近日，北特科技（603009）發(fā)布了2024年中報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收9.70億元，同比增長14.06%；凈利潤3789.59萬元，同比增長101.60%。其中，今年第二季度實現(xiàn)營收4.81億元，同比增長4.04%；凈利潤0.21億元，同比增長65.19%。

盈利能力提升

今年上半年，北特科技營收穩(wěn)步增長，除了底盤零部件業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)外，部分新產(chǎn)品陸續(xù)量產(chǎn)而帶來訂單增量，如博世(Bosch)智能集成剎車系統(tǒng)核心零部件IPB-Flange、采埃孚(ZF)CDC減振控制閥零部件、耐世特(Nexteer)齒輪、齒條等零部件銷量持續(xù)增長。報告期內(nèi)，公司轉(zhuǎn)向器類零部件銷量達1374.34萬件，同比增長13.50%；減振器類零部件銷量達2114.63萬件，同比增長9.94%。

受到營收增加產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)不斷釋放以及內(nèi)部降本帶來的影響，公司盈利能力穩(wěn)步提升。根據(jù)中報，公司二季度毛利率達19.37%，同比增加1.25個百分點，環(huán)比增加0.33個百分點；凈利率達4.46%，同比增加1.65個百分點，環(huán)比增加1.10個百分點。費用端，二季度，公司管理費用率同比下降0.21個百分點，環(huán)比下降1.21個百分點；財務(wù)費用率同比下降0.03個百分點。

政策紅利有望釋放

北特科技主要業(yè)務(wù)包括底盤零部件業(yè)務(wù)、鋁合金輕量化業(yè)務(wù)、空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)三大板塊。公司底盤零部件業(yè)務(wù)在更為細分的轉(zhuǎn)向器齒條、減振器活塞桿行業(yè)內(nèi)處于主導(dǎo)地位；空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)也在商用車同行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

今年以來，我國汽車行業(yè)主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)增長態(tài)勢。其中，新能源汽車、汽車出口和中國品牌乘用車繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢，新能源汽車產(chǎn)銷保持較快增長，市場占有率穩(wěn)步提升；汽車出口保持快速增長，2024年1—6月，實現(xiàn)汽車出口279.3萬輛，同比增長30.5%，對拉動市場整體增長貢獻顯著。在此背景下，公司緊抓出口市場機遇，充分利用與現(xiàn)有全球知名的大型跨國汽車零部件供應(yīng)商的合作關(guān)系，積極拓展海外業(yè)務(wù)，今年上半年，公司出口業(yè)務(wù)營收達7087.29萬元，同比增長10.76%。

展望下半年，北特科技表示，隨著以舊換新、新能源汽車下鄉(xiāng)等利好政策持續(xù)落地實施，新產(chǎn)品密集上市，將有助于進一步釋放汽車市場消費潛力，為行業(yè)全年實現(xiàn)穩(wěn)增長提供助力。公司已形成完備的工序設(shè)備配置，包括粗車設(shè)備、硬車設(shè)備、熱處理淬火機、外圓磨磨床、螺紋磨床、檢測設(shè)備、實驗分析儀器等，能夠?qū)崿F(xiàn)全工序均由公司獨立完成生產(chǎn)，且能夠?qū)崿F(xiàn)單工序自動化方案。未來，公司將重點進行人形機器人用絲杠產(chǎn)線建設(shè)，持續(xù)配合客戶開發(fā)各型號絲杠零部件的樣件生產(chǎn)，包括螺母、行星滾柱、絲桿、齒圈等。

客戶資源優(yōu)勢明顯

汽車零部件行業(yè)的特點是行業(yè)壁壘較高，整車廠與零部件供應(yīng)商關(guān)系穩(wěn)固、粘性較強，且質(zhì)量認證及工藝審核要求較高，整體競爭格局較為穩(wěn)定。經(jīng)過多年努力，公司已建立一套相對完備的客戶體系且客戶優(yōu)質(zhì)，多為全球汽車零部件50強企業(yè)、國內(nèi)著名合資車企、國內(nèi)知名自主品牌車企。

北特科技表示，目前，公司轉(zhuǎn)向器類產(chǎn)品主要客戶包括豫北機械、耐世特、采埃孚、博世華域、荊州恒隆、蒂森克虜伯（TKP）、杭州世寶、萬都（MANDO）、蜂巢、一汽光洋等；減振器類產(chǎn)品第一大客戶為國內(nèi)減振器總成龍頭萬都，其余客戶包括比亞迪、一汽東機工、天納克、薩克斯、寧江山川、日立安斯泰莫、馬瑞利、京西重工、凱邇必等；高精密類產(chǎn)品主要客戶包括采埃孚、費尼亞（PHINIA）、博世、鈞風(fēng)電控科技等。鋁合金輕量化業(yè)務(wù)主要客戶包括比亞迪、采埃孚等國內(nèi)外知名整車廠和汽車零部件一級供應(yīng)商。空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)主要客戶包括北汽福田、一汽奔騰、中國重汽、上汽大通、北汽越野等知名整車廠和江淮松芝、上海良澄、柳州松芝、江西新電、江蘇創(chuàng)導(dǎo)空調(diào)等知名汽車零部件企業(yè)。

民生證券預(yù)計公司2024年至2026年營收分別為21.41億元、25.07億元、29.85億元，維持“推薦”的投資評級。

記者 湯曉飛