10億元，“白酒一哥”宣布出手。

2月6日盤后，貴州茅臺(600519)發布公告稱，1月累計耗資近10億元，通過集中競價交易的方式回購68.51萬股公司股份。根據公告，貴州茅臺此次回購的股價區間在1436.48元/股至1507.41元/股。

貴州茅臺回應：

回購將按照部署一步步進行

從2024年12月底發布《關于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書》(以下簡稱《回購報告書》)的公告，到完成近10億元的回購，貴州茅臺用時不過1個月。按照《回購報告書》的內容，公司此次回購的股份都將用于注銷并減少公司注冊資本，而據公告所述，此舉是為了“維護公司及廣大投資者的利益，增強投資信心”。

《大眾證券報》記者據Wind數據統計，貴州茅臺的回購金額在2025年A股所有已回購的上市公司中，暫居第一。

市場給予了積極回應。2月7日，貴州茅臺股價開盤后走高，最終收于1436.00元/股，上漲1.64%。

“此次回購計劃的金額預計在30億元至60億元，公司想通過回購動作，體現茅臺在證券市場的作為。”貴州茅臺相關負責人對《大眾證券報》記者表示，接下來，回購動作將按照公司此前的部署一步步進行。

在中國酒業智庫專家蔡學飛看來，酒企的回購行為可以視作企業經營良好、對未來持有積極態度的一種表現。“對于酒企來說，目前市場競爭激烈，需求疲軟，白酒市場整體承壓較大，企業需要通過回購股票穩定股價，從而維護企業品牌形象，增強股東們的凝聚力，這不僅有助于提振投資者信心，也意味著公司財務上有充足的現金流，而且代表著公司認為其股票內在價值大于市場價值。”他表示。

蔡學飛進一步強調：“對于此刻的茅臺，回購既是穩定市場情緒、維護渠道商利益、激活市場消費的一種積極措施，也對維護茅臺長期高端品牌價值形象，鞏固其行業領導地位有著積極意義。”

想用“文化”和“科技”觸達年輕人

去庫存調整中的白酒行業確實需要這樣一針“興奮劑”。國家統計局數據顯示，2024年，全國規模以上企業累計白酒產量(折65度，商品量)414.5萬千升，同比下降1.8%。其中，2024年12月，規模以上企業白酒(折65度)產量47.4萬千升，同比下降7.6%。

各家白酒企業都面臨挑戰，強如貴州茅臺也不例外。

自2021年2月，市值攀至“巔峰”后，貴州茅臺的股價開始震蕩走低，截至2025年2月7日，公司股價下跌幅度超過30%。“飛天茅臺”(53度/500ml)終端散瓶成交價也于2024年4月起進入下降通道，由2600元/瓶上方一路下探至2200元/瓶的關口。與此同時，茅臺冰淇淋這一曾經令貴州茅臺“瘋狂”出圈的子業務，也在2025年年初頻頻傳出撤店、關停的消息。

“茅臺冰淇淋業務屬于戰略收縮，公司年輕化的步調不會停。”前述貴州茅臺負責人告訴《大眾證券報》記者，茅臺冰淇淋本質是貴州茅臺擁抱年輕人的抓手之一，對于年輕消費群體，公司的戰略正逐漸從擁抱變成引領。

在白酒江湖之巔屹立多年，貴州茅臺愈發懂得如何在變化中不斷調整和優化。“文化”和“科技”正成為其面向年輕消費群體的兩張王牌。記者了解到，近年來，通過贊助合成生物制造產業大會，舉辦“中國茅臺·國之棟梁”希望工程圓夢行動等活動，貴州茅臺不斷強調在精神消費上的文化引領，從而和新消費群體尋求更深層次的鏈接和互動。

蔡學飛表示：“在推進白酒‘年輕化’進程中，企業需在品牌營銷時轉變話語體系，以契合年輕消費者喜好的方式開展營銷活動。如此更易引發群體傳播與裂變效應，達成傳統白酒內容向當代創新輸出的轉變，進而贏得年輕消費群體的青睞。”

記者 陳陟