近日，恒力石化(600346)披露了2024年半年度報(bào)告，其中多項(xiàng)亮眼的數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注：歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32%，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)33%，現(xiàn)金分紅比例達(dá)到56%……面對(duì)當(dāng)下的資本市場(chǎng)，這些數(shù)字無疑釋放著積極的信號(hào)，而更令市場(chǎng)期待的，是恒力石化正在逐步釋放的新材料產(chǎn)能。

業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升現(xiàn)金分紅再加碼

半年報(bào)顯示，今年上半年恒力石化實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1125.39億元，同比增加2.84%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)40.18億元，同比增加32%?；久抗墒找孑^去年同期增長(zhǎng)超過三成，毛利率同比增長(zhǎng)0.78個(gè)百分點(diǎn)。

作為國(guó)內(nèi)煉化龍頭企業(yè)，恒力石化的主營(yíng)業(yè)務(wù)囊括從“一滴油到萬物”的煉化、芳烴、烯烴、基礎(chǔ)化工、精細(xì)化工以及下游各個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域材料產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。

近年來，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化，公司相應(yīng)地靈活調(diào)整原料、裝置、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)先增產(chǎn)高效益產(chǎn)品，以保障煉化、石化、化工和新材料各大產(chǎn)業(yè)園區(qū)的高效協(xié)同運(yùn)行，保持產(chǎn)銷平衡、經(jīng)營(yíng)順暢。具體來看，2024年前六個(gè)月，公司煉化板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收459.97億元，同比減少27%;PTA板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收387.32億元，同比增長(zhǎng)35%;新材料產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收210.62億元，同比增長(zhǎng)41%。

此外，上半年恒力石化還在積極拓展多元化融資渠道，持續(xù)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本。7月至8月，公司成功完成2024年度第一期、第二期短期融資券(科創(chuàng)票據(jù))發(fā)行，發(fā)行規(guī)模共計(jì)20億元，最低票面利率低至2.15%。

值得一提的是，在自身穩(wěn)健成長(zhǎng)的同時(shí)，公司與投資者共享發(fā)展成果的積極性仍舊不減。今年上半年，恒力石化完成了2023年年度權(quán)益分派，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.55元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金38.71億元(含稅)，占?xì)w母凈利潤(rùn)為56%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，恒力石化最近四次年度現(xiàn)金分紅的比例在逐年增加，股利支付率從28%躍至56%。自2016年上市以來，公司的現(xiàn)金分紅金額累計(jì)達(dá)到223.71億元，占累計(jì)歸母凈利潤(rùn)的四成。

恒力石化表示，從2024年下半年開始，公司將基本結(jié)束本輪投資建設(shè)與資本開支的高峰期，后續(xù)經(jīng)營(yíng)重心將更加突出精細(xì)化成本管控下的“優(yōu)化運(yùn)營(yíng)、降低負(fù)債和強(qiáng)化分紅”，持續(xù)打造價(jià)值“成長(zhǎng)+回報(bào)”型上市企業(yè)。

研發(fā)持續(xù)發(fā)力打造第二增長(zhǎng)引擎

近年來，伴隨著“雙碳”政策的持續(xù)推進(jìn)，恒力石化主動(dòng)瞄準(zhǔn)新消費(fèi)、新能源與新智造融合發(fā)展所催生的下游新材料應(yīng)用需求，依托“大化工”平臺(tái)持續(xù)賦能，對(duì)標(biāo)重點(diǎn)新材料突破性領(lǐng)域，重點(diǎn)打造PBS/PBAT可降解材料、功能性聚酯材料、高性能樹脂材料等。

經(jīng)過近三年的籌劃與建設(shè)，邁入2024年，恒力石化的重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)高峰期。其中，作為落實(shí)公司“完善上游、強(qiáng)化下游”發(fā)展戰(zhàn)略與加快向“平臺(tái)化+新材料”發(fā)展模式升級(jí)的重要載體，160萬噸/年高性能樹脂及新材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2024年下半年實(shí)現(xiàn)全面投產(chǎn)。

據(jù)了解，該項(xiàng)目的建成投產(chǎn)是恒力石化和國(guó)內(nèi)外科研院所共同合作研發(fā)的成果，項(xiàng)目聚焦高性能樹脂工程塑料的差別化品質(zhì)提升和國(guó)產(chǎn)化替代，側(cè)重于碳二產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸以及煤化工相關(guān)產(chǎn)能完善，將實(shí)現(xiàn)從原料供給到工藝技術(shù)到消費(fèi)市場(chǎng)的高效滲透與深度鏈接。

與此同時(shí)，蘇州汾湖基地12條線功能性薄膜項(xiàng)目已陸續(xù)投產(chǎn)，南通基地另外12條線功能性薄膜項(xiàng)目和鋰電隔膜項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年上半年全部建成投產(chǎn)。汾湖基地和南通基地相關(guān)項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，將為康輝新材成為全球產(chǎn)能規(guī)模最大和工藝技術(shù)最領(lǐng)先的功能性膜材料企業(yè)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，公司儲(chǔ)備了一批正在研發(fā)的高附加值產(chǎn)品，將成為后續(xù)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

諸多在建項(xiàng)目相繼投產(chǎn)的背后，反映了公司不容小覷的研發(fā)能力，這離不開公司在資金上的投入。2023年，公司的研發(fā)費(fèi)用為 13.71億元，同比增長(zhǎng)15.73%，今年上半年公司的研發(fā)力度持續(xù)加大，投入的研發(fā)費(fèi)用為8.18億元，同比增長(zhǎng)超過30%。

近日，有5家券商給予恒力石化“買入”評(píng)級(jí)。其中，國(guó)聯(lián)證券在研報(bào)中指出，伴隨后續(xù)新材料產(chǎn)能投放，恒力石化有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步優(yōu)化、延伸與補(bǔ)強(qiáng)。首創(chuàng)證券則表示，隨著在建項(xiàng)目逐步釋放產(chǎn)能，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力及抵御風(fēng)險(xiǎn)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

記者 陳陟 實(shí)習(xí)記者 黃琴琴