10月20日，藍思科技(300433.SZ)發(fā)布2024年三季報。公告顯示，藍思科技前三季度營業(yè)收入462.28億元，同比增長36.74%;歸屬于上市公司股東凈利潤23.71億元，同比增長43.74%;扣非凈利潤21.00億元，同比增長45.96%。

業(yè)績穩(wěn)健增長，延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢

2023年下半年以來，消費電子逐漸回暖升溫，帶動其上游供應鏈業(yè)績同步上揚，藍思科技業(yè)績表現(xiàn)尤為亮眼。2024年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入288.67億元，同比增長43.07%，歸母凈利潤8.61億元，同比增長55.38%，扣非歸母凈利潤6.63億元，同比增長46.21%。

據(jù)最新公告顯示，藍思科技三季度依舊實現(xiàn)了較好業(yè)績表現(xiàn)。2024年Q3，公司營業(yè)收入達173.6億元，同比增長27.37%，歸母凈利潤15.10億元，同比增長37.85%，扣非歸母凈利潤14.37億元，同比增長45.84%。

管銷研和財務費用方面，銷售費用同比持平，管理費用與研發(fā)費用均有所提升，反映了公司秉持以創(chuàng)新為發(fā)展的核心驅動力，在新技術、新工具、新裝備、新領域等方面持續(xù)投入，為長遠發(fā)展奠定基礎。

展望四季度，隨著政府陸續(xù)推出一攬子增量政策具體實施舉措，三季度傳統(tǒng)消費電子旺季、各大品牌新機發(fā)布潮以及新能源車“金九銀十”影響下，藍思科技業(yè)績有望延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢。

消費電子加速回升，智能終端產業(yè)鏈優(yōu)勢筑基

今年以來，消費電子市場加速回升，展現(xiàn)出強勁增長勢頭。據(jù)Canalys最新數(shù)據(jù)，全球智能手機市場于2024年第二季度實現(xiàn)顯著增長，出貨量達到2.889億臺，同比增長率高達12%，市場已連續(xù)三個季度保持正增長趨勢。該機構上調2024年全球智能手機出貨量預測至12億臺，同比上升5%。

值得注意的是，2024年被稱為AI手機元年，全球各大頭部手機品牌目前均在加速人工智能布局。據(jù)媒體消息，蘋果iPhone16系列新機AI功能將于10月28日與iOS18.1一起推出;三星計劃制定未來新發(fā)展規(guī)劃，通過增強Galaxy AI功能來鞏固其在智能手機市場地位;華為Mate70搭載HarmonyOS NEXT操作系統(tǒng)，還未上市已引發(fā)消費市場和資本市場的雙重關注。招商證券指出，消費電子行業(yè)創(chuàng)新正在加速，智能終端有望迎來AI創(chuàng)新浪潮，產業(yè)鏈景氣度持續(xù)改善。

疊加政策端，中央及地方發(fā)布“以舊換新”、電子產品補貼等政策支持;三季度正逢傳統(tǒng)消費電子旺季，各大品牌紛紛推出新機，不斷刺激消費者購買欲望。藍思科技重大客戶小米月底將舉辦一場新品發(fā)布會，重磅推出小米15系列。該款機型已經通過了3C質量認證，支持最高90W快充。據(jù)公開消息，該系列機型繼續(xù)由藍思科技(湘潭)有限公司代工，確保了產品的高品質輸出。此前，小米14也是由藍思科技獨家承擔整機組裝。藍思科技作為消費電子龍頭，今年上半年公司智能手機與電腦類收入240.20億元，同比增長48.87%，伴隨著市場復蘇業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

浙商證券指出，藍思科技作為全球領先的外觀結構件龍頭公司，以結構件+模組+組裝的平臺式延展，實現(xiàn)了智能終端產業(yè)的供應鏈垂直整合。未來幾年，公司有望在規(guī)模化的基礎上實現(xiàn)35%以上的平臺化復合成長，有望持續(xù)超越市場預期，而Apple Intelligence的發(fā)布和迭代則將帶動成長幅度進一步超預期。

新能源車市場熱度持續(xù)，客戶基礎助推業(yè)務拓展

隨著國家報廢更新政策及各地方以舊換新置換政策的陸續(xù)推出，疊加“中秋”及“十一”節(jié)日效應，為新能源車市場帶來持續(xù)增長動力，新能源車車市持續(xù)火熱。據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，9月國內新能源車零售滲透率53.3%，同比增長16.8%，連續(xù)三個月突破50%。

隨著新能源車加快向智能化方向發(fā)展，以自動駕駛為代表的智能化有望帶動汽車新一輪技術革命。Robotaxi作為自動駕駛技術的重要應用場景之一，近年來受到廣泛關注。多家科技、汽車廠商都在積極投入研發(fā)和推廣Robotaxi服務，如特斯拉、Waymo、蘿卜快跑等公司已推出其自動駕駛出租車產品。

據(jù)FrostSullivan預測，2030年Robotaxi將在全球范圍內廣泛采用，中國和全球Robotaxi市場規(guī)模將分別達到4888億元和8349億元。Robotaxi的市場潛力有望隨著技術的不斷成熟和成本的逐步降低進一步得到釋放。

作為消費電子行業(yè)較早布局新能源車賽道的企業(yè)，藍思科技合作客戶已覆蓋特斯拉、寧德時代、寶馬、奔馳、大眾、比亞迪、理想、蔚來等超過30家國內外新能源、傳統(tǒng)豪華汽車品牌以及動力電池龍頭企業(yè)。2024年上半年，公司新能源汽車及座艙類產品收入27.16億元，同比增長19.01%。隨著車市熱度持續(xù)提升，公司發(fā)展活力將不斷被激發(fā)，有望推動業(yè)績持續(xù)向好。

張辰