十一長(zhǎng)假將至，持基還是持幣，又是大家面臨的兩難選擇。持基過(guò)節(jié)的人，要承受假期中不可預(yù)測(cè)的因素，而持幣過(guò)節(jié)的人，則擔(dān)心踏空A股節(jié)后的四季度行情。面對(duì)這種兩難的選擇，該如何取舍？讓我們一起通過(guò)歷史數(shù)據(jù)來(lái)探尋國(guó)慶節(jié)前后市場(chǎng)行情的規(guī)律，以供決策參考。

利好頻出，投資機(jī)構(gòu)看好后市行情

今年國(guó)慶節(jié)前，中共中央政治局會(huì)議、降準(zhǔn)降息等利好政策頻出，整體市場(chǎng)表現(xiàn)較強(qiáng)。對(duì)此，廣發(fā)證券表示，持基過(guò)節(jié)或是不錯(cuò)的選擇。一方面，歷史來(lái)看A股市場(chǎng)國(guó)慶假期之后通常表現(xiàn)較好。另一方面，當(dāng)前A股市場(chǎng)估值較低，具有較高的性價(jià)比和安全邊際。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入降息周期，外部壓力對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策的制約有望減少，這將為國(guó)內(nèi)政策的積極調(diào)整提供了空間。如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的前景進(jìn)一步明朗化，海外資金的流入可能會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)正面影響。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，什么行業(yè)更適合布局？

1、當(dāng)下來(lái)看，科技成長(zhǎng)風(fēng)格值得關(guān)注

9月24日以來(lái)，在一系列超預(yù)期利好政策支持下，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)亮眼。在這樣的環(huán)境下，哪些板塊或更受益？如何進(jìn)一步提高A股投資價(jià)值？

對(duì)此，中國(guó)銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)章俊表示，9月24日以來(lái)密集出臺(tái)的系列新政策提振了市場(chǎng)信心，將帶動(dòng)A股估值回升。后續(xù)中長(zhǎng)期資金或仍將是支撐A股市場(chǎng)的重要因素與此同時(shí)，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟，國(guó)內(nèi)貨幣政策空間進(jìn)一步打開(kāi)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)整體相對(duì)利好成長(zhǎng)風(fēng)格估值，疊加政策導(dǎo)向加快發(fā)展新動(dòng)能，成長(zhǎng)風(fēng)格存在配置機(jī)會(huì)。

在科技側(cè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊基本面預(yù)期相對(duì)較好，頂層政策催化密集，投資者可以關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF(560800)。

2、降息降準(zhǔn)政策落地，布局高股息

此外，光大證券還認(rèn)為，配置上，國(guó)慶長(zhǎng)假臨近避險(xiǎn)情緒下，高股息方向(比如銀行、煤炭、公用事業(yè)等)在階段調(diào)整后，配置性價(jià)比凸顯。

周二國(guó)新辦發(fā)布會(huì)的重要信息催化，對(duì)市場(chǎng)有重要影響的政策包括：1)央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%，下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率20BP和降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸首付比例。其中較為超出市場(chǎng)預(yù)期的是：支持符合條件的證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司開(kāi)展資產(chǎn)質(zhì)押融資，首期規(guī)模為5000億元；設(shè)立股票回購(gòu)增持專項(xiàng)再貸款，首期額度為3000億元。

此舉不僅方便了金融機(jī)構(gòu)募集資本、增加股份，同時(shí)也有助于大股東的增持與回購(gòu)，從而對(duì)股市產(chǎn)生正面的流動(dòng)性影響。而且，金融機(jī)構(gòu)加大杠桿投資，很可能會(huì)選擇高股息、高分紅的資產(chǎn)，這對(duì)于現(xiàn)金流量較好的央企來(lái)說(shuō)，是比較有利的。

展望后市，央企板塊調(diào)整后或迎來(lái)配置機(jī)遇。宏觀政策發(fā)力改善了前期市場(chǎng)對(duì)于基本面惡化的擔(dān)憂，在此背景下分子端更穩(wěn)定的紅利風(fēng)格將相對(duì)占優(yōu)。疊加本次央行新設(shè)貨幣工具也利好高分紅大盤藍(lán)籌，在此背景下，估值具備吸引力且前期回調(diào)較多的央企板塊性價(jià)比突出。綜上，跟蹤國(guó)企紅利指數(shù)的國(guó)企紅利ETF(159515)值得積極關(guān)注。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本處所列示信息僅用于溝通交流之目的，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)任何個(gè)股的投資建議，也不代表本公司對(duì)任何股票做出的判斷或傾向。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。