下周，國家統(tǒng)計局將公布1月CPI、PPI數(shù)據(jù);1月新增貸款、M2、社會融資總規(guī)模等金融數(shù)據(jù)也或?qū)⒐?《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》將施行，中介機構(gòu)IPO服務(wù)將被規(guī)范。

CPI、PPI數(shù)據(jù)將公布

2月9日，國家統(tǒng)計局將公布1月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

西部證券認為，2025年春節(jié)在1月末，臨近春節(jié)食品價格季節(jié)性回升。國際油價上漲帶動國內(nèi)成品油價格回升。預(yù)計1月CPI 同比增長0.3%，較2024年12月增速0.1%有所回升。1月制造業(yè)PMI 原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)回升，南華工業(yè)品指數(shù)也出現(xiàn)回升。預(yù)計1月PPI同比下降2.1%，較2024年12月同比跌幅2.3%收窄。

浙商證券預(yù)計1月CPI同比增速為0.6%，對應(yīng)1月環(huán)比增速為0.8%，主要受到春節(jié)假期錯位影響，環(huán)比動能相對偏強，服務(wù)價格受節(jié)日效應(yīng)總體穩(wěn)中有升。PPI方面，預(yù)計1月PPI同比增速為-2.3%，環(huán)比增速為-0.2%。庫存周期難以對價格形成有效支撐，中游制造業(yè)產(chǎn)能出清或需經(jīng)歷較長一段時間。從供需平衡的角度看，目前的政策強度更多指向提振信心，對終端需求和供需缺口彌合的實質(zhì)性改善仍需觀察，特別是具有針對性的增量地產(chǎn)、消費等總需求側(cè)政策陸續(xù)出臺，才有可能進一步判定PPI的筑底信號。

1月金融數(shù)據(jù)或?qū)⒐?/strong>

除CPI、PPI外，1月新增貸款、M2、社會融資總規(guī)模等金融數(shù)據(jù)也或?qū)⒐肌?/p>

西部證券認為，春節(jié)前票據(jù)利率有所回升，反映票據(jù)需求改善，但今年春節(jié)偏早，可能不利于1月信貸投放。預(yù)計1月新增貸款4.6萬億元，低于去年同期4.92萬億元。1月政府凈融資高于同期。預(yù)計1月新增社融6.4萬億元，接近去年同期6.47萬億元;存量社融同比增長7.8%，較去年12月增速8%回落。今年春節(jié)早，財政存款可能提前投放，有利于M2 增速。預(yù)計1月M2同比增長7.5%。

浙商證券預(yù)計，1月人民幣貸款新增5萬億元，同比多增800億元，對應(yīng)增速回落0.1個百分點至7.5%;社融新增7.2萬億元，同比多增7282億元，對應(yīng)增速提升0.1個百分點至8.1%;M2 增速為7.2%，小幅回落0.1個百分點;M1 增速為-0.3%，回落1.5個百分點，調(diào)整口徑后平滑M1春節(jié)錯位的季節(jié)性影響。

中介機構(gòu)IPO服務(wù)將被規(guī)范

《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)自2025年2月15日起施行?！兑?guī)定》共19條，明確中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、中介機構(gòu)的收費原則和監(jiān)管措施。

中金公司分析，《規(guī)定》明確區(qū)分了投行業(yè)務(wù)保薦費用與承銷費用，并不改變投行目前“保薦+承銷”收費模式，而是著眼于收費的合理性、規(guī)范性，避免不當(dāng)行為，因此，預(yù)計《規(guī)定》不會對投行目前規(guī)范化的業(yè)務(wù)開展與收費行為造成不利影響。

中信證券認為，《規(guī)定》明確，地方各級人民政府自本規(guī)定施行之日起，不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予發(fā)行人或中介機構(gòu)獎勵，避免中介機構(gòu)為獲取上市獎勵而喪失獨立性，盲目助推股票發(fā)行上市。同時，規(guī)范中介機構(gòu)收費方式可促使企業(yè)對于上市決策更趨于理性、謹慎，有利于鼓勵更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)進入資本市場。 記者 陳慧