日前，中國中免（601888）披露了2024年前三季度業績快報。報告期內，公司營業收入及凈利潤均有所下滑。對此，有機構下調了中國中免的目標價及盈利預測。10月17日，中國中免股價下跌1%，報收于65.44元/股。該股已經連續七個交易日下跌，累計跌幅達22.91%。Wind數據顯示，截至10月17日收盤，中國中免遭主力資金凈流出8568.64萬元，連續8日凈流出，累計凈流出24.62億元。

前三季度營收、凈利均下降

公告顯示，2024年前三季度中國中免實現營業收入430.2億元，同比下降15.38%；實現歸母凈利潤39.2億元，同比下降24.7%。

中國中免表示，2024年前三季度，在國內消費增長放緩、消費意愿不足的大環境下，公司經營面臨諸多困難和挑戰。報告期內，受益于免簽國家范圍持續擴容、過境免簽政策不斷優化和國際客運航班量的持續增加，公司出入境免稅門店銷售實現大幅增長。同時，公司持續增強暢銷商品供應，拓寬商品邊界，前三季度共引進香化、奢侈品、食品百貨、煙酒等各類商品品牌165個，其中國產品牌數量占比超過40%，實現了良好的銷售增量，增強了消費者對國產品牌的認同感和歸屬感。

對于業績下降的具體原因，中國中免相關工作人員告訴記者：“三季報還沒有正式披露，不方便透露太多，可以先關注海口海關的公開數據。”

記者注意到，海口海關發布的2024年8月海南離島免稅銷售情況表中顯示，2024年1月至8月免稅購物金額同比下降30.7%，免稅購物實際人次同比下降12.3%。

機構下調目標價及盈利預測

在業績快報披露后，多家機構對中國中免給出了最新評級。其中，華泰證券、東吳證券、光大證券、國聯證券、申萬宏源證券給予“買入”評級，瑞銀證券給予“中性”評級，招商證券給予“增持”評級。

值得注意的是，華泰證券將目標價下調了3.19%至76.44元/股，申銀萬國證券則下調了公司盈利預測。申銀萬國證券表示，考慮到終端消費承壓及出境游等對海南旅游消費的分流尚未看到拐點，將公司2024年至2026年盈利預測下調至56.2億元、61.7億元、68.9億元（前值為69.92億元、85.98億元、97.16億元）。

招商證券認為，公司第三季度收入利潤承壓，主要原因是海南銷售整體下降。受累于出境分流，游客購買力下降等因素，海南免稅市場整體乏力，機場端受益于客流恢復與減租，利潤有所增長。同時，該機構認為，8月27日，市內免稅店政策出臺，除原有19家免稅店外，新增8個城市，各設立1家市內免稅店，購物主體放寬至國人，購物額度不設限，增加了新的購物場景，利好免稅精品、電子品類，中國中免有望受益。記者 陳慧 實習記者 孫瑋澤