周一，工程機(jī)械板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，整體上漲1.74%。其中，廈工股份、三一重工、柳工、康力電梯、山推股份、中聯(lián)重科、精工科技、杭叉集團(tuán)分別上漲3.81%、3.07%、3%、1.93%、1.52%、1.33%、1.04%、1.02%。業(yè)內(nèi)人士看好2025年行業(yè)國(guó)內(nèi)外共振，在行業(yè)產(chǎn)能利用率明顯復(fù)蘇的背景下，看好板塊利潤(rùn)釋放空間。

挖掘機(jī)復(fù)蘇確定性較強(qiáng)

根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年2月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量達(dá)11640臺(tái)，同比增長(zhǎng)99.4%；出口銷(xiāo)量為7630臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.7%。1—2月國(guó)內(nèi)累計(jì)銷(xiāo)售17045臺(tái)，同比增長(zhǎng)51.4%，出口銷(xiāo)量為14737臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.37%。

“內(nèi)需上，挖掘機(jī)已于去年逐漸走出底部，需求向好。”對(duì)此，太平洋證券分析師崔文娟認(rèn)為，后續(xù)隨著政策端持續(xù)發(fā)力，項(xiàng)目開(kāi)工率將逐漸提升，同時(shí)疊加設(shè)備自身更新周期，今年國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)復(fù)蘇確定性較強(qiáng)，看好內(nèi)需新一輪上行周期，預(yù)計(jì)2025年挖掘機(jī)內(nèi)銷(xiāo)同比會(huì)繼續(xù)提高。

海外市場(chǎng)方面，從去年8月起，挖掘機(jī)月度出口銷(xiāo)量同比數(shù)據(jù)已重回正增長(zhǎng)通道。崔文娟進(jìn)一步分析：“今年開(kāi)始可以期待歐美需求好轉(zhuǎn)，外部需求環(huán)境預(yù)計(jì)會(huì)好于去年，加上國(guó)產(chǎn)品牌進(jìn)一步對(duì)各區(qū)市場(chǎng)的深耕，國(guó)產(chǎn)品牌在海外份額也會(huì)繼續(xù)提升，出口有望取得更好表現(xiàn)。展望2025年，挖掘機(jī)的國(guó)內(nèi)、出口復(fù)蘇趨勢(shì)延續(xù)，看好國(guó)內(nèi)外需求共振，同時(shí)我們認(rèn)為出口端利潤(rùn)率更高，今年在規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)下，各主機(jī)廠業(yè)績(jī)釋放預(yù)期強(qiáng)，因此看好工程機(jī)械板塊。”

浙商證券分析稱(chēng)，若地緣沖突緩解，歐洲能源危機(jī)緩解后的基建需求或進(jìn)一步拉動(dòng)工程機(jī)械出口。

行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯

當(dāng)前市場(chǎng)，部分工程機(jī)械板塊頭部企業(yè)憑借技術(shù)儲(chǔ)備、市場(chǎng)份額及全球化布局，成為市場(chǎng)關(guān)注的核心標(biāo)的。

具體來(lái)看，三一重工自2月27日以來(lái)，股價(jià)連續(xù)走出八連陽(yáng)，其間漲幅達(dá)到15.06%；廈工股份日前新獲得一項(xiàng)實(shí)用新型專(zhuān)利授權(quán)，專(zhuān)利名為“一種混動(dòng)裝載機(jī)機(jī)罩結(jié)構(gòu)”，授權(quán)日為2025年3月7日。今年以來(lái)，廈工股份新獲得專(zhuān)利授權(quán)4個(gè)；3月5日，在沙特首都利雅得，中聯(lián)重科專(zhuān)為水電建設(shè)打造的塔帶機(jī)產(chǎn)品成功交付，公司憑借其本地化、定制化的創(chuàng)新設(shè)計(jì)與突出性能，獲得項(xiàng)目方高度認(rèn)可。

投資策略上，東吳證券分析師周爾雙研究認(rèn)為：“復(fù)盤(pán)2021年至2025年工程機(jī)械板塊走勢(shì)，該板塊一般在3—4月會(huì)出現(xiàn)為期兩周左右的超額漲幅。2021年至2022年春季行情的超額漲幅是年內(nèi)最高；2023年受到‘國(guó)二排放標(biāo)準(zhǔn)’切換至‘國(guó)三排放標(biāo)準(zhǔn)’的影響，板塊漲幅不明顯；2024年受益于行業(yè)觸底反彈，板塊春季行情時(shí)間較長(zhǎng)。我們認(rèn)為，2025年在國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷(xiāo)量復(fù)蘇背景下，有望迎來(lái)春季行情。”

另外，華泰證券一資深投顧10日告訴記者：“從短期博弈和股價(jià)彈性的角度看，工程機(jī)械板塊的個(gè)股走勢(shì)相對(duì)較穩(wěn)，對(duì)投資者操作要求沒(méi)那么高，目前這個(gè)板塊估值普遍不高。建議投資者多挖掘行業(yè)內(nèi)在的機(jī)會(huì)，提前做好布局。”

記者 張曌