10月29日，老百姓大藥房連鎖股份有限公司(603883.SH，以下簡稱“老百姓”)發(fā)布2024年第三季度報告。報告顯示，公司第三季度營業(yè)收入52.92億元，同比增長1.18%;前三季度營業(yè)收入162.32億元，同比增長1.19%，營收持續(xù)韌性增長。公司第三季度歸母凈利潤1.27億元，扣非歸母凈利潤1.25億元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6.44億元，同比增長64.28%。

值得注意的是，老百姓持續(xù)推進“火炬項目”，優(yōu)化營采商銷全流程，落地重構(gòu)選品邏輯，疊加數(shù)智化工具賦能、一線激勵方案改革，前三季度綜合毛利率33.87%，同比提升1.36個百分點。

聚焦深耕重點及下沉市場，穩(wěn)扎穩(wěn)打夯實規(guī)模優(yōu)勢。截至三季度末，老百姓門店總數(shù)為15,591家，其中直營門店10,300家、加盟門店5,291家。前三季度新增門店中，公司優(yōu)勢省份及重點城市門店占比86%，地級市及以下門店占比80%。

數(shù)智賦能全鏈提效，前三季度線上銷售額同比增長16%

數(shù)智浪潮重塑創(chuàng)新引擎，如何利用數(shù)智化驅(qū)動業(yè)務增長成為連鎖藥店的關鍵課題。報告期內(nèi)，老百姓全面整合數(shù)據(jù)資源，通過數(shù)智賦能業(yè)務創(chuàng)新升級，完善全鏈路運營策略，提升營采商銷各環(huán)節(jié)管理效率及質(zhì)量。

商采層面，公司數(shù)智賦能優(yōu)化庫存周轉(zhuǎn)，強化異常庫存識別與管理機制，提升運營效率與資金利用率。第三季度，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為98天，同比減少5天。

營銷方面，公司利用數(shù)智化工具建立完善的會員運營體系，提升會員銷售占比及復購率，第三季度公司會員銷售占比逾75%。此外，公司運用數(shù)智化營銷促銷分析模型，針對重點品種，對不同省市的促銷策略進行精細化調(diào)整，三季度公司促銷毛利ROI 為1.49，同比提升6.1%。

基于線上線下全鏈共振，公司持續(xù)豐富新零售產(chǎn)品線，加大智能化管理和大數(shù)據(jù)分析的應用力度，快速響應顧客需求，新零售業(yè)務穩(wěn)步增長。前三季度，公司線上渠道銷售總額17.4億元，同比增長16%。截至三季度末，公司O2O外賣服務門店12,555家，24小時門店728家。

強化專業(yè)化能力提升，門診統(tǒng)籌門店逾五千家

廣發(fā)證券于9月醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)研報中提及，處方外流進一步加速，關注行業(yè)專業(yè)化發(fā)展趨勢。三季報顯示，老百姓高度重視提升一線專業(yè)服務能力，持續(xù)強化藥店專業(yè)服務質(zhì)量，積極承接處方外流。

截至三季度末，公司門診統(tǒng)籌資質(zhì)門店共5,347家，直營門店中門診統(tǒng)籌門店占比40.49%;納入門診統(tǒng)籌且可使用互聯(lián)網(wǎng)處方(可互可刷)的門店達到4,191家，直營門店中可互可刷門店占比為32.85%;直營門店中醫(yī)保門店占比為88.77%。公司表示，公司重視合規(guī)管理，利用數(shù)智系統(tǒng)加強顧客用藥和醫(yī)保基金管控，同時提升經(jīng)營服務質(zhì)量，優(yōu)化顧客體驗。

以患者和顧客為中心，公司持續(xù)高標準建設專業(yè)藥房，截至三季度末，公司擁有門診慢特病定點門店1,712家，雙通道門店333家、DTP藥房176家。同時，公司進一步強化慢病服務體系建設，為慢病會員提供全鏈路、全病程健康管理和專業(yè)服務，截至三季度末，慢病服務累計建檔逾1,684萬人。

隨著監(jiān)管趨嚴，醫(yī)藥零售行業(yè)運行將更加規(guī)范，行業(yè)整合加速已成共識。近期多家券商研報提及，行業(yè)整合有望提速，大型連鎖藥店集中度將進一步提升，龍頭藥房有望憑借其專業(yè)化的服務能力、強大的供應鏈體系、數(shù)字化精細化的管理以及內(nèi)控合規(guī)體系等優(yōu)勢在行業(yè)整合階段脫穎而出。

君實