噸級試驗線已完成方案設計和論證，生物質收儲規模預計突破百萬噸，已與國內外產業巨頭接洽合作事宜。未來公司將依托定遠基地的產業鏈一體化優勢，打造“生物質原料-綠色材料-新能源”全鏈條閉環，全力推進碳中和領域發展。

面向未來，不少機構表示公司業績低點已過，并上調了盈利預測。群益證券預計公司2025年至2027年分別實現凈利潤8.65億元、10.61億元和11.92億元。此外，華泰證券和群益證券均上調了公司目標價，分別上調至26.85元/股及28元/股。

而在發展的進程中，如何平衡好經濟效益與社會效益，也是企業戰略規劃中需要考量的重要環節。金禾實業工作人員告訴記者：“通過綠色生產、產業鏈一體化、研發創新、員工關懷以及安全生產等多方面措施，平衡經濟效益和社會效益，實現了可持續發展。公司注重環保投入，推動資源循環利用，加大研發創新，提升產品競爭力，同時積極履行社會責任，關注員工權益，保障安全生產，為社會創造價值。”

記者注意到，報告期內，金禾實業通過數智化安全管理，完善安全標準化體系，隱患整改率顯著提升。另外，公司通過環保管理強化，開展“六查”活動，提升全員環保意識，確保合規運營。

金禾實業穩健的業績表現和持續的技術突破，充分展現了公司在技術創新、產業鏈優化和市場拓展方面的強大實力。在可持續發展的道路上，金禾實業也會依舊保持強勁的韌性，以堅定的步伐邁向更高的階梯，為業績增長提供堅實基礎，為投資者創造更大的價值，為社會做出更大的貢獻。 一鳴