近段時間，受房地產市場等多方面因素影響，家居板塊的整體估值已處于歷史低位水平。業(yè)內人士認為，隨著市場逐漸回暖和消費需求增加，家居板塊中的頭部企業(yè)估值有望率先得到修復，從而帶動整個板塊估值提升。

關注地產后周期機會

家居行業(yè)作為國民經濟的重要組成部分，一直以來都受到市場關注。過去一段時間，受諸多因素的影響，家居行業(yè)的整體估值受到了壓制。

“家居行業(yè)估值修復可期。”華安證券分析師徐偲表示，“地產政策托底將有助于促進房地產市場信心修復和預期改善，推動剛需和改善性需求入市，或推動二手房、新房的銷售企穩(wěn)回升，進而帶動地產鏈需求回暖，從而拉動家居消費需求和家居板塊估值提升，建議關注地產后周期機會，布局低估值板塊的頭部企業(yè)。”

盤面顯示，26日家居板塊整體漲幅達到1.3%。其中，匠心家居、好萊客、頂固集創(chuàng)、趣睡科技、皮阿諾、浙江永強、雅藝科技、德力股份、巨星科技、德藝文創(chuàng)分別上漲9.25%、4.53%、4.09%、3.97%、3.92%、3.52%、3.21%、3.14%、3.03%、2.94%。其中，顧家家居今年以來外貿業(yè)務雖受海運擾動，但整體維持較好增長；另外，公司利潤端雖然受到匯兌拖累，但海外產能提效使得毛利率明顯改善。

頭部企業(yè)或率先實現估值修復

今年3月和7月，多部門先后印發(fā)《推動消費品以舊換新行動方案》《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，各地方積極跟進出臺地方層面實施細則，目前已有多省市就家居家裝以舊換新發(fā)布實質性補貼政策，其中以青海、湖北、福建等省為代表。

中泰證券分析師張瀟認為，去年下半年以來，家居需求偏弱，主要受到消費意愿及消費力影響。促消費政策頻出有望改善家居需求，特別是利好智能家居相關企業(yè)以及具有整裝服務能力、能夠滿足消費者一站式家裝需求的龍頭企業(yè)。標的選擇上，建議重點關注滲透率提升、成長性較強的智能家居賽道，以及更新需求占比較高的軟體賽道，看好公牛集團，推薦關注好太太、瑞爾特、喜臨門、顧家家居、索菲亞、志邦家居、歐派家居、慕思股份等。

投資策略上，上海一券商人士26日向《大眾證券報》記者表示：“當前家居行業(yè)的估值已經處于歷史較低水平，這為投資者提供了較好的入場機會。尤其是那些具有品牌優(yōu)勢、渠道控制力強、產品創(chuàng)新能力突出的頭部企業(yè)，其市場競爭力更強，有望率先實現估值修復。這些企業(yè)在市場低迷期間通過優(yōu)化管理、降低成本、提升效率等措施，保持了良好的盈利能力和成長性，因此更受到市場青睞。”

記者 張曌