2024年10月，中國人民銀行聯合金融監管總局、證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》，設立股票回購增持再貸款，首期額度3000億元，利率1.75%，期限1年，可視情況展期。在此背景下，多家全國性金融機構迅速行動，與眾多上市公司磋商相關貸款事宜，推動業務快速落地。業內專家認為，回購增持專項貸款的落地為市場帶來了積極影響，投資者應密切關注相關政策的動態和市場反應，從中尋找具有投資潛力的標的。

專項貸款不斷優化

政策方面，針對股票回購增持專項貸款，監管部門在前期執行的基礎上，進一步優化了相關細則，以更好地推動這一政策的落地。主要調整如下：一、回購增持貸款的融資比例最高為90%，業務期限最長3年，而此前最高比例為70%。二、對所有已正式公告回購增持計劃的上市公司及重要股東，均可開展回購增持貸款。

2025年1月16日，安凱微、豫園股份披露它們獲得專項融資支持的消息。其中，安凱微近日收到上海浦東發展銀行股份有限公司廣州分行出具的《貸款承諾函》，貸款金額不超過2000萬元。同時，公司董事會決定將回購股份的資金來源由“自有資金”變更為“自有資金及金融機構的借款”，并已累計回購303萬股，占總股本的0.77%，回購資金總額為2194萬元。

相比安凱微的專項融資額度，豫園股份則獲得了上億元回購公司股份專項融資支持。近日，豫園股份與農業銀行下屬分行簽署《股份回購/增持借款合同》，借款金額為1.8億元，借款期限3年，借款用途為回購公司A股股票。

值得一提的是，北交所首筆“增持貸”在2024年12月底落定。2024年12月25日，北交所上市公司遠航精密表示，公司控股股東擬用專項增持貸款增持不超過5000萬元，這是北交所首份貸款增持的案例。遠航精密主要從事電池精密鎳基導體材料的研發、生產和銷售。因對公司未來發展前景的信心，以及對公司長期投資價值的認可，維護股東利益和增強投資者信心，公司控股股東江蘇遠航時代控股集團擬增持自家股份。

挖掘行業龍頭的投資潛力

整體來看，交通運輸、石油石化、農林牧漁、基礎化工、有色金屬等傳統行業以及電子、醫藥等新興行業在回購增持專項貸款中涉及金額較大。

上海一券商分析師向《大眾證券報》記者表示：“這些公司在獲得資金支持后，有望通過回購和增持穩定股價、提升公司價值，從而為投資者帶來潛在的收益。具體來看，投資者可以關注行業內的優質企業，這些行業內高分紅和業績成長的企業可能會因專項貸款的支持而有更好的發展前景。”

分行業來看，農林牧漁行業的“豬茅”——牧原股份響應國家號召，簽訂股票回購增持再貸款合同，以年化利率2.25%的低利率成本借入24億元專項貸款，助力公司優化自身融資結構，降低融資平均成本。同時，該專項貸款資金遵循“專款專用，封閉運行”的原則，將全部運用于股票回購。本次該公司股票回購方案原計劃使用自有資金或自籌資金進行回購，低成本專項貸款大幅減輕了回購方案帶給公司現金流和融資的壓力，短期一年內一定程度上釋放了公司資金的流動性，助力牧原股份能夠使用更多資金專注于業務經營情況和業績的提升。

對此，華鑫證券分析師婁倩表示：“目前，牧原股份簽訂股份回購專項貸款，極大提升按計劃完成本次回購方案的概率，提振市場對于牧原股份的信心。”

投資策略上，華泰證券一資深投顧16日告訴記者：“目前的市場波動較大，一旦市場獲取的信息發生重合，有利于形成合力，更容易把握個股操作的節奏。因此，我認為需要把握市場信心提升帶來的投資機會。比如，回購增持專項貸款的落地有助于改善上市公司估值，提升資本市場的流動性和活躍度，提振市場信心，投資者可以從中獲得投資機會。”記者 張曌