1月24日晚，貴州百靈(ST百靈.002424)披露2024年度業(yè)績預告。數(shù)據(jù)顯示，公司預計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4000萬元-6000萬元，同比實現(xiàn)扭虧為盈。

報告期內，貴州百靈圍繞“十四五”發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略部署，通過打造“四個平臺”，克服“四類藥”社會庫存大等困難，緊盯經營任務目標，夯實主業(yè)，不斷優(yōu)化公司組織架構，積極推進內部控制合規(guī)建設，有序推進營銷體制改革，積極拓展營銷區(qū)域和渠道，加快創(chuàng)新研發(fā)進度，組織優(yōu)化協(xié)調內部生產要素，提升生產效率和保障能力，不斷提升公司核心競爭力。

進入2025年，流感高發(fā)助推呼吸類藥品社會庫存加速出清，糖寧通絡片啟動Ⅲ期臨床研究，貴州百靈正開啟全年高質量發(fā)展的新征程。

核心產品構筑業(yè)績“穩(wěn)定器”

2024年，中醫(yī)藥產業(yè)從上游的中藥材種植到下游的中成藥銷售都面臨諸多挑戰(zhàn)，中藥材價格仍處于歷史高位、中成藥集采降幅超出預期、零售市場不確定性增加等，中藥工業(yè)迎來產品和渠道存量空間收窄的跨周期發(fā)展壓力。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，共有18家A股中藥上市公司發(fā)布年度業(yè)績預告，超7成公司業(yè)績下滑，下滑幅度最低也達到了44%，行業(yè)整體承壓明顯。

行業(yè)深度調整之際，貴州百靈持續(xù)聚焦主業(yè)、挖潛增效，扎實推動全年業(yè)績逆勢回升。作為業(yè)績貢獻的“主力軍”，貴州百靈中成藥業(yè)務始終保持著穩(wěn)健且積極的發(fā)展態(tài)勢。一方面，核心大品種“銀丹心腦通軟膠囊”逆勢放量持續(xù)增長，在心腦血管疾病用藥領域積累了強勁的品牌勢能和深厚的市場基礎。據(jù)米內網數(shù)據(jù)，2024年上半年中國公立醫(yī)療機構終端內服中成藥銷售規(guī)模同比略有下滑，而銀丹心腦通軟膠囊逆勢上漲約為12%，在內服中成藥TOP20產品中排名第16，較2023年提升2個位次。后續(xù)，該品種將長期受益于人口老齡化與消費升級。

數(shù)據(jù)同時顯示，咳速停糖漿、復方一枝黃花噴霧劑分別進入2024年上半年中國零售藥店終端呼吸系統(tǒng)中成藥溶液劑品牌TOP20、城市實體藥店終端清熱解毒中成藥品牌TOP20，后者銷售額較上年同期增長約8%。報告期內，貴州百靈再度榮膺“中國非處方藥生產企業(yè)榜”第13位，已連續(xù)9年入圍且排名持續(xù)提升，包括上述品種在內，小兒柴桂退熱顆粒、雙羊喉痹通顆粒、維C銀翹片等多款產品常年穩(wěn)居各類別產品榜前列，公司各細分賽道產品形成了多點開花、全面發(fā)展的良好態(tài)勢。

營銷模式改革方面，貴州百靈已完成云南、四川、貴州等14個省區(qū)的直營制調整，營銷工作實現(xiàn)質效“雙提升”。與此同時，公司還通過持續(xù)拓展營銷區(qū)域和渠道、著力推動營銷數(shù)字化轉型升級等方式，積極探索新形勢下中藥企業(yè)營銷工作新路徑，把握行業(yè)調整轉型期的“彎道超車”機遇。

行業(yè)來看，2025年開年，我國流感進入流行高峰期，預計持續(xù)2-3個月。多地發(fā)布中醫(yī)藥流感防治方案，市場數(shù)據(jù)顯示各類中藥感冒藥產品需求明顯增長，疫情期間形成的社會庫存有望加速出清，貴州百靈等深度布局呼吸道疾病治療領域的中藥企業(yè)經營業(yè)績有望得到強支撐。

科研創(chuàng)新成高質量發(fā)展“助推器”

創(chuàng)新始終是引領發(fā)展的第一動力，尤其是當前中藥行業(yè)正處在深度調整期，貴州百靈堅定不移地走創(chuàng)新驅動發(fā)展之路，持續(xù)加碼創(chuàng)新藥物研發(fā)，大力推進技術改造與創(chuàng)新，加快培育和發(fā)展新質生產力，助力公司在新周期、新洗牌中搶占高質量發(fā)展的主動權。

醫(yī)藥制造方面，貴州百靈積極推動傳統(tǒng)制造業(yè)智能化改造和數(shù)字化轉型升級，多措并舉培育和釋放優(yōu)質產能。公司三期擴能技改項目建設完成并陸續(xù)投產，項目采用了國內先進新設備及新技術，大幅提升產品品質、提高生產效率、擴大生產產能，推進公司智能化、安全化、綠色化、高端化建設。2024年12月，1號樓顆粒劑車間改造工程項目正式啟動，通過設備換新、技術升級等，適應長遠發(fā)展所需。

當前，貴州百靈的在研管線讓市場充滿期待。一方面，公司著力推動大品種二次開發(fā)，進一步挖掘已有產品潛力、延長產品生命周期，獨家品種復方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒正積極推進增加適用范圍至兒童人群的臨床試驗，兩個產品均已入選貴州省名優(yōu)中成藥大品種二次開發(fā)工程;另一方面，公司在研新藥布局深厚，黃連解毒丸、益腎化濁顆粒、BD-77等項目覆蓋眾多治療領域，未來有望進一步豐富公司產品矩陣，成為公司業(yè)績增長的全新動力。

值得一提的是，貴州百靈重點布局的糖寧通絡片項目取得突破性進展，成為《中藥注冊管理專門規(guī)定》實施以來，首個憑借人用經驗、由醫(yī)療機構中藥制劑豁免Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗，直接進入Ⅲ期臨床試驗的中藥1.1類新藥。日前，該項目Ⅲ期臨床研究全國啟動會在橫琴粵澳深度合作區(qū)順利召開，進入關鍵階段。

貴州百靈企業(yè)集團董事長姜偉近日在貴州省兩會期間表示，2025年將繼續(xù)加快中藥大品種開發(fā)進程，強化品牌引領和科技賦能，推動中醫(yī)藥產業(yè)現(xiàn)代化、智能化轉型升級，加快形成貴州醫(yī)藥產業(yè)的“新質生產力”。

業(yè)內人士同時指出，經過四年的調整，醫(yī)藥行業(yè)估值正處于歷史低位。2025年是醫(yī)藥行業(yè)預期修復的一年，尤其是中藥、創(chuàng)新藥等政策友好度較高的領域，貴州百靈等具備突出創(chuàng)新優(yōu)勢和長期價值的中藥企業(yè)有望迎來業(yè)績和估值的雙重修復，在市場波動中逆勢上揚。王宇