經過多年的持續增長，湯臣倍健的營收在2023年距百億元大關已近在咫尺，市場一度猜測公司或將在2024年實現跨越，但從公司今年前三季度營收數據看，規模僅略超去年上半年。

5億元廣告費“換來”業績負增長

湯臣倍健對于營銷頗為青睞，除了直播間主播的賣力宣傳、流量明星的代言，2024年公司更是在多個綜藝節目中頻頻獲得“曝光”。

在綜藝節目《披荊斬棘4》《歌手2024》中，湯臣倍健宣傳的產品主要為Yep磁感小粉瓶，其中熱度較高的歌手那英和演員付辛博等還為該產品錄制了不少中插廣告。此外，湯臣倍健還冠名了由張頌文等明星常駐的真人秀節目《燦爛的花園》，主要宣傳其蛋白粉產品。

Wind數據顯示，湯臣倍健2024年前三季度的銷售費用共計24.27億元，其中，上半年投入的銷售費用為18.22億元(含廣告費5.22億元)，與去年同期的5.28億元廣告費相差不大。今年，公司主要為提高品牌知名度增加了綜藝節目冠名及重點產品的資源投入。其中，綜藝投放1.31億元，線上廣告費2.04億元，策劃制作費及其他共1.87億元。

2024年前9個月，湯臣倍健實現營收57.34億元，較去年同期下降26.33%;實現歸母凈利潤8.69億元，同比下滑超過五成。結合數據來看，公司不但業績沒有得到提升，反而交出了一份近5年來首次營收、凈利潤雙降的三季報。

湯臣倍健在去年年底已出現一次增長“危機”。2023年，公司銷售費用同比增長21.77%至38.59億元，但同年第四季度，公司營收開始下滑。按照單季度數據來看，截至目前，湯臣倍健的營收已經連續4個季度負增長。

對于業績的大幅下滑，湯臣倍健表示：“經營調整對公司業績帶來較大的壓力和影響。”針對具體原因，以及公司將如何應對各產品銷售量的集體下滑等問題，《大眾證券報》記者致電并致函湯臣倍健，截至發稿未獲得回復。

主打品牌營收下滑

三季報表現不佳的背后，或是湯臣倍健拳頭品類銷售遇阻。

今年前9個月，公司主品牌“湯臣倍健”實現收入31.94億元，同比下降29.20%。其官網顯示，“湯臣倍健”主要有蛋白質粉、鈣片以及維生素等產品，多年來一直是公司收入的主要來源，2021年至2023年，相關產品對應的營收占比保持在50%以上。

“湯臣倍健”的主打產品正面臨眾多競爭對手，記者在某電商平臺上看到，“康恩貝”“康比特”“雅培”“中糧”“斯維詩(Swisse)”等品牌旗艦店的銷量呈你追我趕之勢。

與此同時，今年前三季度營收同比下降約三成的“健力多”，也面臨不小的競爭壓力。該品牌主打產品是氨糖軟骨素鈣片，“雙十一”期間，在某電商平臺，以80粒/瓶規格的產品為例，“健力多”金氨糖軟骨素鈣片優惠前的價格為149元，折后價為103.55元，而在“MoveFree”官方海外旗艦店中，相似款產品的折后價格直接降至99元。

2018年，湯臣倍健斥資30多億元收購澳洲益生菌品牌“lifespace”，彼時，公司意在拓展布局益生菌補充劑市場這一細分領域，發掘新的增長機會。如今看來，其發展速度也在放緩，今年前三季度，“lifespace”國內產品實現收入2.71億元，同比下降29.55%，境外的LSG實現收入6.84億元，同比下降11.66%。

湯臣倍健旗下曾由蔡徐坤代言、而今頻頻在綜藝節目打廣告的子品牌“Yep”，其主要產品為膠原蛋白肽固體飲料等，在公司近5年的年報中，從未單獨披露過該品牌的營收情況。

在湯臣倍健官方旗艦店中，有關Yep磁感小粉瓶的提問中，不少消費者都在質疑該產品功效是否屬實，對此，有買家表示“不清楚”或“沒感覺”，也有買家直言“沒有什么效果，以后不買了”。

湯臣倍健在2023年年報中引用了一組來自歐睿的數據，其中提到，近年來，膳食營養補充產品需求不斷增長，2023年，中國膳食營養補充劑行業市場規模已達2253億元。此前，多家研究機構預計，未來幾年該行業市場規模還將保持增長態勢。那么，在此背景下的湯臣倍健產品銷售額為何會全線下滑呢?

記者 陳陟 實習記者 黃琴琴