蛇年的春天，休閑食品行業可謂不平靜。一邊是三只松鼠時隔5年營收重回百億元大關，并密集宣布擬布局咖啡、方便速食、巧克力、寵物食品、量販零食、社區折扣超市等新業務板塊;“量販零食龍頭”萬辰集團預計2024年實現營收300億元—340億元，凈利潤扭虧為盈。另一邊，來伊份、良品鋪子卻相繼發布了由盈轉虧的業績預告，良品鋪子更是于本月宣布“換帥”。

業績表現兩極分化

今年1月，良品鋪子、來伊份陸續披露了2024年業績預虧的公告。其中，良品鋪子預計凈利潤虧損2500萬元到4000萬元，扣非凈利潤虧損7000萬元到5000萬元。來伊份預計凈利潤虧損8600萬元，扣非凈利潤虧損7600萬元。

面對上市以來的首虧，良品鋪子表示，主要由于公司2024年對部分產品的售價下調及產品結構的調整，影響了公司的毛利率。此外，公司提前終止了2023年員工持股計劃產生的當期損益及政府補助同比下降，均對凈利潤產生了影響。

來伊份稱，報告期內，市場環境挑戰較大導致華東區域銷售有所下降，此外，部分銷售渠道的戰略調整及經營模式優化等工作導致轉型期業績不及預期。

一邊是良品鋪子、來伊份在市場環境變化下的由盈轉虧，另一邊則是量販模式的好想來母公司萬辰集團預計2024年實現營收300億元—340億元，凈利潤2.4億元—3億元，較上年實現扭虧為盈。

鹽津鋪子雖然沒有披露2024年業績，但公司2024年憑借多渠道、多品類發展，并與熱門零食量販品牌零食很忙、趙一鳴、零食有鳴等深度合作，2024年前三季度營收同比增長26.2%，凈利潤同比增長15.62%。

此外，營收持續4年下滑的三只松鼠在2024年憑借全品類供應鏈布局、全渠道業務拓展等舉措，帶動營收重回百億元大關，預計實現營收102億元—108億元，同比增長43.37%—51.80%;凈利潤4億元—4.2億元，同比增長81.99%—91.09%。

賽道競爭日趨白熱化

面對業績的預虧，來伊份表示，2025 年，公司將提供高質價比的產品、以嶄新的形象、優質的服務，滿足消費者多樣個性化的需求。

良品鋪子則在近期宣布“換帥”，選舉有武大學者背景的程虹擔任董事長，并代行總經理職責。公司在對《大眾證券報》的回復中表示：“此次調整是公司進一步深化專業治理體系、強化戰略執行效率的關鍵舉措。程虹先生自2019年開始深入研究良品鋪子‘高質量發展模式’，2024年1月擔任良品鋪子戰略與發展委員會召集人，主導完成對良品鋪子門店終端模型、服務質量、經營模式轉型策略等方面系統研究和評估，在公司經營中得到了持續應用。”此外，公司表示，將努力提高經營效率，提升整體盈利能力，力爭實現經營基本面的實質性改善。

另一邊，三只松鼠也沒有停止“追趕”。2024年下半年起，公司密集披露拓展新業務的公告。子公司安徽一件事擬投資不超過3.6億元，與愛零食、愛折扣、致養食品達成深度合作，共同拓展線下市場及進入乳飲飲料新賽道;擬向子公司合計投資不超過1億元，加大投資孵化超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌，分別聚焦方便速食、健康輕食、滋補食養、巧克力等品類;投設全資子公司三只松鼠寵物，用于孵化“金牌奶爸”新子品牌，聚焦寵物食品品類;投設全資子公司第二大腦咖啡，用于孵化“第二大腦”新子品牌，聚焦咖啡品類。

鹽津鋪子則于2月發布公告，擬在泰國設立全資子公司并投資建設泰國生產基地，投資金額約為2.2億元，重點打造以魔芋、薯片等為核心產品的智能化生產基地，通過供應鏈布局進一步推動海外業務拓展。

市場面臨多方面重構

艾媒咨詢發布的《2023—2024年中國休閑食品產業現狀及消費行為數據研究報告》顯示，2010年到2022年，中國休閑食品行業市場規模持續增長，從4100億元增長至11654億元。預計2027年中國休閑食品行業市場規模達12378億元，休閑零食由快速增量市場轉向微增市場。

巨大的市場規模吸引了越來越多的企業加入。數據顯示，近10年來，中國休閑食品行業企業新增數量呈持續上升態勢，2022年新增休閑食品公司147416家。在國潮經濟的帶動下，中國休閑食品行業涌現了一大批休閑食品企業，他們從消費者的個性化、多元化需求入手，實現了產品銷售的快速放量。

艾媒咨詢分析師認為，在市場規模迅速增長的過程中，隨著中國居民可支配收入逐年上漲，消費者對創新型、品質較高的休閑零食需求提升，部分守舊型產品也在面臨被逐步淘汰，而這也意味著未來的競爭將更加激烈。

以三只松鼠為例，2024年，公司營收重回百億元大關，但這一增長的背后，是銷售費用的水漲船高。2024年上半年，公司銷售費用8.94億元，同比增長79.37%，而同期營收增幅則為75.39%。鹽津鋪子2024年上半年銷售費用9187.99萬元，較2023年同期增長46.7%，而營收增幅則為29.84%。

公司近期密集拓展咖啡、方便速食、巧克力、量販零食等業務線，是否基于業績增長壓力下的多方試水?大規模布局是否會再度對銷售費用產生壓力?上述業務線的考察周期多久?對此，本報向三只松鼠發去采訪提綱，但公司并未回復。

對于良品鋪子的“經營模式轉型策略”具體內容，是否有意突破現有業務框架，開拓新業務線或創立子品牌;是否謀求與新興零食銷售渠道商的合作等具體規劃，良品鋪子并未給出明確的回答。

來伊份方面，對于本報提出的是否仍將聚焦休閑食品連鎖銷售業務，是否有意設立子品牌，拓展休閑食品以外的業務類型等問題，來伊份亦沒有給出答案。

有業內觀點認為，中國食品產業將進入結構化的增長階段，面臨品牌重構、渠道重構、傳播和推廣重構、價格重構四方面。老牌龍頭企業推出更加年輕態細分的產品品牌，新崛起的專家型、時尚感領導品牌，以及細分社群的小眾品牌，將共同構成中國食品行業的主流品牌格局。

記者 朱蓉