近幾年來，隨著資管新規的實施和相關制度的落地，托管機構的職責和任務不斷強化，已成為行業改革創新發展的重要力量，在鏈接和拓展機構業務中發揮著越來越重要的作用。東方證券通過積極踐行“合規、誠信、專業、穩健”的證券行業文化理念，秉持投資者利益為先的客戶需求導向，有效開展數字金融工作，把提高估值效率作為提升服務的突破口，積極服務金融“五篇大文章”，堅持攻堅克難、守正創新，在提升自動化效果的同時加強風險控制，以更好地履行托管機構職責，為公司托管外包業務高質量發展打下堅實基礎。

確定攻堅目標 加強協同提供保障

對基金產品凈值的估值核算是托管機構最為重要的職責之一，而估值核算完成的時間與凈值表發送的時間(以下簡稱“估值效率”)體現了托管外包機構的專業度與核心競爭力。

東方證券以行業文化項目創建的方式有效提升估值效率。2023年5月起，公司成立托管外包估值效率提升的行業文化創新項目工作小組，攻堅解決影響估值效率提升的各類問題。項目小組將效率提升分為兩個階段實現，第一階段目標是到2023年12月底，托管外包估值效率提升2小時，即實現80%的托管外包產品在T+1日15：00前完成估值核對和凈值表發送;第二階段目標是到2024年6月底，在第一階段基礎上估值效率再提前1小時，并實現無人工干預估值的產品數達到60%以上。在堅守合規風控底線的前提下，項目組強調跨部門通力合作，并將項目成果納入各二級部門的年度績效，對作出創新價值和突出貢獻的團隊和個人予以獎勵，以發揮正向引導激勵作用。

做好“數字金融”諸多難題取得突破

中央金融工作會議提出“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，為金融機構牢牢把握推進金融高質量發展指明了方向。東方證券積極落實黨中央要求，將業務向數字領域傾斜，服務我國經濟高質量發展。

在項目推進中，團隊結合實踐經驗，深入剖析運營過程中的瓶頸和堵點，面臨著異源異構數據無法準確解析、托管外包估值存在尾差、估值表無法自動發送、保證金頭寸數據獲取慢、估值順序不協同、估值系統核對邏輯缺陷、郵件發送效率低下、對賬過程復雜耗時等一系列多年未能突破的8大難題和100多個技術問題。面對這么多問題，項目團隊沒有被嚇倒，也沒有向問題妥協，而是拿出了“咬定青山不放松”的精神和“不破樓蘭終不還”的勇氣，定期碰頭交流研究問題，從簡到難、抽絲剝繭，綜合施策、持續推進，使問題得到一一解決。同時，對整體估值流程進行了優化，引入了如自動化估值運營系統和深圳通電子對賬等先進的數字化手段，實現了估值業務鏈的全自動化處理，彰顯了創新在推動業務發展中的關鍵作用。

不同的估值系統對同一基金產品的凈資產估值經常出現幾分錢尾差的情況，這是當時團隊面對的最為棘手的問題，而且存在尾差產品的比例高達30%，需要人工進行判斷才能完成核對，非常影響估值效率。為了減小尾差，團隊從多會員期貨交易平倉尾差、場外收益互換計算尾差入手排查，逐步深入推進到“增值稅收入抵減和費用確認分級結轉尾差”“附加稅引起的已實現與未實現互差”“附加稅結轉與公允價值分級結轉尾差”“附加稅引起的已實現與未實現互差”“小規模1%稅收優惠恢復3%稅率增值稅尾差”“協議回購增值稅計提尾差”“場內回購交易分筆分批次計提增值稅到期兌付收入、費用分筆結轉增值稅”，發揮專業研究的能力和堅持不懈的韌勁。層層解決上述問題后，終于使出現尾差的產品數從30%下降到3%以下，自動估值效率得到大幅提升。

秉承守正創新 保障業務可持續發展

在該創新項目中，團隊依托數字化手段，努力實現估值流程的全自動。但自動化估值運營系統上線后，項目團隊一方面會擔心效率下降，另一方面又會擔心運營風險，要如何平衡效率和風控的關系?經過反復推敲，團隊在自動化流程中設定和完善了近200項自動估值風險監測點，把能想到的風控點全部做到了自動化體系中，一旦監測到異常系統就會有相應的提示或者阻斷，根據預警的等級來決定人工干預的程度，確保了只有通過系統層層校驗的估值表，才可以暢通無阻地安全到達客戶的手里。同時，團隊對于風控項長期監控和持續優化，不斷根據運營的情況來完善風控算法，契合了“證券行業文化建設十要素”中的“秉承守正創新”。

在各方的共同努力下，項目超預期完成目標，運營流程極大優化，使估值效率整整提前了3個多小時，每日全自動化估值完成率從30%左右提升到目前的60%以上的水平，東方證券托管外包的整體估值效率和運營實力一舉進入行業第一梯隊，客戶滿意度大幅提升。以此，東方證券獲評“2023英華獎-優秀私募托管成長券商示范機構”榮譽。

未來，東方證券將繼續堅持份額持有人利益為先的客戶需求導向，秉持“至精至誠、共創價值”的理念，堅持守正創新，服務數字金融，加大技術系統和研發投入，將在目前基礎上進一步提升運營效率，以更好地履行托管人職責，提升客戶和投資者滿意度，為行業高質量發展貢獻力量。龔斯軒