10月30日，同仁堂發布2024年三季報。報告顯示，前三季度公司實現營收138.20億元，實現歸母凈利潤13.50億元。

浙商證券表示，公司具備強品牌力與高產品壁壘，院外銷售為主受集采影響小，毛利率壓力有望持續緩解，維持“買入”評級。

營業收入表現穩健

在中藥材漲價的大背景下，同仁堂積極應對，深入貫徹大品種戰略、精品戰略，營業收入情況表現穩健。

報告期內，同仁堂對品種進行分類運作，優化資源配置，發揮內外平臺、直供終端、特色品種經銷等優勢，加大零售終端布局推廣。在推廣安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸等核心大品種的基礎上，同仁堂將品種群進一步梳理并細化分類，篩選出50多個潛力大品種，并根據市場實際情況，對品種進行動態調整，在生產、供應、研發和營銷等方面予以資源傾斜。

與此同時，同仁堂積極打造產品群的梯隊建設，逐步推進精品系列產品的市場推廣。2023年開始，同仁堂陸續推出御藥傳奇系列產品，分階段分區域投入市場，該系列產品以稀缺性和差異性為核心，定位中高端市場，在提升品牌價值的同時，服務更加多元化的健康需求。目前，御藥傳奇系列已在重點省市的第三方門店進行試銷，從產品終端動銷的市場反饋綜合分析，部分御藥傳奇系列產品銷售情況基本符合預期。

此外，同仁堂持續推進銷售渠道建設。公司持續鞏固與電商平臺合作水平，提升全品種電商渠道滲透，推進終端渠道建設網格化管理模式，形成線上線下雙線有機聯動。

不僅如此，同仁堂也在通過對外投資并購的方式強化渠道建設。10月30日，同仁堂發布對外投資公告。同仁堂控股子公司同仁堂商業擬通過受讓方式獲得紅惠醫藥51%股權，交易價款約為1.05億元人民幣。

此次交易旨在借助紅惠醫藥在醫療渠道的服務優勢，通過整合內部渠道資源，挖掘同仁堂系內產品在醫療渠道的銷售潛力，同時，通過同仁堂品牌賦能，進一步提升紅惠醫藥對下游客戶的開拓及覆蓋能力，拓展大型醫療集團的客戶資源，進一步拓展銷售規模，實現穩步增長。

科研創新賦能

同仁堂不斷加大科研投入力度，加強開發新產品、培育新品種，充分利用現有條件，加強推進創新藥、新產品研發，以科研創新為抓手，為企業高質量發展提供強勁科技支撐。據同仁堂三季報，前三季度公司研發費用為1.39億元。

具體來看，同仁堂加強科研項目立項，開展經典名方、清腦宣竅滴丸研發工作，對同仁牛黃清心丸等重點品種進行二次開發，完善了大品種的基礎資料。與此同時，同仁堂還開展了潛力品種探索性研究，挖掘品種價值。

此外，在產業數字化轉型大趨勢下，百年老字號“同仁堂”積極擁抱新技術，以數智化驅動業績新增長。公司著力提升智能制造水平，積極推進數字化生產線建設，實現了生產過程的遠程監控和產能分析。當前，同仁堂大興生產基地新增9克線智能制造項目已完成試產品種的制丸、晾丸、蘸蠟、外包工序的連線試產，增強了公司產能。值得一提的是，同仁堂的智能制造不僅限于生產環節，還涉及供應鏈管理的數字化，實現了供應商管理、采購流程優化、成品產出等功能模塊的開發與實施，提升了生產過程管理的精細度和準確度。

在推進智能制造的同時，同仁堂也十分注重相關人才培養，特別是適應智能制造的新型技能人才。主要通過師徒制傳承技藝，為高質量發展奠定基礎。

同仁堂十分重視股東回報。公司嚴格按照監管要求和章程規定落實分紅方案，并充分考慮投資者合理回報。自1997年上市以來，公司累計實施現金分紅29次，累計分紅金額72.61億元。公司持續聚焦做穩做強主責主業，深化高質量發展，持續提升公司治理和推動穩健經營，與廣大投資者共享發展成果。未來，公司將結合經營計劃和資金需求合理籌劃現金分紅，努力為投資者創造更高價值，提升股東長期回報。龔斯軒