國泰君安(601211.SH)與海通證券(600837.SH)“史詩級合并”事件以來，雙方的首個三季報也于近日出爐，10月30日晚間，海通證券公告了三季報。報告顯示，由于第三季度出現(xiàn)較大虧損，公司前三季度凈利潤較上半年出現(xiàn)盈轉(zhuǎn)虧。

證券之星注意到，海通證券前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入128.99億元，同比下降42.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6.59億元，同比下滑115.12%。

與此同時，包括三季報發(fā)布當(dāng)晚在內(nèi)，海通證券年內(nèi)多次發(fā)布計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及核銷資產(chǎn)的公告，累計計提資產(chǎn)減值超過了16億，資產(chǎn)核銷累計超過4億，分別對當(dāng)期凈利潤造成了較大的影響。

單季度虧損超16億

財報顯示，海通證券的巨額虧損主要發(fā)生在下半年，單看第三季度，海通證券實現(xiàn)營業(yè)收入40.34億元，同比下降28.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損16.13億元，同比下降403.05%。

而根據(jù)海通證券此前半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.65億元，同比下降47.76%；歸母凈利潤雖然同比下降75.11%，但整體盈利規(guī)模還有9.53億元。而海通證券單單在第三季度就虧光了上半年的盈利。

數(shù)據(jù)顯示，在A股證券板塊約50家上市公司中，僅3家公司今年前三季度歸母凈利潤呈虧損狀態(tài)，海通證券則憑借超16億元規(guī)模的虧損居券商墊底。

對于業(yè)績表現(xiàn)，海通證券表示，業(yè)績變動的原因主要是其他業(yè)務(wù)收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、投資收益等減少。

從主要營收項來看，海通證券前三季度手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為53.48億元，同比下滑約28%，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(24.34億元)、資產(chǎn)管理(14.15億元)手續(xù)費(fèi)凈收入小幅下滑，而投資銀行手續(xù)費(fèi)凈收入錄得13.47億，較去年同期的30.11億降幅55.26%。此外，海通證券前三季度利息凈收入27.11億元，同比下滑約17%；投資收益為34.06億，同比下滑約35%。

資產(chǎn)減值計提、核銷頻現(xiàn)

與此同時，在披露三季報業(yè)績的當(dāng)晚，海通證券還發(fā)布了一則關(guān)于計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及核銷資產(chǎn)的公告。該公告顯示，2024年7-9月，海通證券計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備85956.66萬元，核銷資產(chǎn)15506.33萬元，減少利潤總額85956.66萬元，減少凈利潤70058.30萬元。

證券之星注意到，海通證券資產(chǎn)核銷包含三方面，一是應(yīng)收融資租賃款，2024 年 7-9 月核銷中小微及個人客戶應(yīng)收融資租賃款人民幣 0.72 億元。上述應(yīng)收融資租賃款由于經(jīng)追索 180  天以上或窮盡訴訟等一切可行手段仍無法收回，根據(jù)公司核銷相關(guān)規(guī)定將其作為呆賬予以核銷。

其次是應(yīng)收款項，2024  年 7-9  月核銷應(yīng)收款項人民幣 0.61  億元。上述應(yīng)收款項由于賬齡過長，經(jīng)多種渠道催收后無收回可能性，根據(jù)公司核銷相關(guān)規(guī)定將其作為呆賬予以核銷。

第三塊是長期應(yīng)收款，2024 年 7-9 月核銷中小微及個人客戶長期應(yīng)收款人民幣 0.22 億元。上述長期應(yīng)收款由于經(jīng)追索 180  天以上或窮盡訴訟等一切可行手段仍無法收回，根據(jù)公司核銷相關(guān)規(guī)定將其作為呆賬予以核銷。

值得一提是，此前于7月份，海通證券曾發(fā)布計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備及核銷資產(chǎn)公告，2024年4-6月，公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備約6.25億元，核銷資產(chǎn)約1.84億元，減少凈利潤約4.91億元。計提對凈利潤的影響超過公司2023年經(jīng)審計凈利潤的10%。

而在今年一季報中，海通證券的非經(jīng)常性損益項目虧損明顯的是計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷部分。海通證券同日發(fā)布的計提減值準(zhǔn)備及核銷資產(chǎn)的公告顯示，2024 年第一季度，該公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.60億元，核銷資產(chǎn)1.32億元，減少凈利潤1.62億元。

合并來看，海通證券今年累計計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備超過了16億之多，核銷資產(chǎn)也超過了4億規(guī)模。

需要注意的是，國泰君安與海通證券并購重組案在10月早些時候披露了相關(guān)方案。海通證券10月9日召開的第八屆董事會第十三次會議(臨時會議)，審議通過了《關(guān)于<國泰君安證券股份有限公司換股吸收合并海通證券股份有限公司并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案>及其摘要的議案》等。

這種在并購關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)業(yè)績急轉(zhuǎn)直下且資產(chǎn)減值與核銷操作頻繁的情況，使得市場中出現(xiàn)一些對海通證券是否存在利用并購契機(jī)進(jìn)行“財務(wù)洗澡”的懷疑。

從會計處理的角度來看，這種在并購這一特殊節(jié)點(diǎn)上集中進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)減值和核銷操作，在時間和金額上都顯得極為敏感。事實上，過往案例中的確存在某些公司在并購(重組)前夕，大幅計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，事后被發(fā)現(xiàn)存在通過這種方式壓低資產(chǎn)價值、清洗財務(wù)報表的嫌疑。

這種操作往往會在短期內(nèi)使公司財務(wù)數(shù)據(jù)惡化，但在并購?fù)瓿珊螅瑓s可能因資產(chǎn)價值的低估而獲得更高的估值調(diào)整空間。(本文首發(fā)證券之星，作者|趙子祥)