下周，國家統計局將公布1月CPI、PPI數據;1月新增貸款、M2、社會融資總規模等金融數據也或將公布;《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定》將施行，中介機構IPO服務將被規范。

CPI、PPI數據將公布

2月9日，國家統計局將公布1月CPI、PPI數據。

西部證券認為，2025年春節在1月末，臨近春節食品價格季節性回升。國際油價上漲帶動國內成品油價格回升。預計1月CPI 同比增長0.3%，較2024年12月增速0.1%有所回升。1月制造業PMI 原材料購進價格指數和出廠價格指數回升，南華工業品指數也出現回升。預計1月PPI同比下降2.1%，較2024年12月同比跌幅2.3%收窄。

浙商證券預計1月CPI同比增速為0.6%，對應1月環比增速為0.8%，主要受到春節假期錯位影響，環比動能相對偏強，服務價格受節日效應總體穩中有升。PPI方面，預計1月PPI同比增速為-2.3%，環比增速為-0.2%。庫存周期難以對價格形成有效支撐，中游制造業產能出清或需經歷較長一段時間。從供需平衡的角度看，目前的政策強度更多指向提振信心，對終端需求和供需缺口彌合的實質性改善仍需觀察，特別是具有針對性的增量地產、消費等總需求側政策陸續出臺，才有可能進一步判定PPI的筑底信號。

1月金融數據或將公布

除CPI、PPI外，1月新增貸款、M2、社會融資總規模等金融數據也或將公布。

西部證券認為，春節前票據利率有所回升，反映票據需求改善，但今年春節偏早，可能不利于1月信貸投放。預計1月新增貸款4.6萬億元，低于去年同期4.92萬億元。1月政府凈融資高于同期。預計1月新增社融6.4萬億元，接近去年同期6.47萬億元;存量社融同比增長7.8%，較去年12月增速8%回落。今年春節早，財政存款可能提前投放，有利于M2 增速。預計1月M2同比增長7.5%。

浙商證券預計，1月人民幣貸款新增5萬億元，同比多增800億元，對應增速回落0.1個百分點至7.5%;社融新增7.2萬億元，同比多增7282億元，對應增速提升0.1個百分點至8.1%;M2 增速為7.2%，小幅回落0.1個百分點;M1 增速為-0.3%，回落1.5個百分點，調整口徑后平滑M1春節錯位的季節性影響。

中介機構IPO服務將被規范

《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定》(下稱《規定》)自2025年2月15日起施行?！兑幎ā饭?9條，明確中介機構執業規范、中介機構的收費原則和監管措施。

中金公司分析，《規定》明確區分了投行業務保薦費用與承銷費用，并不改變投行目前“保薦+承銷”收費模式，而是著眼于收費的合理性、規范性，避免不當行為，因此，預計《規定》不會對投行目前規范化的業務開展與收費行為造成不利影響。

中信證券認為，《規定》明確，地方各級人民政府自本規定施行之日起，不得以股票公開發行上市結果為條件給予發行人或中介機構獎勵，避免中介機構為獲取上市獎勵而喪失獨立性，盲目助推股票發行上市。同時，規范中介機構收費方式可促使企業對于上市決策更趨于理性、謹慎，有利于鼓勵更多優質企業進入資本市場。 記者 陳慧