老牌食品飲料企業維維股份(600300)主業盈利水平可能刷新歷史。

根據業績預告，維維股份預計2024年歸母凈利潤為3.8億元至4.8億元，同比增長81.39%至129.13%;扣非凈利潤預計為3億元至4億元，同比增幅高達78.56%至138.08%。

這意味著，維維股份2024年的扣非凈利潤將創下上市20多年來的歷史新高。這一成績單不僅讓此前關注公司消費稅補繳事件的投資者松了一口氣，也向市場釋放出積極信號——維維股份在重新聚焦主業和迎來國資控股后，老牌是否正在煥發新活力?

扣非凈利潤或創上市來最高

2024年6月，維維股份一紙公告牽動市場神經：原控股子公司枝江酒業需補繳1994年1月1日至2009年10月31日的應納稅費合計超過8500萬元。公司股價一度承壓，投資者擔憂歷史遺留問題會侵蝕公司2024年的利潤，甚至影響其經營穩定性。

今年1月下旬的2024年業績預告扭轉了這一局面。數據顯示，維維股份2024年預計歸母凈利潤達3.8億元至4.8億元，而2022年和2023年對應的數據分別為9528.94萬元和2.09億元。

這意味著，維維股份在2023年凈利潤同比增長119.84%的基礎上，2024年將再次實現爆發式增長。

在此背后，可能既有國資控股后戰略聚焦的長期積累，也有供應鏈優化、資產處置等短期因素的助推。

維維股份2024年三季報顯示，子公司濟南維維乳業有限公司二期拆遷產生的資產處置收益約為1.02億元，對公司凈利潤產生積極影響。2024年12月31日，維維股份公告披露，濟南維維于12月27日收到部分征收補償款項，公司已累計收到征收補償款項2.80億元。

更引人注目的是，公司扣非凈利潤預計為3億元至4億元，同比增幅高達78.56%至138.08%。

維維股份于2000年上市，即便以扣非凈利潤預增下限3億元看，公司也將刷新上市20多年來的扣非凈利潤高點，反映出主業盈利能力顯著提升。

健康消費浪潮下的“老牌煥新”

作為老牌植物蛋白飲料企業，維維股份扣非凈利潤的爆發將更為市場看重。

財報顯示，2024年前三季度公司扣非凈利潤已達1.69億元，超過2023年全年的1.68億元，而2024年3億元至4億元的扣非凈利潤預期，則意味著第四季度單季貢獻可能高達1.31億元至2.31億元，同比增速進一步加快。

事實上，公司2020年來扣非凈利潤整體在向好。

增長動能釋放的背后或許與健康消費浪潮密切相關。相關數據顯示，2024年中國植物蛋白飲料市場保持高速增長，且細分市場上豆乳飲料所占比重最大。

維維股份一系列“老牌煥新”意味的舉措，契合了這一趨勢。渠道建設方面，公司在鞏固線下商超優勢的同時，加大線上布局，在天貓、京東、拼多多等多個主流電商平臺均開設了官方旗艦店。同時，利用大數據“千人千面”通過新興渠道進行精準營銷。

產品升級可能更為關鍵，維維股份推出了新中式養生概念的“豆膳司”品牌和簡單配料、品質悅己的“百分植”品牌，增加高附加值產品的比重。不久前，其還與江南大學聯合成立了“維維股份江南大學植物基聯合研發中心”，將加碼布局健康食品賽道，加快現代前沿食品生產技術的產業化應用，推動產品迭代升級。

從毛利率來看，維維股份2021年后持續提升，2023年為22.20%，較2021年增加近2.5個百分點;2024年三季報時，公司毛利率進一步提高至23.48%。

主業仍需不斷夯實

除了白酒業務，維維股份過往曾涉及煤礦、地產、醫藥等多個行業，但最終結果不盡如人意。2021年，徐州國資“新盛集團”成為維維股份控股股東后，公司進行了多方面調整，例如剝離白酒業務，將資源重新聚焦于豆奶、糧食加工等傳統優勢領域。

2021—2023年，維維股份營收分別為45.68億元、42.22億元和40.36億元，對應增速分別為-4.81%、-7.57%和-4.42%;實現歸母凈利潤分別為2.23億元、9528.94萬元和2.09億元，對應增速分別為-48.75%、-57.33%和119.84%;扣非凈利潤則分別為2.20億元、1.13億元和1.68億元，對應增速分別為259.54%、-48.36%和48.07%。

上述數據的變化透露出，維維股份在逐漸剝離其他業務后，營收趨穩，從核心業務來看，公司已有止滑重新增長的跡象。

年報顯示，公司2020年的固體飲料、植物蛋白飲料營收分別同比減少0.24%和14.53%，2023年時營收分別同比增長3.11%和0.05%。

徐州國資委網站在2025年2月17日的國企動態中報道維維股份2024年業績預告時指出，公司凈利潤創近三年新高，扣非凈利潤創歷史新高。

“2021年國資控股維維股份后，優化組織架構，強化人才隊伍建設;加強品牌建設，持續打造企業核心競爭力。同時，積極探索新質生產力發展路徑。”報道印證了國資入主后對維維股份治理和戰略方向的深度重塑。

當然，重新聚焦主業的維維股份，主業可能還需夯實鞏固，比如公司糧食初加工及儲運業務在2023年營收減少14.68%，2024年中報顯示該業務營收仍下降較多。核心主業固體飲料、植物蛋白飲料兩大業務的增長也需進一步夯實。

尤其是公司核心主業方面，隨著健康飲食理念的滲透，植物飲料市場需求上升，但除了維維股份以及椰樹、養元、露露等老牌植物蛋白飲料品牌外，蒙牛、伊利和諸多新品牌也紛紛入局，維維股份如何讓基本盤繼續向好，并探索新的增長點，使得業績持續增長甚至實現新突破，可能是公司未來發展的關鍵。

記者 陳剛