10月30日，同仁堂發(fā)布2024年三季報。報告顯示，前三季度公司實現(xiàn)營收138.20億元，實現(xiàn)歸母凈利潤13.50億元。

浙商證券表示，公司具備強品牌力與高產(chǎn)品壁壘，院外銷售為主受集采影響小，毛利率壓力有望持續(xù)緩解，維持“買入”評級。

營業(yè)收入表現(xiàn)穩(wěn)健

在中藥材漲價的大背景下，同仁堂積極應(yīng)對，深入貫徹大品種戰(zhàn)略、精品戰(zhàn)略，營業(yè)收入情況表現(xiàn)穩(wěn)健。

報告期內(nèi)，同仁堂對品種進行分類運作，優(yōu)化資源配置，發(fā)揮內(nèi)外平臺、直供終端、特色品種經(jīng)銷等優(yōu)勢，加大零售終端布局推廣。在推廣安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸等核心大品種的基礎(chǔ)上，同仁堂將品種群進一步梳理并細化分類，篩選出50多個潛力大品種，并根據(jù)市場實際情況，對品種進行動態(tài)調(diào)整，在生產(chǎn)、供應(yīng)、研發(fā)和營銷等方面予以資源傾斜。

與此同時，同仁堂積極打造產(chǎn)品群的梯隊建設(shè)，逐步推進精品系列產(chǎn)品的市場推廣。2023年開始，同仁堂陸續(xù)推出御藥傳奇系列產(chǎn)品，分階段分區(qū)域投入市場，該系列產(chǎn)品以稀缺性和差異性為核心，定位中高端市場，在提升品牌價值的同時，服務(wù)更加多元化的健康需求。目前，御藥傳奇系列已在重點省市的第三方門店進行試銷，從產(chǎn)品終端動銷的市場反饋綜合分析，部分御藥傳奇系列產(chǎn)品銷售情況基本符合預(yù)期。

此外，同仁堂持續(xù)推進銷售渠道建設(shè)。公司持續(xù)鞏固與電商平臺合作水平，提升全品種電商渠道滲透，推進終端渠道建設(shè)網(wǎng)格化管理模式，形成線上線下雙線有機聯(lián)動。

不僅如此，同仁堂也在通過對外投資并購的方式強化渠道建設(shè)。10月30日，同仁堂發(fā)布對外投資公告。同仁堂控股子公司同仁堂商業(yè)擬通過受讓方式獲得紅惠醫(yī)藥51%股權(quán)，交易價款約為1.05億元人民幣。

此次交易旨在借助紅惠醫(yī)藥在醫(yī)療渠道的服務(wù)優(yōu)勢，通過整合內(nèi)部渠道資源，挖掘同仁堂系內(nèi)產(chǎn)品在醫(yī)療渠道的銷售潛力，同時，通過同仁堂品牌賦能，進一步提升紅惠醫(yī)藥對下游客戶的開拓及覆蓋能力，拓展大型醫(yī)療集團的客戶資源，進一步拓展銷售規(guī)模，實現(xiàn)穩(wěn)步增長。

科研創(chuàng)新賦能

同仁堂不斷加大科研投入力度，加強開發(fā)新產(chǎn)品、培育新品種，充分利用現(xiàn)有條件，加強推進創(chuàng)新藥、新產(chǎn)品研發(fā)，以科研創(chuàng)新為抓手，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供強勁科技支撐。據(jù)同仁堂三季報，前三季度公司研發(fā)費用為1.39億元。

具體來看，同仁堂加強科研項目立項，開展經(jīng)典名方、清腦宣竅滴丸研發(fā)工作，對同仁牛黃清心丸等重點品種進行二次開發(fā)，完善了大品種的基礎(chǔ)資料。與此同時，同仁堂還開展了潛力品種探索性研究，挖掘品種價值。

此外，在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型大趨勢下，百年老字號“同仁堂”積極擁抱新技術(shù)，以數(shù)智化驅(qū)動業(yè)績新增長。公司著力提升智能制造水平，積極推進數(shù)字化生產(chǎn)線建設(shè)，實現(xiàn)了生產(chǎn)過程的遠程監(jiān)控和產(chǎn)能分析。當前，同仁堂大興生產(chǎn)基地新增9克線智能制造項目已完成試產(chǎn)品種的制丸、晾丸、蘸蠟、外包工序的連線試產(chǎn)，增強了公司產(chǎn)能。值得一提的是，同仁堂的智能制造不僅限于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，還涉及供應(yīng)鏈管理的數(shù)字化，實現(xiàn)了供應(yīng)商管理、采購流程優(yōu)化、成品產(chǎn)出等功能模塊的開發(fā)與實施，提升了生產(chǎn)過程管理的精細度和準確度。

在推進智能制造的同時，同仁堂也十分注重相關(guān)人才培養(yǎng)，特別是適應(yīng)智能制造的新型技能人才。主要通過師徒制傳承技藝，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

同仁堂十分重視股東回報。公司嚴格按照監(jiān)管要求和章程規(guī)定落實分紅方案，并充分考慮投資者合理回報。自1997年上市以來，公司累計實施現(xiàn)金分紅29次，累計分紅金額72.61億元。公司持續(xù)聚焦做穩(wěn)做強主責主業(yè)，深化高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)提升公司治理和推動穩(wěn)健經(jīng)營，與廣大投資者共享發(fā)展成果。未來，公司將結(jié)合經(jīng)營計劃和資金需求合理籌劃現(xiàn)金分紅，努力為投資者創(chuàng)造更高價值，提升股東長期回報。龔斯軒