8月30日晚，國聯證券(601456)發布2024年半年報。報告期內，公司實現營收10.86億元，較去年同期下滑39.91%，凈利潤0.88億元，較去年同期下滑85.39%。截至報告期末，公司總資產933.33億元，較2023年底增長7.12%。

財富管理強勁上漲

從公司經營亮點來看，今年上半年，國聯證券經紀及財富管理業務實現收入3.78億元，同比增長1.36%;資產管理及投資業務實現收入3.21億元，同比增長98.31%。

國聯證券介紹，2024年上半年，國內證券市場整體活躍度較去年同期有所下降，公司全面塑造“大方向”財富管理品牌，持續推進買方視角的財富管理轉型，客戶基礎進一步夯實，客戶結構進一步優化。報告期內，新增客戶數11.94萬戶，累計總客戶數185.58萬戶，同比增長10.06%。

公司搭建并完善“大方向好醫生”專業服務體系，逐步形成線上服務獲客和線下服務轉化相結合的業務模式。報告期內，推動國聯證券尊寶APP轉型，夯實服務產品基礎;繼續擴充合作渠道，與螞蟻、騰訊、京東等戰略級平臺達成合作意向;完善了以“大方向”公眾號等新媒體平臺為載體的線上服務矩陣，進一步提升客戶體驗。報告期內，大方向公眾號等新媒體平臺粉絲數超154萬，內容投放2099篇，累計閱讀量3842萬。

公司以基金投顧為抓手，持續提升投顧服務能力，截至報告期末，基金投顧總簽約客戶數31.94萬戶，同比增長13.35%，授權賬戶資產規模69.58億元，同比基本持平，累計上線合作渠道30家。

2004年上半年，公司金融產品銷售規模(除現金管理產品“現金添利”外)96.47億元，期末金融產品保有量193.70億元，同比基本持平。

投行業務穩健

根據Wind數據統計，2024年1—6月份，A股IPO募資額約為324.9億元，同比下降84.5%;再融資募資額1404.8億元，同比下降69%。盡管各家券商投行的相關業務規模大多出現大幅收縮，但總體來看，國聯證券仍然保持相對穩健。

據了解，投資銀行業務，國聯證券通過全資子公司華英證券完成。公司半年報信息顯示，報告期內，華英證券完成股權項目2單，其中IPO項目1單，再融資項目1單。IPO業務上，完成科創板項目1單，承銷金額0.17億元，成功助力達夢數據(688692.SH)成為“國產數據庫第一股”。截至報告期末，另有申報在審IPO項目2單，輔導項目18單。

再融資業務方面，華英證券完成項目1單，承銷金額為2.78億元，成功完成岳陽興長(000819.SZ)定增項目，助力企業解決技術瓶頸，推進我國高端新材料產業發展。截至報告期末，另有已獲批文待發行再融資項目2單，在審再融資項目2單。

債券融資業務方面，華英證券共完成債券承銷項目71單，政府債分銷項目10單，承銷金額合計209.17億元。其中，完成了多單市場影響力突出的標桿項目，如成功發行“24 一村 K1”“24 一村 K2”“24 錫產 K1”“24 錫產 K2”4 單科技創新債券，合計承銷金額3.96億元，承銷家數位列市場第23位。其中“24 錫產 K1”為全國首單專項用于航空領域的債券，“24 錫產 K2”為全國首單專項用于集成電路產業的長三角一體化債券。截至報告期末，另有已取得批文待發行債券項目35單，在審債券項目25單，待發行規模超千億元。

財務顧問業務方面，報告期內，華英證券完成財務顧問項目88單，其中，新三板推薦掛牌項目2單、定增項目1單、并購重組1單，另有新三板持續督導企業數量91家，其中創新層企業28家，充分發揮新三板前期督導儲備優勢，為北交所業務涵養儲備池。

資管平臺效應開始顯現

在證券資產管理業務方面，2024年上半年，國聯證券資管正式開業，實現公司證券資產管理業務向國聯證券資管平穩過渡。

國聯證券表示，公司積極把握財富管理轉型的發展機遇，以客戶需求為核心，打造和強化具有行業競爭力的投研能力，搭建覆蓋全生命周期、匹配不同風險偏好的產品體系，通過專業化的資產配置和多元化的策略輸出，滿足投資者持續多樣化、深度化的財富管理需求，固收、多元配置、權益與衍生品、ABS 等多項業務實現了協同發展，穩步躋身中型及以上資管機構行列，在行業及客戶端形成良好的品牌效應。

截至報告期末，國聯證券資管受托資金1,248.17億元，同比增長12.01%。管理的資產管理計劃共計310個，其中，公募基金(含大集合)產品4個，資產規模119.94億元;集合資產管理計劃89個，資產規模346.45億元;單一資產管理計劃149個，資產規模 424.28億元;專項資產管理計劃68個，資產規模357.50億元。

推進重組整合 提高核心競爭力

值得關注的是，近年來，我國證券行業并購重組案例不斷涌現。從“平安+方正”到“太平洋+華創”，再到“浙商+國都”，券商并購正在加速進行。這一趨勢與監管層的政策導向高度契合。今年3月，證監會發布《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見(試行)》，明確提出要推動形成10家左右優質頭部機構，引領行業高質量發展。

在這一背景下，8月8日晚間，國聯證券發布公告稱，擬以發行A股股份的方式收購民生證券99.26%的股份，交易總額高達294.92億元。這一大手筆收購案不僅將重塑券商行業格局，更有望成為中央金融工作會議后獲批的首單券商并購案例。

據悉，國聯證券此次收購民生證券，不僅僅是簡單的規模擴張，更重要的是實現了業務的優勢互補和協同發展。民生證券在全國近30個省份擁有廣泛的經紀業務網絡，同時在投資銀行業務領域具有顯著競爭優勢，而國聯證券則在資產管理、固定收益等領域表現突出。

通過整合雙方業務資源，國聯證券有望打造一個覆蓋投資銀行、財富管理、資產管理等全方位的綜合金融服務平臺。公司表示，將致力于通過雙方業務整合，在規模、質量和效益上實現“1+1>2”的效果，迅速提升行業地位和綜合競爭力，推動上市公司實現跨越式發展。

此外，國聯證券還計劃募集不超過20億元的配套資金，其中10億元將投入民生證券的財富管理業務，另外10億元用于信息技術提升。這進一步凸顯了公司對未來發展的戰略布局。

海通國際、開源證券、東吳證券、國信證券、華龍證券等機構均紛紛發表研報，看好國聯證券與民生證券整合后的協同效果，給出了“買入” “增持”“優于大市”的評級類別。

劉彬