回顧2024年A股市場的走勢，用波瀾壯闊來形容并不過分。滬指自5月中旬一路向下調(diào)整，直至9月中旬，市場中彌漫著遠(yuǎn)超年初那次急跌的迷茫和疲弱。但9月24日開始，滬指六個交易日上漲近千點(diǎn)，最高漲幅達(dá)32.61%。一時間，各種“牛”都回來了。9月底的政策轉(zhuǎn)向，深刻改變了A股市場的戰(zhàn)略定位、制度機(jī)制、生態(tài)環(huán)境以及流動性等交易特征，并將持續(xù)影響接下來的行情走向。

上市公司是資本市場的基石。2024年以來，監(jiān)管部門多次明確要“提高上市公司質(zhì)量和投資價值”。在眾多上市公司中，挑選那些質(zhì)量高、價值高的公司是“價值發(fā)現(xiàn)”欄目一貫的追求。當(dāng)然，優(yōu)質(zhì)公司在發(fā)行階段就不斷被市場挖掘，上市后也有良好表現(xiàn)。“價值發(fā)現(xiàn)”欄目把選擇范圍框在新上市公司和次新上市公司，努力追求在市場普遍認(rèn)可之前找出那些具有投資價值的個股，揭示其成長前景和邏輯。

2024年，“價值發(fā)現(xiàn)”欄目見報個股共44只。以見報的前個交易日至年底為計算區(qū)間(個股和滬指)，滬指平均上漲9.93%(與滬指全年漲幅不同)，44只見報個股平均上漲14.18%。從見報日至年底漲幅排行來看，星宸科技上漲131.46%位列榜首，斯菱股份漲幅也超過100%，有20只個股漲幅超過12%，有6只個股漲幅低于-10%。這些漲幅靠前的個股，都有若干個時段是跑贏滬指的，但這種直至年底的算法，并不能完全反映個股的階段走勢。比如，艾羅能源5月25日見報，震蕩下跌至7月4日，之后走出一輪大幅上漲行情，至7月25日階段漲幅達(dá)到98.80%，期間滬指漲幅為-2.39%。崇德科技3月16日見報，之后震蕩上行，至6月19日累計上漲82.21%，同期滬指上漲-1.20%。此外，還有盛邦安全、湖南裕能、安倍龍、京儀裝備等也有階段跑贏滬指的表現(xiàn)。

2024年9月24日，是個重要的分水嶺，之后見報的個股，大多跑輸了同期滬指。這個時點(diǎn)之前見報的個股，在這之后只有少數(shù)跑贏滬指，如星宸科技、成都華微、歐圣電氣、廣合科技。這也意味著，普漲行情中，“價值發(fā)現(xiàn)”欄目挑選的個股優(yōu)勝大盤的并不多，這也跟此前年份的表現(xiàn)類似。

“市場總會在合適的時機(jī)給予那些優(yōu)質(zhì)公司的表現(xiàn)機(jī)會”，這是在年初見報的《選好公司才是第一步》中的一句話。2024年，有些個股就給予了很好的詮釋。比如匠心家居，2023年6月10日見報，至2023年年底漲幅為40.74%，表現(xiàn)不錯，但該股在2024年表現(xiàn)更好，走出了兩波獨(dú)立上漲行情。2024年，2月5日至5月14日，該股漲幅為59.81%(期間滬指漲幅為15.22%);7月18日至11月6日，該股漲幅為64.27%(期間滬指漲幅為14.21%)。再比如萊斯信息，2023年9月9日見報，見報至2023年年底漲幅為-6.75%。不過，該股在2024年迎來兩波大漲行情，2月26日至4月25日漲幅為306.91%(期間滬指漲幅為1.60%)，9月23日至10月21日漲幅為162.70%(期間滬指漲幅為19.41%)。此外，2023年見報的尚太科技、盛科通信、齊魯銀行、川寧生物、蘇州銀行、晶合集成等個股，2024年也有很好的市場表現(xiàn)。

這驗證了“價值發(fā)現(xiàn)”欄目選股還不錯，但對讀者來說這并不意味著收益。之前，我們提到“選好公司才是第一步”，我們?nèi)匀辉谂ψ龅竭@一步，但之后的買賣擇時是我們解決不了的。人工智能、量化交易、期權(quán)對沖等等，都部分解決了雙向擇時難題，能取得次優(yōu)結(jié)果就算大贏家。現(xiàn)實中，對于普通投資者來說，能選到好股就是幸運(yùn)的事，擇時難題可以結(jié)合外部環(huán)境，通過加長持有時間來解決，這也是價值投資理念的核心。記者 劉希瑋