27日，A股市場風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，貴州茅臺、招商銀行、中國人壽等大市值紅利股集體拉升，而AI產(chǎn)業(yè)鏈、DeepSeek概念等熱門題材則集體回調(diào)。港股一度沖高回落，A股也是一度下挫，科技主題調(diào)整，而消費股迎來資金承接。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，從中期看，市場仍有上行基礎(chǔ)，可積極布局科技、消費、大金融等板塊，把握經(jīng)濟修復(fù)與政策提振下的輪動機會，通過分段博弈或組合配置，抓住整體修復(fù)機遇。

短期風(fēng)格明顯切換

周四，滬深兩市開盤漲跌不一，開盤一度上行后隨即調(diào)頭向下，隨后迎來單邊下跌。盤中，科技股全線下挫，而消費板塊迎來回升。午后，指數(shù)繼續(xù)走低，隨著銀行等板塊的提振以及機器人等科技股探底回升，指數(shù)再度上行，強勢翻紅。港股科技股午后跳水，恒生科技指數(shù)一度跌逾3%，小米集團因新品發(fā)布會利好兌現(xiàn)后一度大跌近9%。雖然港股科技股一度回升，但短期大幅波動下，反映市場對題材股的博弈性降溫。

具體來看，滬指盤中震蕩回升，午后翻紅，創(chuàng)業(yè)板指、深成指跌幅均顯著收窄。截至收盤，滬指上漲0.23%，報3388.06點，深證成指下跌0.26%，報10927.51點，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.52%，報2256.51點，滬深兩市成交2.04萬億元。

大消費板塊集體拉升

消費板塊27日逆勢啟動，食品飲料股盤中大幅走高，截至收盤，田野股份、熊貓乳品漲超11%，好想你、莊園牧場、來伊份、一鳴食品等漲停。零售板塊走強，友好集團、中百集團、重慶百貨、東百集團等漲停。白酒股亦上揚，迎駕貢酒、瀘州老窖漲超5%，山西汾酒漲近3%，五糧液、貴州茅臺漲約2%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費股大漲主要受益于五部門印發(fā)的《優(yōu)化消費環(huán)境三年行動方案》刺激，疊加港股消費ETF獲南向資金搶籌。餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)估值已處歷史低位，若終端消費回暖，如蜜雪冰城融資認(rèn)購超1.77萬億港元創(chuàng)紀(jì)錄，龍頭公司或率先受益。

科技股內(nèi)部大分化，固態(tài)電池成為新風(fēng)口。靈鴿科技30%漲停，武漢藍(lán)電漲超25%，納科諾爾、德爾股份漲超15%，圣陽股份漲停斬獲5連板，上海洗霸等大漲。消息面上，中國電動汽車百人會相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，在新能源汽車領(lǐng)域，預(yù)計到2027年全固態(tài)電池開始裝車，預(yù)計到2030年可以實現(xiàn)量產(chǎn)化應(yīng)用。

科技股仍是核心主線

財信證券認(rèn)為，整體來看，受政策預(yù)期強化以及港股大幅上漲等因素的帶動，科技股仍是當(dāng)前市場的核心主線。展望2025年一季度，在宏觀政策刺激取向不變、經(jīng)濟數(shù)據(jù)有邊際改善跡象、政策端及經(jīng)濟端有一定支撐的情況下，預(yù)計A股指數(shù)有望呈現(xiàn)震蕩向上的走勢，風(fēng)格仍以科技成長方向為主。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒表示：“政策利好疊加估值修復(fù)，消費板塊可視為短期避險選擇，但持續(xù)性需觀察終端數(shù)據(jù)改善，而科技主線雖然大分化，但全線熄火概率不大，AI+、機器人、固態(tài)電池等方向仍是產(chǎn)業(yè)趨勢主線。從中期看，市場仍有上行基礎(chǔ)，可積極布局科技、消費、大金融等板塊，把握經(jīng)濟修復(fù)與政策提振下的輪動機會，通過分段博弈或組合配置，抓住整體修復(fù)機遇。”

信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓認(rèn)為：“除科技股外，臨近3月，以下幾類價值類主題將有較大機會。首先是并購重組類，包括2024年至今首次披露重組計劃，且屬于央國企或科創(chuàng)企業(yè)，同時前期漲幅小、估值低的公司。其次是破凈類，包括部分資產(chǎn)質(zhì)量好、盈利能力強的破凈公司，如銀行、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭企業(yè)和央國企，具備較強分紅能力的破凈股。另外，股份回購類，包括央國企中前期漲幅低且破凈的公司以及化債等穩(wěn)增長政策驅(qū)動的主題機會，如應(yīng)收賬款占比高的政府屬性企業(yè)，在化債背景下有望實現(xiàn)低估值修復(fù)。”

記者 黃都