本報(bào)訊(記者 劉揚(yáng)) 9月初，央行公開(kāi)市場(chǎng)加碼凈回籠。繼9月2日開(kāi)展35億元7天期逆回購(gòu)操作后，9月3日，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了12億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.70%。Wind數(shù)據(jù)顯示，本周，央行公開(kāi)市場(chǎng)將有14018億元逆回購(gòu)到期，其中，周一至周五分別到期4710億元、4725億元、2773億元、1509億元、301億元。這也意味著月初以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)分別凈回籠4675億元和4713億元。

從資金價(jià)格來(lái)看，漲跌不一。9月3日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行5.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.568%;7天期下行0.9個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.68%;14天期下行2.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.783%;1個(gè)月期上行0.1個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.822%。截至3日收盤，從回購(gòu)利率表現(xiàn)看，DR007加權(quán)平均利率為1.7021%。上交所1天國(guó)債逆回購(gòu)利率(GC001)收至1.865%。

“從歷史情況來(lái)看，9月為財(cái)政支出大月，2019年至2023年9月，財(cái)政凈支出均值為1.47萬(wàn)億元。從今年上半年的情況來(lái)看，財(cái)政凈收支季節(jié)性與往年差別不大，金額與2023年較為類似，若參考2023年9月的情況，財(cái)政凈支出將達(dá)到1.6萬(wàn)億元左右。無(wú)論是參考近五年均值還是參考2023年，財(cái)政支出都將對(duì)資金面提供一定支持。”華福證券固收首席分析師徐亮認(rèn)為，此外，假設(shè)9月國(guó)債發(fā)行情況在發(fā)行計(jì)劃的規(guī)定下根據(jù)當(dāng)前發(fā)行規(guī)模發(fā)行，預(yù)計(jì)9月國(guó)債發(fā)行規(guī)模接近1.2萬(wàn)億元，地方債發(fā)行規(guī)模0.9萬(wàn)億元左右，扣除到期1.15萬(wàn)億元后，9月政府債凈融資約為0.95萬(wàn)億元，政府債供給壓力較8月明顯下降。

需要注意的是，9月降息降準(zhǔn)是否會(huì)落地亦成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。9月作為跨季月，銀行存在短期資金缺口，存在降準(zhǔn)的可能性，實(shí)際上，2019年和2023年9月央行曾經(jīng)降準(zhǔn)。不過(guò)，在當(dāng)前銀行息差偏低的背景下，國(guó)慶后三季度數(shù)據(jù)或才是決定降息與否以及幅度大小的關(guān)鍵點(diǎn)。