1月24日晚，貴州百靈(ST百靈.002424)披露2024年度業(yè)績預(yù)告。數(shù)據(jù)顯示，公司預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4000萬元-6000萬元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

報(bào)告期內(nèi)，貴州百靈圍繞“十四五”發(fā)展規(guī)劃戰(zhàn)略部署，通過打造“四個(gè)平臺(tái)”，克服“四類藥”社會(huì)庫存大等困難，緊盯經(jīng)營任務(wù)目標(biāo)，夯實(shí)主業(yè)，不斷優(yōu)化公司組織架構(gòu)，積極推進(jìn)內(nèi)部控制合規(guī)建設(shè)，有序推進(jìn)營銷體制改革，積極拓展?fàn)I銷區(qū)域和渠道，加快創(chuàng)新研發(fā)進(jìn)度，組織優(yōu)化協(xié)調(diào)內(nèi)部生產(chǎn)要素，提升生產(chǎn)效率和保障能力，不斷提升公司核心競爭力。

進(jìn)入2025年，流感高發(fā)助推呼吸類藥品社會(huì)庫存加速出清，糖寧通絡(luò)片啟動(dòng)Ⅲ期臨床研究，貴州百靈正開啟全年高質(zhì)量發(fā)展的新征程。

核心產(chǎn)品構(gòu)筑業(yè)績“穩(wěn)定器”

2024年，中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從上游的中藥材種植到下游的中成藥銷售都面臨諸多挑戰(zhàn)，中藥材價(jià)格仍處于歷史高位、中成藥集采降幅超出預(yù)期、零售市場不確定性增加等，中藥工業(yè)迎來產(chǎn)品和渠道存量空間收窄的跨周期發(fā)展壓力。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，共有18家A股中藥上市公司發(fā)布年度業(yè)績預(yù)告，超7成公司業(yè)績下滑，下滑幅度最低也達(dá)到了44%，行業(yè)整體承壓明顯。

行業(yè)深度調(diào)整之際，貴州百靈持續(xù)聚焦主業(yè)、挖潛增效，扎實(shí)推動(dòng)全年業(yè)績逆勢回升。作為業(yè)績貢獻(xiàn)的“主力軍”，貴州百靈中成藥業(yè)務(wù)始終保持著穩(wěn)健且積極的發(fā)展態(tài)勢。一方面，核心大品種“銀丹心腦通軟膠囊”逆勢放量持續(xù)增長，在心腦血管疾病用藥領(lǐng)域積累了強(qiáng)勁的品牌勢能和深厚的市場基礎(chǔ)。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年上半年中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端內(nèi)服中成藥銷售規(guī)模同比略有下滑，而銀丹心腦通軟膠囊逆勢上漲約為12%，在內(nèi)服中成藥TOP20產(chǎn)品中排名第16，較2023年提升2個(gè)位次。后續(xù)，該品種將長期受益于人口老齡化與消費(fèi)升級。

數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，咳速停糖漿、復(fù)方一枝黃花噴霧劑分別進(jìn)入2024年上半年中國零售藥店終端呼吸系統(tǒng)中成藥溶液劑品牌TOP20、城市實(shí)體藥店終端清熱解毒中成藥品牌TOP20，后者銷售額較上年同期增長約8%。報(bào)告期內(nèi)，貴州百靈再度榮膺“中國非處方藥生產(chǎn)企業(yè)榜”第13位，已連續(xù)9年入圍且排名持續(xù)提升，包括上述品種在內(nèi)，小兒柴桂退熱顆粒、雙羊喉痹通顆粒、維C銀翹片等多款產(chǎn)品常年穩(wěn)居各類別產(chǎn)品榜前列，公司各細(xì)分賽道產(chǎn)品形成了多點(diǎn)開花、全面發(fā)展的良好態(tài)勢。

營銷模式改革方面，貴州百靈已完成云南、四川、貴州等14個(gè)省區(qū)的直營制調(diào)整，營銷工作實(shí)現(xiàn)質(zhì)效“雙提升”。與此同時(shí)，公司還通過持續(xù)拓展?fàn)I銷區(qū)域和渠道、著力推動(dòng)營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級等方式，積極探索新形勢下中藥企業(yè)營銷工作新路徑，把握行業(yè)調(diào)整轉(zhuǎn)型期的“彎道超車”機(jī)遇。

行業(yè)來看，2025年開年，我國流感進(jìn)入流行高峰期，預(yù)計(jì)持續(xù)2-3個(gè)月。多地發(fā)布中醫(yī)藥流感防治方案，市場數(shù)據(jù)顯示各類中藥感冒藥產(chǎn)品需求明顯增長，疫情期間形成的社會(huì)庫存有望加速出清，貴州百靈等深度布局呼吸道疾病治療領(lǐng)域的中藥企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有望得到強(qiáng)支撐。

科研創(chuàng)新成高質(zhì)量發(fā)展“助推器”

創(chuàng)新始終是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，尤其是當(dāng)前中藥行業(yè)正處在深度調(diào)整期，貴州百靈堅(jiān)定不移地走創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展之路，持續(xù)加碼創(chuàng)新藥物研發(fā)，大力推進(jìn)技術(shù)改造與創(chuàng)新，加快培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，助力公司在新周期、新洗牌中搶占高質(zhì)量發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

醫(yī)藥制造方面，貴州百靈積極推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)智能化改造和數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，多措并舉培育和釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。公司三期擴(kuò)能技改項(xiàng)目建設(shè)完成并陸續(xù)投產(chǎn)，項(xiàng)目采用了國內(nèi)先進(jìn)新設(shè)備及新技術(shù)，大幅提升產(chǎn)品品質(zhì)、提高生產(chǎn)效率、擴(kuò)大生產(chǎn)產(chǎn)能，推進(jìn)公司智能化、安全化、綠色化、高端化建設(shè)。2024年12月，1號樓顆粒劑車間改造工程項(xiàng)目正式啟動(dòng)，通過設(shè)備換新、技術(shù)升級等，適應(yīng)長遠(yuǎn)發(fā)展所需。

當(dāng)前，貴州百靈的在研管線讓市場充滿期待。一方面，公司著力推動(dòng)大品種二次開發(fā)，進(jìn)一步挖掘已有產(chǎn)品潛力、延長產(chǎn)品生命周期，獨(dú)家品種復(fù)方一枝黃花噴霧劑、雙羊喉痹通顆粒正積極推進(jìn)增加適用范圍至兒童人群的臨床試驗(yàn)，兩個(gè)產(chǎn)品均已入選貴州省名優(yōu)中成藥大品種二次開發(fā)工程;另一方面，公司在研新藥布局深厚，黃連解毒丸、益腎化濁顆粒、BD-77等項(xiàng)目覆蓋眾多治療領(lǐng)域，未來有望進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品矩陣，成為公司業(yè)績增長的全新動(dòng)力。

值得一提的是，貴州百靈重點(diǎn)布局的糖寧通絡(luò)片項(xiàng)目取得突破性進(jìn)展，成為《中藥注冊管理專門規(guī)定》實(shí)施以來，首個(gè)憑借人用經(jīng)驗(yàn)、由醫(yī)療機(jī)構(gòu)中藥制劑豁免Ⅰ、Ⅱ期臨床試驗(yàn)，直接進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)的中藥1.1類新藥。日前，該項(xiàng)目Ⅲ期臨床研究全國啟動(dòng)會(huì)在橫琴粵澳深度合作區(qū)順利召開，進(jìn)入關(guān)鍵階段。

貴州百靈企業(yè)集團(tuán)董事長姜偉近日在貴州省兩會(huì)期間表示，2025年將繼續(xù)加快中藥大品種開發(fā)進(jìn)程，強(qiáng)化品牌引領(lǐng)和科技賦能，推動(dòng)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、智能化轉(zhuǎn)型升級，加快形成貴州醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的“新質(zhì)生產(chǎn)力”。

業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，經(jīng)過四年的調(diào)整，醫(yī)藥行業(yè)估值正處于歷史低位。2025年是醫(yī)藥行業(yè)預(yù)期修復(fù)的一年，尤其是中藥、創(chuàng)新藥等政策友好度較高的領(lǐng)域，貴州百靈等具備突出創(chuàng)新優(yōu)勢和長期價(jià)值的中藥企業(yè)有望迎來業(yè)績和估值的雙重修復(fù)，在市場波動(dòng)中逆勢上揚(yáng)。王宇