12月9日召開的政治局會議首提“穩住樓市股市”作為2025年全年經濟工作要求。有券商認為，此次會議在經濟政策表述上的變化，消費、投資、產業、金融等領域的政策方向更加精準，政策執行的針對性和可操作性進一步增強。

資本市場穩定成為重點

政治局會議對2024年經濟工作進行了總結，并對2025年經濟任務進行了部署。會議延續了“穩中求進”的工作總基調，同時釋放出許多新信號：明確聚焦內需提振，強調消費和投資的精準發力；以科技創新驅動產業升級，推動制造業高端化；從系統性角度穩住樓市和股市，維護市場信心；推動綠色轉型與區域協調發展協同并進；強化財政、貨幣政策的聯動效能；突出“穩定預期”和“激發活力”以提振市場信心。

長城證券認為，此次會議的表述更加明確了“穩定預期”和“激發活力”的目標，與此前側重結構調整的表述相比，進一步凸顯了政策對市場主體信心恢復的高度重視，特別是提到“穩住樓市股市”“擴大高水平開放”，表明在對外環境復雜多變的背景下，政策更加關注對內提振市場信心和對外保持開放格局的協調統一。

萬聯證券分析師宮慧菁表示：“會議提出穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，表明高層高度關注資本市場。結合9月以來多項資本市場利好政策，預計A股市場投資者信心有望繼續回暖、交投熱度有望回升，政策鼓勵長線資金長期配置A股市場，發揮穩定市場的功能。資本市場改革將繼續深化，著力提高上市公司質量，融資端通過并購重組促進產業整合。投資端被動產品有望加快發展，推動‘長錢長投’，吸引資金入市。”

長城證券分析稱，此次會議在經濟政策表述上的變化，凸顯了以下幾個特點：一是從籠統到具體：消費、投資、產業、金融等領域的政策方向更加精準，政策執行的針對性和可操作性進一步增強。二是從宏觀到微觀：從注重結構性改革到兼顧短期市場預期與長期戰略目標，政策更加注重“穩”與“進”的動態平衡。三是從單點到協同：從單項任務驅動轉向多領域聯動，綠色轉型、區域發展、科技創新等領域的政策布局更加綜合化。

2025年政策力度有望進一步提升

細分來看，“穩樓市”與9月26日政治局會議提出的“促進房地產市場止跌回穩”要求呼應，前期房地產市場政策“組合拳”對穩定樓市發揮了積極作用，當前房地產政策的延續對于穩定2025年樓市將持續發揮效應。“穩股市”是9月26日政治局會議提出的“努力提振資本市場”的進一步延續，更強調在“振”之后的“穩”，2025年增量資金流入將是“穩”的關鍵因素。

華龍證券分析師朱金金認為，12月9日政治局會議分析研究2025年經濟工作，提出了2025年經濟工作的總體方向、目標任務以及政策應對，明確提出穩住股市作為明年的經濟工作重點之一，極大地穩定了市場信心。同時，2025年政策進一步寬松也將提升市場關于經濟基本面以及企業業績向好的預期，為市場提供了投資機會和布局方向參考。

朱金金建議關注以下幾個方向：1、消費。政治局會議突出將抓內需作為2025年經濟工作重點，“全方位擴大國內需求”，消費作為內需提振的方向之一受到市場重視。重點關注：家用電器、食品飲料、汽車等。2、地產鏈。會議提出“穩樓市”成為2025年工作任務之一，前期在房地產市場政策“組合拳”的作用下，部分地區的房地產市場銷售情況有所改善，2025年房地產政策仍將繼續發揮效能，促進房地產市場止跌回穩，地產鏈方向值得關注。重點關注：建筑材料、房地產。3、非銀金融。會議提及將“穩股市”作為2025年經濟工作任務之一。從宏觀流動性來看，2025年流動性適度寬松，將為市場創造良好的宏觀流動性環境，有助于流動性傳導至權益市場。行業上關注證券。

市場表現上，隨著9月下旬以來利好政策頻出，A股市場給予了積極反饋，投資者預期和信心得到較好恢復。投資策略上，有券商建議，緊跟“扶優限劣”市場導向，關注A股核心資產指數，大盤成長指數經歷長期調整后，2025年有望獲得超額收益，可以通過低估值、未來通脹預期以及綠色經濟等因素尋找目標行業，關注并購重組等資金驅動型主題。

記者 張曌