老牌食品飲料企業(yè)維維股份(600300)主業(yè)盈利水平可能刷新歷史。

根據(jù)業(yè)績預告，維維股份預計2024年歸母凈利潤為3.8億元至4.8億元，同比增長81.39%至129.13%;扣非凈利潤預計為3億元至4億元，同比增幅高達78.56%至138.08%。

這意味著，維維股份2024年的扣非凈利潤將創(chuàng)下上市20多年來的歷史新高。這一成績單不僅讓此前關(guān)注公司消費稅補繳事件的投資者松了一口氣，也向市場釋放出積極信號——維維股份在重新聚焦主業(yè)和迎來國資控股后，老牌是否正在煥發(fā)新活力?

扣非凈利潤或創(chuàng)上市來最高

2024年6月，維維股份一紙公告牽動市場神經(jīng)：原控股子公司枝江酒業(yè)需補繳1994年1月1日至2009年10月31日的應納稅費合計超過8500萬元。公司股價一度承壓，投資者擔憂歷史遺留問題會侵蝕公司2024年的利潤，甚至影響其經(jīng)營穩(wěn)定性。

今年1月下旬的2024年業(yè)績預告扭轉(zhuǎn)了這一局面。數(shù)據(jù)顯示，維維股份2024年預計歸母凈利潤達3.8億元至4.8億元，而2022年和2023年對應的數(shù)據(jù)分別為9528.94萬元和2.09億元。

這意味著，維維股份在2023年凈利潤同比增長119.84%的基礎(chǔ)上，2024年將再次實現(xiàn)爆發(fā)式增長。

在此背后，可能既有國資控股后戰(zhàn)略聚焦的長期積累，也有供應鏈優(yōu)化、資產(chǎn)處置等短期因素的助推。

維維股份2024年三季報顯示，子公司濟南維維乳業(yè)有限公司二期拆遷產(chǎn)生的資產(chǎn)處置收益約為1.02億元，對公司凈利潤產(chǎn)生積極影響。2024年12月31日，維維股份公告披露，濟南維維于12月27日收到部分征收補償款項，公司已累計收到征收補償款項2.80億元。

更引人注目的是，公司扣非凈利潤預計為3億元至4億元，同比增幅高達78.56%至138.08%。

維維股份于2000年上市，即便以扣非凈利潤預增下限3億元看，公司也將刷新上市20多年來的扣非凈利潤高點，反映出主業(yè)盈利能力顯著提升。

健康消費浪潮下的“老牌煥新”

作為老牌植物蛋白飲料企業(yè)，維維股份扣非凈利潤的爆發(fā)將更為市場看重。

財報顯示，2024年前三季度公司扣非凈利潤已達1.69億元，超過2023年全年的1.68億元，而2024年3億元至4億元的扣非凈利潤預期，則意味著第四季度單季貢獻可能高達1.31億元至2.31億元，同比增速進一步加快。

事實上，公司2020年來扣非凈利潤整體在向好。

增長動能釋放的背后或許與健康消費浪潮密切相關(guān)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國植物蛋白飲料市場保持高速增長，且細分市場上豆乳飲料所占比重最大。

維維股份一系列“老牌煥新”意味的舉措，契合了這一趨勢。渠道建設方面，公司在鞏固線下商超優(yōu)勢的同時，加大線上布局，在天貓、京東、拼多多等多個主流電商平臺均開設了官方旗艦店。同時，利用大數(shù)據(jù)“千人千面”通過新興渠道進行精準營銷。

產(chǎn)品升級可能更為關(guān)鍵，維維股份推出了新中式養(yǎng)生概念的“豆膳司”品牌和簡單配料、品質(zhì)悅己的“百分植”品牌，增加高附加值產(chǎn)品的比重。不久前，其還與江南大學聯(lián)合成立了“維維股份江南大學植物基聯(lián)合研發(fā)中心”，將加碼布局健康食品賽道，加快現(xiàn)代前沿食品生產(chǎn)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應用，推動產(chǎn)品迭代升級。

從毛利率來看，維維股份2021年后持續(xù)提升，2023年為22.20%，較2021年增加近2.5個百分點;2024年三季報時，公司毛利率進一步提高至23.48%。

主業(yè)仍需不斷夯實

除了白酒業(yè)務，維維股份過往曾涉及煤礦、地產(chǎn)、醫(yī)藥等多個行業(yè)，但最終結(jié)果不盡如人意。2021年，徐州國資“新盛集團”成為維維股份控股股東后，公司進行了多方面調(diào)整，例如剝離白酒業(yè)務，將資源重新聚焦于豆奶、糧食加工等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域。

2021—2023年，維維股份營收分別為45.68億元、42.22億元和40.36億元，對應增速分別為-4.81%、-7.57%和-4.42%;實現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.23億元、9528.94萬元和2.09億元，對應增速分別為-48.75%、-57.33%和119.84%;扣非凈利潤則分別為2.20億元、1.13億元和1.68億元，對應增速分別為259.54%、-48.36%和48.07%。

上述數(shù)據(jù)的變化透露出，維維股份在逐漸剝離其他業(yè)務后，營收趨穩(wěn)，從核心業(yè)務來看，公司已有止滑重新增長的跡象。

年報顯示，公司2020年的固體飲料、植物蛋白飲料營收分別同比減少0.24%和14.53%，2023年時營收分別同比增長3.11%和0.05%。

徐州國資委網(wǎng)站在2025年2月17日的國企動態(tài)中報道維維股份2024年業(yè)績預告時指出，公司凈利潤創(chuàng)近三年新高，扣非凈利潤創(chuàng)歷史新高。

“2021年國資控股維維股份后，優(yōu)化組織架構(gòu)，強化人才隊伍建設;加強品牌建設，持續(xù)打造企業(yè)核心競爭力。同時，積極探索新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展路徑。”報道印證了國資入主后對維維股份治理和戰(zhàn)略方向的深度重塑。

當然，重新聚焦主業(yè)的維維股份，主業(yè)可能還需夯實鞏固，比如公司糧食初加工及儲運業(yè)務在2023年營收減少14.68%，2024年中報顯示該業(yè)務營收仍下降較多。核心主業(yè)固體飲料、植物蛋白飲料兩大業(yè)務的增長也需進一步夯實。

尤其是公司核心主業(yè)方面，隨著健康飲食理念的滲透，植物飲料市場需求上升，但除了維維股份以及椰樹、養(yǎng)元、露露等老牌植物蛋白飲料品牌外，蒙牛、伊利和諸多新品牌也紛紛入局，維維股份如何讓基本盤繼續(xù)向好，并探索新的增長點，使得業(yè)績持續(xù)增長甚至實現(xiàn)新突破，可能是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。

記者 陳剛