老牌食品飲料企業(yè)維維股份(600300)主業(yè)盈利水平可能刷新歷史。

根據(jù)業(yè)績預(yù)告，維維股份預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤為3.8億元至4.8億元，同比增長81.39%至129.13%;扣非凈利潤預(yù)計(jì)為3億元至4億元，同比增幅高達(dá)78.56%至138.08%。

這意味著，維維股份2024年的扣非凈利潤將創(chuàng)下上市20多年來的歷史新高。這一成績單不僅讓此前關(guān)注公司消費(fèi)稅補(bǔ)繳事件的投資者松了一口氣，也向市場釋放出積極信號(hào)——維維股份在重新聚焦主業(yè)和迎來國資控股后，老牌是否正在煥發(fā)新活力?

扣非凈利潤或創(chuàng)上市來最高

2024年6月，維維股份一紙公告牽動(dòng)市場神經(jīng)：原控股子公司枝江酒業(yè)需補(bǔ)繳1994年1月1日至2009年10月31日的應(yīng)納稅費(fèi)合計(jì)超過8500萬元。公司股價(jià)一度承壓，投資者擔(dān)憂歷史遺留問題會(huì)侵蝕公司2024年的利潤，甚至影響其經(jīng)營穩(wěn)定性。

今年1月下旬的2024年業(yè)績預(yù)告扭轉(zhuǎn)了這一局面。數(shù)據(jù)顯示，維維股份2024年預(yù)計(jì)歸母凈利潤達(dá)3.8億元至4.8億元，而2022年和2023年對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為9528.94萬元和2.09億元。

這意味著，維維股份在2023年凈利潤同比增長119.84%的基礎(chǔ)上，2024年將再次實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長。

在此背后，可能既有國資控股后戰(zhàn)略聚焦的長期積累，也有供應(yīng)鏈優(yōu)化、資產(chǎn)處置等短期因素的助推。

維維股份2024年三季報(bào)顯示，子公司濟(jì)南維維乳業(yè)有限公司二期拆遷產(chǎn)生的資產(chǎn)處置收益約為1.02億元，對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生積極影響。2024年12月31日，維維股份公告披露，濟(jì)南維維于12月27日收到部分征收補(bǔ)償款項(xiàng)，公司已累計(jì)收到征收補(bǔ)償款項(xiàng)2.80億元。

更引人注目的是，公司扣非凈利潤預(yù)計(jì)為3億元至4億元，同比增幅高達(dá)78.56%至138.08%。

維維股份于2000年上市，即便以扣非凈利潤預(yù)增下限3億元看，公司也將刷新上市20多年來的扣非凈利潤高點(diǎn)，反映出主業(yè)盈利能力顯著提升。

健康消費(fèi)浪潮下的“老牌煥新”

作為老牌植物蛋白飲料企業(yè)，維維股份扣非凈利潤的爆發(fā)將更為市場看重。

財(cái)報(bào)顯示，2024年前三季度公司扣非凈利潤已達(dá)1.69億元，超過2023年全年的1.68億元，而2024年3億元至4億元的扣非凈利潤預(yù)期，則意味著第四季度單季貢獻(xiàn)可能高達(dá)1.31億元至2.31億元，同比增速進(jìn)一步加快。

事實(shí)上，公司2020年來扣非凈利潤整體在向好。

增長動(dòng)能釋放的背后或許與健康消費(fèi)浪潮密切相關(guān)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國植物蛋白飲料市場保持高速增長，且細(xì)分市場上豆乳飲料所占比重最大。

維維股份一系列“老牌煥新”意味的舉措，契合了這一趨勢。渠道建設(shè)方面，公司在鞏固線下商超優(yōu)勢的同時(shí)，加大線上布局，在天貓、京東、拼多多等多個(gè)主流電商平臺(tái)均開設(shè)了官方旗艦店。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)“千人千面”通過新興渠道進(jìn)行精準(zhǔn)營銷。

產(chǎn)品升級(jí)可能更為關(guān)鍵，維維股份推出了新中式養(yǎng)生概念的“豆膳司”品牌和簡單配料、品質(zhì)悅己的“百分植”品牌，增加高附加值產(chǎn)品的比重。不久前，其還與江南大學(xué)聯(lián)合成立了“維維股份江南大學(xué)植物基聯(lián)合研發(fā)中心”，將加碼布局健康食品賽道，加快現(xiàn)代前沿食品生產(chǎn)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，推動(dòng)產(chǎn)品迭代升級(jí)。

從毛利率來看，維維股份2021年后持續(xù)提升，2023年為22.20%，較2021年增加近2.5個(gè)百分點(diǎn);2024年三季報(bào)時(shí)，公司毛利率進(jìn)一步提高至23.48%。

主業(yè)仍需不斷夯實(shí)

除了白酒業(yè)務(wù)，維維股份過往曾涉及煤礦、地產(chǎn)、醫(yī)藥等多個(gè)行業(yè)，但最終結(jié)果不盡如人意。2021年，徐州國資“新盛集團(tuán)”成為維維股份控股股東后，公司進(jìn)行了多方面調(diào)整，例如剝離白酒業(yè)務(wù)，將資源重新聚焦于豆奶、糧食加工等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域。

2021—2023年，維維股份營收分別為45.68億元、42.22億元和40.36億元，對(duì)應(yīng)增速分別為-4.81%、-7.57%和-4.42%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為2.23億元、9528.94萬元和2.09億元，對(duì)應(yīng)增速分別為-48.75%、-57.33%和119.84%;扣非凈利潤則分別為2.20億元、1.13億元和1.68億元，對(duì)應(yīng)增速分別為259.54%、-48.36%和48.07%。

上述數(shù)據(jù)的變化透露出，維維股份在逐漸剝離其他業(yè)務(wù)后，營收趨穩(wěn)，從核心業(yè)務(wù)來看，公司已有止滑重新增長的跡象。

年報(bào)顯示，公司2020年的固體飲料、植物蛋白飲料營收分別同比減少0.24%和14.53%，2023年時(shí)營收分別同比增長3.11%和0.05%。

徐州國資委網(wǎng)站在2025年2月17日的國企動(dòng)態(tài)中報(bào)道維維股份2024年業(yè)績預(yù)告時(shí)指出，公司凈利潤創(chuàng)近三年新高，扣非凈利潤創(chuàng)歷史新高。

“2021年國資控股維維股份后，優(yōu)化組織架構(gòu)，強(qiáng)化人才隊(duì)伍建設(shè);加強(qiáng)品牌建設(shè)，持續(xù)打造企業(yè)核心競爭力。同時(shí)，積極探索新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展路徑。”報(bào)道印證了國資入主后對(duì)維維股份治理和戰(zhàn)略方向的深度重塑。

當(dāng)然，重新聚焦主業(yè)的維維股份，主業(yè)可能還需夯實(shí)鞏固，比如公司糧食初加工及儲(chǔ)運(yùn)業(yè)務(wù)在2023年?duì)I收減少14.68%，2024年中報(bào)顯示該業(yè)務(wù)營收仍下降較多。核心主業(yè)固體飲料、植物蛋白飲料兩大業(yè)務(wù)的增長也需進(jìn)一步夯實(shí)。

尤其是公司核心主業(yè)方面，隨著健康飲食理念的滲透，植物飲料市場需求上升，但除了維維股份以及椰樹、養(yǎng)元、露露等老牌植物蛋白飲料品牌外，蒙牛、伊利和諸多新品牌也紛紛入局，維維股份如何讓基本盤繼續(xù)向好，并探索新的增長點(diǎn)，使得業(yè)績持續(xù)增長甚至實(shí)現(xiàn)新突破，可能是公司未來發(fā)展的關(guān)鍵。

記者 陳剛