一場(chǎng)司法拍賣引發(fā)ST天龍(300029)年報(bào)業(yè)績大幅向下修正。3月13日，ST天龍發(fā)布的一則業(yè)績預(yù)告修正公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，公司原本預(yù)計(jì)凈利潤虧損1709萬元至2109萬元，卻因一起司法拍賣事件，公司凈利潤被大幅下修至虧損2480萬元至2930萬元，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。更嚴(yán)峻的是，公司凈資產(chǎn)預(yù)計(jì)由盈轉(zhuǎn)負(fù)，直接觸發(fā)深交所退市風(fēng)險(xiǎn)警示條款。

業(yè)績連續(xù)九年處于盈虧交替

ST天龍凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)負(fù)事件的導(dǎo)火索源于ST天龍與內(nèi)蒙古晟納吉光伏材料有限公司(下稱“晟納吉”)的買賣合同糾紛。2025年2月21日至22日，公司在上海市金沙江路的一處不動(dòng)產(chǎn)被司法拍賣，最終成交價(jià)僅為467.21萬元。

然而，截至2024年12月31日，該資產(chǎn)的賬面價(jià)值為1003.09萬元(未經(jīng)審計(jì))，由此導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)減少535.88萬元。這一非經(jīng)常性損失直接將ST天龍推向退市邊緣——根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，若上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，其股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

業(yè)內(nèi)人士表示，這場(chǎng)因合同糾紛引發(fā)的法拍房資產(chǎn)處置，進(jìn)一步壓垮了上市公司。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，公司連續(xù)九年業(yè)績處于盈虧交替的困境。2015年至2023年，公司歸母凈利潤呈現(xiàn)劇烈波動(dòng)：從巨虧3.58億元到短暫盈利6702萬元，再到近年來連續(xù)虧損，其中2023年虧損858.23萬元。

2024年，公司業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度遠(yuǎn)低于預(yù)期，營業(yè)收入大幅下滑，疊加應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提壓力，最終導(dǎo)致虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。值得注意的是，公司資產(chǎn)負(fù)債率長期高企，2024年三季度末已達(dá)94.25%，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債比例超過90%。

新能源賽道上的“失意者”

ST天龍?jiān)孕履茉措娬就顿Y、EPC工程等業(yè)務(wù)立足市場(chǎng)，但近年行業(yè)競(jìng)爭加劇與內(nèi)部管理問題使其逐漸掉隊(duì)。盡管公司嘗試多元化發(fā)展戰(zhàn)略，但官司纏身與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)惡化，已使二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)節(jié)節(jié)敗退。

截至2025年3月13日，公司股價(jià)報(bào)收于5.33元/股，相比之下，2011年公司股價(jià)曾摸高至37.89元/股。

值得疑問的是，ST天龍管理層對(duì)公司近幾年的業(yè)績水平滿意嗎?公司2024年業(yè)績考核目標(biāo)若完不成，2025年的業(yè)績考核目標(biāo)還有希望嗎?

對(duì)此，ST天龍3月3日在投資者互動(dòng)平臺(tái)回答稱：“公司管理層對(duì)公司近幾年的業(yè)績不滿意，正積極改善公司業(yè)績。公司業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)正積極開拓新能源相關(guān)市場(chǎng)，提升公司業(yè)績。”

上海一券商分析人士表示：“ST天龍業(yè)績下修暴露出部分上市公司的共性風(fēng)險(xiǎn)：忽視資產(chǎn)流動(dòng)性管理、訴訟糾紛應(yīng)對(duì)能力薄弱。對(duì)于ST天龍而言，年報(bào)披露后的命運(yùn)走向，或?qū)⒊蓹z驗(yàn)其重整能力的試金石。”

投資策略上，華泰證券一資深投顧向記者表示：“若經(jīng)審計(jì)的2024年期末凈資產(chǎn)確為負(fù)值，公司股票于公告后停牌一天，復(fù)牌后證券簡稱前將冠以‘*ST’字樣，這對(duì)持股投資者的信心會(huì)造成打擊。由于目前正值年報(bào)密集披露期，此份業(yè)績下修案例提示投資者應(yīng)關(guān)注上市公司‘扣非凈利潤’與‘經(jīng)營現(xiàn)金流’等核心指標(biāo)，避免被‘賬面數(shù)字’誤導(dǎo)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款與非經(jīng)常性損益等指標(biāo)的動(dòng)態(tài)關(guān)注。”

記者 張曌