3月19日，大盤全天震蕩調整，三大指數小幅下跌，滬深300指數上漲0.06%支撐大盤。板塊方面，電力、黃金、銀行、機器人等板塊漲幅居前，光模塊、算力、乳業等板塊跌幅居前。業內分析認為，短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產表現穩健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。

大盤縮量回調 電力黃金活躍

周三，A股市場延續3400點后的震蕩表現。早盤在銀行股的托底支撐下，市場暫顯平穩。午后證券板塊的突然異動，雖一度使得指數全線翻紅，但好景不長，主力借券商拉升出貨的跡象愈發顯著，隨后指數跳水回落，三大指數紛紛翻綠走低。截至收盤，上證指數下跌0.1%報3426.43點，深證成指下跌0.32%，創業板指下跌0.28%，科創50指數下跌1.18%。滬深兩市全天成交1.47萬億元，較上個交易日縮量532億元。

盤面上，電力板塊持續強勢，廣安愛眾、韶能股份、泰永長征、奧特迅、萬馬股份、嘉澤新能等漲停。受國際金價續創新高提振，黃金股表現強勢，萊紳通靈走出5天3板，華鈺礦業、萃華珠寶觸及漲停。機器人板塊震蕩走高，寧波東力、襄陽軸承、永安行、大連重工、奇精機械等近20股漲停。深海工業局部活躍，巨力索具、神開股份漲停。銀行股午后震蕩走高，滬指一度翻紅，寧波銀行、重慶銀行、常熟銀行漲幅居前。

下跌方面，光模塊概念股多數走低，生益科技、太辰光、新易盛、天孚通信等跌幅明顯。算力產業鏈大幅回調，中國聯通跌逾7%，寒武紀-U、浙大網新跌逾6%。乳業股紛紛調整，騎士乳業跌近13%，貝因美、熊貓乳品、皇氏集團等跌逾4%。光通信、服務器、時空大數據等概念板塊均陷入調整。

總體看，A股19日漲少跌多，3752只個股下跌，1492只上漲，其中漲停57只，跌停9只。

回落仍是低吸良機

兼顧防御與成長

“對于投資者而言，在指數突破3400點之后，需警惕短期可能的回撤風險，但在中期向好趨勢未變的情況下，回落仍是新的低吸良機。在此期間，投資者可考慮均衡配置。一方面，繼續堅守科技板塊，重點關注硬科技龍頭;另一方面，在消費復蘇預期下，逐步加大消費板塊配置，尤其是政策受益及業績穩定的龍頭品種。此外，從階段防御和風險對沖角度，也可適當配置金融和基建等順周期品種。”郭一鳴分析說。

中原證券認為，3月至4月為年報披露高峰期，企業盈利修復情況將直接影響市場信心，需警惕業績不達預期的個股風險。短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產表現穩健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。

由于市場風格更加均衡，東興證券認為，消費和順周期品種的機會顯著增加，以大金融為代表的個股在年報期也有較好的業績預期，建議更加偏重價值，降低題材預期，以消費為主線均衡配置。 記者 陳慧