再融資新規(guī)細(xì)化后，科創(chuàng)板公司再融資節(jié)奏明顯放緩。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按發(fā)行日計(jì)算，今年1月至8月，科創(chuàng)板再融資募集資金分別為2.98億元、0元、6億元、6.32億元、0元、0元、5.2億元和11.49億元，共計(jì)金額為32億元，而2023年科創(chuàng)板全年再融資金額為569.99億元。這也意味著今年以來科創(chuàng)板公司再融資金額不足去年的零頭。與此同時(shí)，科創(chuàng)板公司再融資家數(shù)由2023年的52家下降至今年的6家。

多家科創(chuàng)板公司宣布終止定增

從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來看，仍以發(fā)行日計(jì)算，今年在1月、3月、4月分別有2家、1家、1家科創(chuàng)板公司發(fā)行定增，規(guī)模分別為2.98億元、6億元、6.32億元，其余月份并沒有科創(chuàng)板公司進(jìn)行定增。此外，今年7月有1家公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)債發(fā)行，規(guī)模為5.2億元。

再融資節(jié)奏明顯放緩的背景下，部分科創(chuàng)板公司選擇終止定增。8月15日，悅安新材披露公告稱，鑒于當(dāng)前資本市場環(huán)境變化以及公司自身實(shí)際情況等因素，該公司決定終止2023年度向特定對象發(fā)行A股股票事項(xiàng)，并向上交所申請撤回申請文件。根據(jù)公司2023年1月19日發(fā)布的定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過2.6億元，全部用于補(bǔ)充流動資金。

目前來看，除了悅安新材外，今年以來還有云從科技、有方科技、凱立新材、凌云光等4家公司宣布終止定增。

其中，凌云光以簡易程序發(fā)行，其他3家為普通程序。8月12日晚間，凌云光公告，公司審議通過關(guān)于終止以簡易程序向特定對象發(fā)行股票的議案。此前，公司計(jì)劃通過此次發(fā)行融資不超過3億元，資金將主要用于主營業(yè)務(wù)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動資金。

除了終止定增，亦有科創(chuàng)板公司撤回可轉(zhuǎn)債融資。比如，瑞聯(lián)新材于2023年4月7日提交可轉(zhuǎn)債獲受理，擬融資10億元。歷經(jīng)3輪問詢回復(fù)，2024年2月1日通過審核，最終于5月24日撤回材料。

14單并購重組案例相繼落地

2023年8月27日，為了完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，證監(jiān)會提出，對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財(cái)務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模等六項(xiàng)安排。同年11月8日， 滬深交易所對證監(jiān)會前述安排進(jìn)一步明確，發(fā)布了優(yōu)化再融資的具體措施。

值得關(guān)注的是，盡管再融資呈現(xiàn)出階段性收緊的態(tài)勢，但與此同時(shí)，并購重組領(lǐng)域優(yōu)化政策頻出。2024年初以來，國務(wù)院出臺了一系列資本市場改革政策。2月5日，證監(jiān)會上市司召開座談會，就進(jìn)一步優(yōu)化并購重組監(jiān)管機(jī)制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價(jià)值，征求部分上市公司和證券公司意見建議。

進(jìn)入二季度以來，證監(jiān)會于4月19日發(fā)布了《關(guān)于資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項(xiàng)措施》，就科技企業(yè)IPO、再融資、并購重組、債券融資、做市交易、私募股權(quán)支持方面作了系列政策支持。其中針對并購重組提出“提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)估值包容性”“綜合運(yùn)用股份、定向可轉(zhuǎn)債、現(xiàn)金等各類支付工具”。6月19日，證監(jiān)會主席吳清在陸家嘴論壇上宣布推出“科創(chuàng)板八條”，即《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，積極支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

實(shí)際上，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布兩個(gè)月以來，科創(chuàng)板共有14單并購重組案例相繼落地，政策東風(fēng)下的產(chǎn)業(yè)并購持續(xù)火熱。

“證監(jiān)會多次表態(tài)支持高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購，先后出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則、延長財(cái)務(wù)資料有效期，更明確提出要建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購重組‘綠色通道’，適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性，優(yōu)化完善并購重組‘小額快速’審核機(jī)制等，展現(xiàn)出開放、包容的監(jiān)管態(tài)度。并購重組是科創(chuàng)公司加快技術(shù)突破、優(yōu)化資源配置、賦能科技創(chuàng)新的重要方式。”國泰君安研究所首席策略分析師方奕認(rèn)為。記者 劉揚(yáng)