一場司法拍賣引發ST天龍(300029)年報業績大幅向下修正。3月13日，ST天龍發布的一則業績預告修正公告引發市場關注，公司原本預計凈利潤虧損1709萬元至2109萬元，卻因一起司法拍賣事件，公司凈利潤被大幅下修至虧損2480萬元至2930萬元，虧損幅度進一步擴大。更嚴峻的是，公司凈資產預計由盈轉負，直接觸發深交所退市風險警示條款。

業績連續九年處于盈虧交替

ST天龍凈資產轉負事件的導火索源于ST天龍與內蒙古晟納吉光伏材料有限公司(下稱“晟納吉”)的買賣合同糾紛。2025年2月21日至22日，公司在上海市金沙江路的一處不動產被司法拍賣，最終成交價僅為467.21萬元。

然而，截至2024年12月31日，該資產的賬面價值為1003.09萬元(未經審計)，由此導致公司凈資產減少535.88萬元。這一非經常性損失直接將ST天龍推向退市邊緣——根據《創業板股票上市規則》，若上市公司最近一個會計年度經審計的期末凈資產為負值，其股票交易將被實施退市風險警示。

業內人士表示，這場因合同糾紛引發的法拍房資產處置，進一步壓垮了上市公司。

根據Wind數據，公司連續九年業績處于盈虧交替的困境。2015年至2023年，公司歸母凈利潤呈現劇烈波動：從巨虧3.58億元到短暫盈利6702萬元，再到近年來連續虧損，其中2023年虧損858.23萬元。

2024年，公司業務拓展進度遠低于預期，營業收入大幅下滑，疊加應收賬款壞賬計提壓力，最終導致虧損進一步擴大。值得注意的是，公司資產負債率長期高企，2024年三季度末已達94.25%，流動負債占總負債比例超過90%。

新能源賽道上的“失意者”

ST天龍曾以新能源電站投資、EPC工程等業務立足市場，但近年行業競爭加劇與內部管理問題使其逐漸掉隊。盡管公司嘗試多元化發展戰略，但官司纏身與財務數據惡化，已使二級市場股價節節敗退。

截至2025年3月13日，公司股價報收于5.33元/股，相比之下，2011年公司股價曾摸高至37.89元/股。

值得疑問的是，ST天龍管理層對公司近幾年的業績水平滿意嗎?公司2024年業績考核目標若完不成，2025年的業績考核目標還有希望嗎?

對此，ST天龍3月3日在投資者互動平臺回答稱：“公司管理層對公司近幾年的業績不滿意，正積極改善公司業績。公司業務團隊正積極開拓新能源相關市場，提升公司業績?！?/p>

上海一券商分析人士表示：“ST天龍業績下修暴露出部分上市公司的共性風險：忽視資產流動性管理、訴訟糾紛應對能力薄弱。對于ST天龍而言，年報披露后的命運走向，或將成檢驗其重整能力的試金石?！?/p>

投資策略上，華泰證券一資深投顧向記者表示：“若經審計的2024年期末凈資產確為負值，公司股票于公告后停牌一天，復牌后證券簡稱前將冠以‘*ST’字樣，這對持股投資者的信心會造成打擊。由于目前正值年報密集披露期，此份業績下修案例提示投資者應關注上市公司‘扣非凈利潤’與‘經營現金流’等核心指標，避免被‘賬面數字’誤導，同時加強對企業應收賬款與非經常性損益等指標的動態關注。”

記者 張曌