房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，直接影響了建筑陶瓷的需求。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)家裝的需求也出現(xiàn)了明顯收縮，導(dǎo)致零售端銷售不振。多重因素共同作用下，產(chǎn)業(yè)鏈下游的東鵬控股(003012.SZ)深切感受到了市場(chǎng)的寒意，這一點(diǎn)可以從財(cái)報(bào)中窺見。

今年前三季度，東鵬控股營(yíng)業(yè)收入降近兩成，歸母凈利潤(rùn)則同比“腰斬”。拉長(zhǎng)時(shí)間線，由于房地產(chǎn)調(diào)整，東鵬控股經(jīng)營(yíng)規(guī)模總體是下降的。

證券之星注意到，盡管東鵬控股努力通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率等方式來降低成本，但利潤(rùn)空間仍然被嚴(yán)重壓縮，前三季度凈利率下降也佐證了這一點(diǎn)。除了市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)壓力外，東鵬控股還面臨著高層變動(dòng)的挑戰(zhàn)。

凈利率承壓

今年前三季度，東鵬控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.84億元，同比下滑18.27%，歸母凈利潤(rùn)3.09億元，同比驟降50.95%；扣非后凈利潤(rùn)同比下降49.33%至2.96億元。

分季度來看，東鵬控股今年Q1、Q2、Q3的營(yíng)業(yè)收入分別為10.12億元、20.82億元、15.89億元，同比分別下滑11.58%、16.16%、24.41%，降幅有所擴(kuò)大；歸母凈利潤(rùn)分別為-1152萬元、2.22億元、9807萬元，同比分別下滑1077.81%、42.04%、59.94%。

東鵬控股表示，前三季度，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚待止跌回穩(wěn)，建陶行業(yè)需求減弱，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，前三季度，新建商品房銷售面積70284萬平方米，同比下降17.1%，其中住宅銷售面積下降19.2%；新建商品房銷售額68880億元，下降22.7%，其中住宅銷售額下降24.0%。截至9月末，商品房待售面積73177萬平方米，同比增長(zhǎng)13.4%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)20.8%。可見，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍面臨著艱巨挑戰(zhàn)。

資料顯示，東鵬控股始創(chuàng)于1972年，2020年10月在A股上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)銷售瓷磚、巖板、衛(wèi)浴(衛(wèi)生陶瓷和衛(wèi)浴產(chǎn)品)、集成墻板、輔材(防水、瓷磚膠、美縫劑)、生態(tài)新材和整裝家居等產(chǎn)品和服務(wù)，為用戶提供裝修一站式多品類硬裝產(chǎn)品及服務(wù)解決方案。同時(shí)通過“超會(huì)搭”空間設(shè)計(jì)和墻地“裝到家”交付一站式服務(wù)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品+交付+服務(wù)全鏈條創(chuàng)新升級(jí)，為消費(fèi)者解決一站式空間交付方案。

事實(shí)上，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，作為產(chǎn)業(yè)鏈下游的東鵬控股經(jīng)營(yíng)規(guī)模總體是下降的。2021-2023年，東鵬控股營(yíng)收為79.79億元、69.3億元、77.73億元，2023年還沒回到巔峰；歸母凈利潤(rùn)分別為1.54億元、2.02億元、7.2億元，2020年東鵬控股歸母凈利潤(rùn)達(dá)到8.52億元，是上市后的巔峰。

日前在投資者交流會(huì)上，東鵬控股提到，面對(duì)市場(chǎng)變化，公司積極推動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、拓展增量、精益運(yùn)營(yíng)、提質(zhì)增效等重點(diǎn)工作，實(shí)現(xiàn)了第三季度業(yè)績(jī)逐月環(huán)比增長(zhǎng)，其中瓷磚單位制造成本下降6%，公司毛利率31.23%，基本保持穩(wěn)定。

不過，證券之星注意到，東鵬控股今年前三季度的凈利率為6.56%，去年同期為10.98%。

“受外部環(huán)境影響，整體營(yíng)收規(guī)模下降，引起利潤(rùn)端下滑，固定成本如人員、租金、倉庫折舊攤銷成本比較大，即使費(fèi)用總額有所下降，但整個(gè)費(fèi)用率還是有所上升”，東鵬控股如是說。

高層頻現(xiàn)動(dòng)蕩

去年5月，東鵬控股董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)完成了換屆選舉及聘任高級(jí)管理人員和相關(guān)人員的工作。彼時(shí)董事長(zhǎng)何新明不再擔(dān)任總經(jīng)理一職，該職位由副董事長(zhǎng)何穎擔(dān)任。據(jù)悉，何新明和何穎為父女關(guān)系，均為公司實(shí)際控制人。

東鵬控股當(dāng)時(shí)披露的董事會(huì)成員架構(gòu)為：何新明、何穎、陳昆列、包建永、鐘保民、孫謙、甘清仁(獨(dú)立董事)、殷素紅(獨(dú)立董事)、路曉燕(獨(dú)立董事)。

在完成換屆后，東鵬控股的管理層頻現(xiàn)動(dòng)蕩。2個(gè)月前(7月2日)，東鵬控股董事會(huì)收到獨(dú)立董事甘清仁的書面辭職報(bào)告，甘清仁因加入某國(guó)際銀行管理研究團(tuán)隊(duì)，申請(qǐng)辭去公司第五屆董事會(huì)獨(dú)立董事及各董事會(huì)委員會(huì)委員的職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任公司及控股子公司任何職務(wù)。

2023年9月18日，東鵬控股發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)當(dāng)日收到公司董事孫謙提交的書面辭職報(bào)告。孫謙因工作需要，向公司董事會(huì)提出辭任公司董事職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任公司及控股子公司任何職務(wù)。

最新動(dòng)態(tài)顯示，9月20日，東鵬控股公告稱，董事會(huì)于2024年9月19日收到公司副總經(jīng)理王悅提交的書面辭職報(bào)告，王悅因個(gè)人原因辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)，辭職后，王悅不在擔(dān)任公司及控股子公司的任何職務(wù)。王悅也是去年環(huán)節(jié)時(shí)接棒副總經(jīng)理職位。

有分析稱，頻繁的高層變動(dòng)，不排除與東鵬控股業(yè)績(jī)下滑因素有關(guān)。

一募投項(xiàng)目因環(huán)保問題終止

除了業(yè)績(jī)下滑外，東鵬控股部分?jǐn)U張計(jì)劃進(jìn)展也不順利。

2020年，東鵬控股通過IPO募集資金總額16.23億元，實(shí)際募資凈額14.8億元，用于“年產(chǎn)315萬平方米新型環(huán)保生態(tài)石板材改造項(xiàng)目”、“擴(kuò)建4條陶瓷生產(chǎn)線項(xiàng)目”、“澧縣新鵬陶瓷有限公司二期擴(kuò)建項(xiàng)目”、“東鵬信息化設(shè)備及系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目”、“智能化產(chǎn)品展示廳建設(shè)項(xiàng)目”、“年產(chǎn)260萬件節(jié)水型衛(wèi)生潔具及100萬件五金龍頭建設(shè)項(xiàng)目”6個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。

目前，前5大項(xiàng)目均已完成建設(shè)，而年產(chǎn)260萬件節(jié)水型衛(wèi)生潔具及100萬件五金龍頭建設(shè)項(xiàng)目在投入3.17億元之后，東鵬控股擬“叫停”該項(xiàng)目。

截至2024年9月30日，年產(chǎn)260萬件節(jié)水型衛(wèi)生潔具及100萬件五金龍頭建設(shè)項(xiàng)目已完成該募投項(xiàng)目中的260萬件節(jié)水型衛(wèi)生潔具項(xiàng)目部分，投資進(jìn)度70.4%。

東鵬控股表示，擬終止項(xiàng)目中的年產(chǎn)260萬件節(jié)水型衛(wèi)生潔具項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，本次終止的是100萬件五金龍頭建設(shè)項(xiàng)目(五金龍頭)，主要是因環(huán)保政策原因，項(xiàng)目的關(guān)鍵工序之一電鍍工藝在項(xiàng)目實(shí)施地點(diǎn)無法落地。東鵬控股擬將節(jié)余的募集資金1.81億元永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。(本文首發(fā)證券之星，作者|劉鳳茹)