近日，一品紅(300723)拋出了一則公告稱，控股子公司廣東華南疫苗股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華南疫苗”)與珠海市麗珠單抗生物技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“麗珠單抗”)擬簽署《流感重組蛋白疫苗項(xiàng)目專利及技術(shù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。按照協(xié)議約定，麗珠單抗需向華南疫苗支付2.1億元(包括首付款和開發(fā)里程碑款項(xiàng))。

這筆交易對(duì)于今年前三季度歸母凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損2.47億元的一品紅而言，不失為一個(gè)好消息，但后續(xù)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，需進(jìn)一步觀察。與此同時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注的是，此前高額的學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)具體都花在哪兒了?

最賺錢的子公司“嚴(yán)重”失信

11月29日，國(guó)家醫(yī)療保障局官網(wǎng)發(fā)布了價(jià)格招采信用評(píng)價(jià)“特別嚴(yán)重”和“嚴(yán)重”失信評(píng)定結(jié)果(第11期)。公告顯示，國(guó)家醫(yī)療保障局醫(yī)藥價(jià)格和招標(biāo)采購(gòu)指導(dǎo)中心匯總了截至2024年9月30日各省市評(píng)級(jí)為“特別嚴(yán)重”和“嚴(yán)重”失信的醫(yī)藥企業(yè)情況，共42家公司，其中本期新增的公司數(shù)量為16家。

《大眾證券報(bào)》記者注意到，廣州一品紅制藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱“一品紅制藥”)同時(shí)被8個(gè)省市評(píng)為“嚴(yán)重”失信，而該公司正是上市公司一品紅旗下全資子公司。一品紅制藥成立于2010年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為化學(xué)藥品原料藥制造、化學(xué)藥品制劑制造及中成藥生產(chǎn)等。

此次一品紅制藥被列入最新一期“失信名單”，與今年8月公司在藥品集中采購(gòu)中串通投標(biāo)一事有關(guān)。今年8月21日，國(guó)家醫(yī)保局官方微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，根據(jù)群眾舉報(bào)及有關(guān)部門提供的線索，國(guó)家醫(yī)保局會(huì)同有關(guān)部門，針對(duì)有關(guān)團(tuán)伙及企業(yè)在國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)中涉嫌串通、協(xié)商報(bào)價(jià)行為組織開展調(diào)查處置。

經(jīng)過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在第七批國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)中，包括一品紅制藥在內(nèi)的6家鹽酸溴己新注射液的投標(biāo)企業(yè)，以及多名自然人團(tuán)伙成員和該藥品部分代理商組織參與了串通投標(biāo)。串標(biāo)企業(yè)和代理商之間通過簽訂代理協(xié)議、協(xié)商申報(bào)價(jià)格、給予利益分成等方式，事先約定了中選企業(yè)和落選企業(yè)，涉嫌違反采購(gòu)標(biāo)書及有關(guān)法律規(guī)定，并造成醫(yī)保基金損失。

因此，一品紅制藥等原中選企業(yè)的中選資格被取消，并被暫停參與國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)的資格6個(gè)月。此外，一品紅也發(fā)布了相關(guān)公告披露，一品紅制藥將承擔(dān)給采購(gòu)方造成的損失。據(jù)測(cè)算，上述違約行為造成采購(gòu)方損失2.66億元，一品紅制藥將嚴(yán)格按照相關(guān)約定，將損失金額全部退回。

從公司歷年的財(cái)報(bào)看，一品紅制藥是一品紅凈利潤(rùn)的重要貢獻(xiàn)者，近三年來，一品紅制藥均為一品紅子公司中凈利潤(rùn)最多的公司。2021年至2023年，一品紅的歸母凈利潤(rùn)分別為3.07億元、2.91億元和1.85億元，同期一品紅制藥的凈利潤(rùn)分別為2.99億元、5.89億元和2.41億元，甚至已經(jīng)連續(xù)兩年超過了一品紅(上市母公司)的盈利。2024年前6個(gè)月，一品紅制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.35億元、凈利潤(rùn)5177萬元，凈利潤(rùn)是一品紅(上市母公司)同期歸母凈利潤(rùn)的1.1倍。

就是這樣一家對(duì)上市母公司來說地位舉足輕重的子公司，卻已經(jīng)不止一次陷入違規(guī)風(fēng)波。根據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，2023年的一份由審計(jì)署出具的廣東省藥品耗材專項(xiàng)審計(jì)調(diào)查報(bào)告顯示，經(jīng)查，2018年12月至2023年6月，一品紅制藥指派廣州益瑞企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“廣州益瑞”)以“集群注冊(cè)”方式在廣州市南沙區(qū)同一地址注冊(cè)成立962家會(huì)議服務(wù)公司，公司賬戶均由廣州益瑞代為管理，按照一品紅制藥指令用于資金的劃轉(zhuǎn)、分配。

2021年至2023年5月，一品紅制藥以支付學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)、醫(yī)學(xué)服務(wù)費(fèi)等名義將16.75億元轉(zhuǎn)入上述會(huì)議服務(wù)公司，廣州益瑞按其要求將資金進(jìn)一步分解后轉(zhuǎn)入特定人員賬戶用于支付各區(qū)域醫(yī)院公關(guān)費(fèi)用。

企查查顯示，廣州益瑞已于今年3月被當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常，原因是“通過登記的住所或者經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無法聯(lián)系”。

另一重要子公司涉稅收違法

從一品紅的公告來看，2018年至2022年，一品紅每年都會(huì)通過新設(shè)或收購(gòu)股權(quán)等方式增加子公司，其中首先成立的便是負(fù)責(zé)學(xué)術(shù)推廣的公司。

2018年下半年至2019年初，一品紅成立了廣東辰瑞醫(yī)藥科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“辰瑞醫(yī)藥”)、廣東福瑞醫(yī)藥科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“福瑞醫(yī)藥”)、廣東云瑞醫(yī)藥科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“云瑞醫(yī)藥”)、廣東品晟生物醫(yī)藥投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“品晟醫(yī)藥”)。這四家子公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同，均為會(huì)議及展覽服務(wù)、生物技術(shù)咨詢和交流服務(wù)，以及市場(chǎng)營(yíng)銷策劃服務(wù)等。企查查查詢到的信息顯示，其中三家公司的注冊(cè)地址也都位于廣州市南沙區(qū)，并且福瑞醫(yī)藥和辰瑞醫(yī)藥自2019年以來一直是“鄰居”。

成立后的三年間，辰瑞醫(yī)藥的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與福瑞醫(yī)藥等公司相差甚大。2019年至2021年，辰瑞醫(yī)藥的營(yíng)收分別為2.11億元、1.33億元和7258.36萬元;凈利潤(rùn)分別為2765.78萬元、1720.34萬元和259.13萬元，而福瑞醫(yī)藥除了在2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.85萬元，其余兩年均無任何收入;云瑞醫(yī)藥和品晟醫(yī)藥則是連續(xù)三年未產(chǎn)生營(yíng)收，凈利潤(rùn)更是一直處于虧損狀態(tài)。

值得一提的是，根據(jù)企查查進(jìn)一步搜索發(fā)現(xiàn)，福瑞醫(yī)藥的電話與一家名為“廣州銘宣會(huì)議服務(wù)中心”的公司電話相同，廣州銘宣會(huì)議服務(wù)中心于2018年11月以“集群注冊(cè)”方式成立，同樣位于廣州市南沙區(qū)，2018年至2023年，該公司參保人數(shù)均為0人。

公開資料顯示，福瑞醫(yī)藥是在一品紅收購(gòu)廣東澤瑞藥業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“澤瑞藥業(yè)”)后，由澤瑞藥業(yè)與自然人郭斌共同出資設(shè)立的，彼時(shí)澤瑞藥業(yè)持股比例為70%，郭斌于2022年退出，目前福瑞醫(yī)藥由澤瑞藥業(yè)100%控股。

澤瑞藥業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為中成藥生產(chǎn)、中藥飲片加工等，2019年澤瑞藥業(yè)的營(yíng)收從前一年的1.44億元增長(zhǎng)至12.22億元，凈利潤(rùn)從704.34萬元增長(zhǎng)至9453.68萬元。2023年，澤瑞藥業(yè)的營(yíng)收已經(jīng)超過30億元，凈利潤(rùn)則達(dá)到1.89億元。今年上半年，澤瑞藥業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為11.82億元和4419.64萬元。

記者觀察到，在一品紅的子公司中，澤瑞藥業(yè)今年上半年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅次于一品紅制藥。同樣是上市母公司凈利潤(rùn)的一大來源，澤瑞藥業(yè)的合規(guī)經(jīng)營(yíng)也遭到質(zhì)疑，此前公司曾涉及稅收違法行為。

根據(jù)國(guó)家稅務(wù)總局莆田市稅務(wù)局稽查局稅務(wù)處理決定書(莆稅稽處〔2020〕113號(hào))，經(jīng)查實(shí)，莆田漢普醫(yī)藥科技有限公司在2017年10月31日至2019年7月8日期間，使用虛假的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)地址注冊(cè)空殼公司、走逃(失聯(lián))不配合稅務(wù)部門檢查，在無實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、與受票企業(yè)間不存在真實(shí)業(yè)務(wù)交易的情況下虛構(gòu)業(yè)務(wù)，為澤瑞藥業(yè)等公司開具增值稅普通發(fā)票92份，開具金額6754653.65元，稅額202639.55元，價(jià)稅合計(jì)6957293.20元。

57億元市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)花在哪里了

隨著違法違規(guī)行為的曝出，市場(chǎng)質(zhì)疑一品紅多年來的巨額銷售費(fèi)用到底去哪了?

一品紅公告顯示，2017年剛上市時(shí)，公司的銷售模式主要為學(xué)術(shù)推廣和招商代理兩種模式，公司的自有產(chǎn)品均采用學(xué)術(shù)推廣模式進(jìn)行銷售，代理產(chǎn)品以招商代理模式為主。從2019年開始，一品紅在年報(bào)中披露的主要銷售模式僅剩學(xué)術(shù)推廣模式一種。

在2021年之前，一品紅未曾按銷售模式分類披露營(yíng)收情況，直到2020年公司因申請(qǐng)向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券被深交所問詢后，公司才開始單獨(dú)披露學(xué)術(shù)推廣模式的收入，2017年至2023年，學(xué)術(shù)推廣模式的銷售收入占比從61.78%上升到98.23%。

學(xué)術(shù)推廣模式下，為推廣公司產(chǎn)品，營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)通常會(huì)開展客戶醫(yī)生或?qū)＜野菰L活動(dòng)，學(xué)術(shù)會(huì)議及推廣活動(dòng)、醫(yī)藥市場(chǎng)調(diào)研、各類醫(yī)院檔案管理等活動(dòng)產(chǎn)生的費(fèi)用對(duì)應(yīng)到公司的銷售費(fèi)用中則為“市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年至2023年，一品紅的累計(jì)銷售費(fèi)用超過60億元，其中“市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)”達(dá)到57億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，一品紅銷售費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，從6.14億元上升至12.82億元，銷售費(fèi)用占營(yíng)收的比重從42.96%提高到58.28%。其中，銷售費(fèi)用增長(zhǎng)最快的年份為2018年，同比增幅為39.73%;同期，市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)同比增長(zhǎng)37.6%至5.58億元。

邁入2024年，一品紅開始大幅度減少銷售費(fèi)用，今年前三季度，公司銷售費(fèi)用同比下降58.28%，對(duì)此，公司給出的解釋是“主要是推廣費(fèi)用減少所致”。推廣費(fèi)用持續(xù)減少的同時(shí)，公司的產(chǎn)品似乎有些賣不動(dòng)了，2024年前9個(gè)月，一品紅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.4億元，同比下降32.98%;歸母凈利潤(rùn)為虧損2.47億元，是公司上市以來首個(gè)虧損的三季報(bào)。對(duì)于收入的下降，一品紅解釋為“主要是醫(yī)藥制造產(chǎn)品銷售收入同比減少所致”。

對(duì)于公司是否過度依賴市場(chǎng)及學(xué)術(shù)推廣費(fèi)拉動(dòng)營(yíng)收以及高額的學(xué)術(shù)會(huì)議費(fèi)都花在哪里，《大眾證券報(bào)》記者致電一品紅董秘辦，但電話始終無人接聽。

記者 李秋捷 實(shí)習(xí)記者 黃琴琴