2024年10月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期。在此背景下，多家全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)迅速行動(dòng)，與眾多上市公司磋商相關(guān)貸款事宜，推動(dòng)業(yè)務(wù)快速落地。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款的落地為市場(chǎng)帶來(lái)了積極影響，投資者應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)政策的動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)反應(yīng)，從中尋找具有投資潛力的標(biāo)的。

專項(xiàng)貸款不斷優(yōu)化

政策方面，針對(duì)股票回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款，監(jiān)管部門在前期執(zhí)行的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步優(yōu)化了相關(guān)細(xì)則，以更好地推動(dòng)這一政策的落地。主要調(diào)整如下：一、回購(gòu)增持貸款的融資比例最高為90%，業(yè)務(wù)期限最長(zhǎng)3年，而此前最高比例為70%。二、對(duì)所有已正式公告回購(gòu)增持計(jì)劃的上市公司及重要股東，均可開(kāi)展回購(gòu)增持貸款。

2025年1月16日，安凱微、豫園股份披露它們獲得專項(xiàng)融資支持的消息。其中，安凱微近日收到上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司廣州分行出具的《貸款承諾函》，貸款金額不超過(guò)2000萬(wàn)元。同時(shí)，公司董事會(huì)決定將回購(gòu)股份的資金來(lái)源由“自有資金”變更為“自有資金及金融機(jī)構(gòu)的借款”，并已累計(jì)回購(gòu)303萬(wàn)股，占總股本的0.77%，回購(gòu)資金總額為2194萬(wàn)元。

相比安凱微的專項(xiàng)融資額度，豫園股份則獲得了上億元回購(gòu)公司股份專項(xiàng)融資支持。近日，豫園股份與農(nóng)業(yè)銀行下屬分行簽署《股份回購(gòu)/增持借款合同》，借款金額為1.8億元，借款期限3年，借款用途為回購(gòu)公司A股股票。

值得一提的是，北交所首筆“增持貸”在2024年12月底落定。2024年12月25日，北交所上市公司遠(yuǎn)航精密表示，公司控股股東擬用專項(xiàng)增持貸款增持不超過(guò)5000萬(wàn)元，這是北交所首份貸款增持的案例。遠(yuǎn)航精密主要從事電池精密鎳基導(dǎo)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。因?qū)疚磥?lái)發(fā)展前景的信心，以及對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，維護(hù)股東利益和增強(qiáng)投資者信心，公司控股股東江蘇遠(yuǎn)航時(shí)代控股集團(tuán)擬增持自家股份。

挖掘行業(yè)龍頭的投資潛力

整體來(lái)看，交通運(yùn)輸、石油石化、農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工、有色金屬等傳統(tǒng)行業(yè)以及電子、醫(yī)藥等新興行業(yè)在回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款中涉及金額較大。

上海一券商分析師向《大眾證券報(bào)》記者表示：“這些公司在獲得資金支持后，有望通過(guò)回購(gòu)和增持穩(wěn)定股價(jià)、提升公司價(jià)值，從而為投資者帶來(lái)潛在的收益。具體來(lái)看，投資者可以關(guān)注行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這些行業(yè)內(nèi)高分紅和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的企業(yè)可能會(huì)因?qū)ｍ?xiàng)貸款的支持而有更好的發(fā)展前景。”

分行業(yè)來(lái)看，農(nóng)林牧漁行業(yè)的“豬茅”——牧原股份響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，簽訂股票回購(gòu)增持再貸款合同，以年化利率2.25%的低利率成本借入24億元專項(xiàng)貸款，助力公司優(yōu)化自身融資結(jié)構(gòu)，降低融資平均成本。同時(shí)，該專項(xiàng)貸款資金遵循“專款專用，封閉運(yùn)行”的原則，將全部運(yùn)用于股票回購(gòu)。本次該公司股票回購(gòu)方案原計(jì)劃使用自有資金或自籌資金進(jìn)行回購(gòu)，低成本專項(xiàng)貸款大幅減輕了回購(gòu)方案帶給公司現(xiàn)金流和融資的壓力，短期一年內(nèi)一定程度上釋放了公司資金的流動(dòng)性，助力牧原股份能夠使用更多資金專注于業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)績(jī)的提升。

對(duì)此，華鑫證券分析師婁倩表示：“目前，牧原股份簽訂股份回購(gòu)專項(xiàng)貸款，極大提升按計(jì)劃完成本次回購(gòu)方案的概率，提振市場(chǎng)對(duì)于牧原股份的信心。”

投資策略上，華泰證券一資深投顧16日告訴記者：“目前的市場(chǎng)波動(dòng)較大，一旦市場(chǎng)獲取的信息發(fā)生重合，有利于形成合力，更容易把握個(gè)股操作的節(jié)奏。因此，我認(rèn)為需要把握市場(chǎng)信心提升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。比如，回購(gòu)增持專項(xiàng)貸款的落地有助于改善上市公司估值，提升資本市場(chǎng)的流動(dòng)性和活躍度，提振市場(chǎng)信心，投資者可以從中獲得投資機(jī)會(huì)。”記者 張曌