十一長假將至，持基還是持幣，又是大家面臨的兩難選擇。持基過節(jié)的人，要承受假期中不可預(yù)測的因素，而持幣過節(jié)的人，則擔(dān)心踏空A股節(jié)后的四季度行情。面對這種兩難的選擇，該如何取舍？讓我們一起通過歷史數(shù)據(jù)來探尋國慶節(jié)前后市場行情的規(guī)律，以供決策參考。

利好頻出，投資機(jī)構(gòu)看好后市行情

今年國慶節(jié)前，中共中央政治局會議、降準(zhǔn)降息等利好政策頻出，整體市場表現(xiàn)較強(qiáng)。對此，廣發(fā)證券表示，持基過節(jié)或是不錯(cuò)的選擇。一方面，歷史來看A股市場國慶假期之后通常表現(xiàn)較好。另一方面，當(dāng)前A股市場估值較低，具有較高的性價(jià)比和安全邊際。

隨著美聯(lián)儲逐步進(jìn)入降息周期，外部壓力對國內(nèi)貨幣政策的制約有望減少，這將為國內(nèi)政策的積極調(diào)整提供了空間。如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場的前景進(jìn)一步明朗化，海外資金的流入可能會為市場帶來正面影響。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，什么行業(yè)更適合布局？

1、當(dāng)下來看，科技成長風(fēng)格值得關(guān)注

9月24日以來，在一系列超預(yù)期利好政策支持下，A股市場整體表現(xiàn)亮眼。在這樣的環(huán)境下，哪些板塊或更受益？如何進(jìn)一步提高A股投資價(jià)值？

對此，中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊表示，9月24日以來密集出臺的系列新政策提振了市場信心，將帶動A股估值回升。后續(xù)中長期資金或仍將是支撐A股市場的重要因素與此同時(shí)，考慮到美聯(lián)儲降息周期開啟，國內(nèi)貨幣政策空間進(jìn)一步打開，預(yù)計(jì)市場整體相對利好成長風(fēng)格估值，疊加政策導(dǎo)向加快發(fā)展新動能，成長風(fēng)格存在配置機(jī)會。

在科技側(cè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊基本面預(yù)期相對較好，頂層政策催化密集，投資者可以關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF(560800)。

2、降息降準(zhǔn)政策落地，布局高股息

此外，光大證券還認(rèn)為，配置上，國慶長假臨近避險(xiǎn)情緒下，高股息方向(比如銀行、煤炭、公用事業(yè)等)在階段調(diào)整后，配置性價(jià)比凸顯。

周二國新辦發(fā)布會的重要信息催化，對市場有重要影響的政策包括：1)央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，下調(diào)7天期逆回購利率20BP和降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸首付比例。其中較為超出市場預(yù)期的是：支持符合條件的證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司開展資產(chǎn)質(zhì)押融資，首期規(guī)模為5000億元；設(shè)立股票回購增持專項(xiàng)再貸款，首期額度為3000億元。

此舉不僅方便了金融機(jī)構(gòu)募集資本、增加股份，同時(shí)也有助于大股東的增持與回購，從而對股市產(chǎn)生正面的流動性影響。而且，金融機(jī)構(gòu)加大杠桿投資，很可能會選擇高股息、高分紅的資產(chǎn)，這對于現(xiàn)金流量較好的央企來說，是比較有利的。

展望后市，央企板塊調(diào)整后或迎來配置機(jī)遇。宏觀政策發(fā)力改善了前期市場對于基本面惡化的擔(dān)憂，在此背景下分子端更穩(wěn)定的紅利風(fēng)格將相對占優(yōu)。疊加本次央行新設(shè)貨幣工具也利好高分紅大盤藍(lán)籌，在此背景下，估值具備吸引力且前期回調(diào)較多的央企板塊性價(jià)比突出。綜上，跟蹤國企紅利指數(shù)的國企紅利ETF(159515)值得積極關(guān)注。

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