13日，A股整體小幅回落，白馬藍(lán)籌股較為抗跌，上證50指數(shù)小幅飄紅，科技股回落較多，科創(chuàng)50指數(shù)下跌2.31%，北證50指數(shù)跌近2%。超4100只個(gè)股下跌，成交溫和放大至1.85萬(wàn)億元。盤(pán)面上，影視院線(xiàn)、農(nóng)林牧漁、家用電器、釀酒等板塊漲幅居前，人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、通信設(shè)備、工業(yè)母機(jī)等板塊跌幅居前。

業(yè)內(nèi)人士表示，后市密切關(guān)注港股走勢(shì)。影視股的爆發(fā)有望持續(xù)，科技板塊震蕩后仍將演繹，大消費(fèi)板塊有望成為市場(chǎng)的穩(wěn)定器。

市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化

周四，A股整體呈現(xiàn)出分化的態(tài)勢(shì)。當(dāng)日，上證50指數(shù)憑借著白馬藍(lán)籌股的抗跌表現(xiàn)微幅飄紅，而科技股卻大幅回落。截至收盤(pán)，滬指跌0.42%，報(bào)3332.48點(diǎn)，深證成指跌0.77%，報(bào)10626.62點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.71%，報(bào)2176.16點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.31%。不過(guò)，市場(chǎng)的成交量卻溫和放大至1.85萬(wàn)億元，這顯示市場(chǎng)的活躍度依然較高，多空雙方的博弈十分激烈。

銀行股近日有重拾升勢(shì)的趨勢(shì)，板塊指數(shù)周四逆勢(shì)飄紅，工商銀行創(chuàng)歷史新高，建設(shè)銀行距歷史最高點(diǎn)僅差2分錢(qián)，中國(guó)銀行距歷史高點(diǎn)只差5分錢(qián)，農(nóng)業(yè)銀行距高點(diǎn)差約2%。

港股午后大幅拉升，恒生指數(shù)一度漲超3%，恒生科技指數(shù)盤(pán)中漲超4%，尾盤(pán)快速跳水。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)跌0.35%，恒生科技指數(shù)跌1.10%。

消費(fèi)板塊凸顯韌性

13日，影視股逆勢(shì)爆發(fā)，影視院線(xiàn)板塊創(chuàng)2019年4月以來(lái)近6年新高，成交創(chuàng)歷史天量。龍頭股光線(xiàn)傳媒猶如一匹黑馬，20%漲停再創(chuàng)歷史新高，春節(jié)后7個(gè)交易日累計(jì)大漲203.67%，其中有5個(gè)交易日漲停。華誼兄弟亦“20CM”漲停，華策影視漲近12%，歡瑞世紀(jì)、博納影業(yè)、橫店影視、萬(wàn)達(dá)電影、中國(guó)電影等均漲停。機(jī)構(gòu)表示，隨著市場(chǎng)逐步回暖，觀眾重燃觀影熱情，新一年的電影市場(chǎng)有望重新迎來(lái)繁榮，影視板塊的復(fù)蘇以及國(guó)潮動(dòng)漫持續(xù)火熱催化下的IP谷子經(jīng)濟(jì)被普遍看好。

酒類(lèi)股也在當(dāng)日強(qiáng)勢(shì)拉升。山西汾酒、水井坊漲超6%，今世緣、金種子酒漲超5%，迎駕貢酒、瀘州老窖漲近4%，五糧液漲約3%。春節(jié)期間白酒的動(dòng)銷(xiāo)情況成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，雖然整體動(dòng)銷(xiāo)情況同比下滑或同比增幅變窄，但幅度略好于節(jié)前預(yù)期。國(guó)信證券認(rèn)為，今年春節(jié)高端酒動(dòng)銷(xiāo)需求好于節(jié)前預(yù)期，商務(wù)場(chǎng)景或已出現(xiàn)筑底現(xiàn)象，伴隨積極性政策保駕護(hù)航，需求端有望加速觸底修復(fù)。

白酒、豬肉等大消費(fèi)股的逆勢(shì)走強(qiáng)，凸顯了消費(fèi)板塊的韌性。中信證券表示，當(dāng)前消費(fèi)估值處于合理水平，多數(shù)消費(fèi)行業(yè)尤其是偏必需行業(yè)有望企穩(wěn)，2025年二季度有望成為多數(shù)消費(fèi)行業(yè)的壓力見(jiàn)頂窗口。銀河證券指出，預(yù)計(jì)2025年白酒行業(yè)在政策刺激下需求逐步好轉(zhuǎn)，銷(xiāo)量溫和修復(fù)，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已大部分釋放，接下來(lái)會(huì)趨于穩(wěn)定，當(dāng)前處于磨底階段，二季度后或逐步好轉(zhuǎn)。從市場(chǎng)角度來(lái)看，大消費(fèi)板塊可視為科技主線(xiàn)分歧整理后的過(guò)渡性方向。

后市可關(guān)注港股動(dòng)向

從資金流向來(lái)看，傳媒獲得逾86億元主力資金凈流入，食品飲料、房地產(chǎn)均獲得超20億元凈流入，家用電器、建筑裝飾、農(nóng)林牧漁等也都獲得超10億元凈流入，而電子行業(yè)主力資金大幅凈流出逾166億元，機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、汽車(chē)也凈流出超20億元。

展望后市，光大證券認(rèn)為：“目前是重要會(huì)議預(yù)熱期，政策面與資金面預(yù)期積極，春季行情大概率延續(xù)，建議重點(diǎn)關(guān)注AI算力基建及應(yīng)用端等投資機(jī)會(huì)。”

東吳證券指出：“3月前市場(chǎng)風(fēng)格可能仍以‘成長(zhǎng)類(lèi)+制造類(lèi)’為主，科技仍有勝率，但投資者也需警惕科技股投資高波動(dòng)高回報(bào)的兩面性，遠(yuǎn)離純概念炒作，合理分散投資，關(guān)注公司真正的技術(shù)實(shí)力和合理估值。”

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒表示：“港股市場(chǎng)近期持續(xù)火爆的核心原因在于其估值處于歷史低位，這對(duì)投資者產(chǎn)生了巨大的吸引力。DeepSeek打破了全球人工智能產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期依賴(lài)堆算力的發(fā)展路徑，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新浪潮的強(qiáng)烈預(yù)期，吸引海外資金瘋狂涌入港股市場(chǎng)。在恒生科技指數(shù)突破新高以及恒生指數(shù)逼近新高的背景下，要謹(jǐn)防上方拋壓導(dǎo)致的階段性回落，密切跟蹤港股表現(xiàn)。”

陳宇恒進(jìn)一步表示：“繼續(xù)看好春季行情整體向好的趨勢(shì)，但在市場(chǎng)持續(xù)上行后，投資者可考慮階段性獲利減持，等待新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。在具體投資機(jī)會(huì)方面，春季行情仍可重點(diǎn)關(guān)注科技成長(zhǎng)，如AI、人形機(jī)器人、智能駕駛、半導(dǎo)體等，綠色經(jīng)濟(jì)、新能源以及消費(fèi)領(lǐng)域也可關(guān)注。”

記者 黃都