近日，北特科技（603009）發(fā)布了2024年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.70億元，同比增長(zhǎng)14.06%；凈利潤(rùn)3789.59萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.60%。其中，今年第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.81億元，同比增長(zhǎng)4.04%；凈利潤(rùn)0.21億元，同比增長(zhǎng)65.19%。

盈利能力提升

今年上半年，北特科技營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，除了底盤零部件業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)外，部分新產(chǎn)品陸續(xù)量產(chǎn)而帶來(lái)訂單增量，如博世(Bosch)智能集成剎車系統(tǒng)核心零部件IPB-Flange、采埃孚(ZF)CDC減振控制閥零部件、耐世特(Nexteer)齒輪、齒條等零部件銷量持續(xù)增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司轉(zhuǎn)向器類零部件銷量達(dá)1374.34萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)13.50%；減振器類零部件銷量達(dá)2114.63萬(wàn)件，同比增長(zhǎng)9.94%。

受到營(yíng)收增加產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)不斷釋放以及內(nèi)部降本帶來(lái)的影響，公司盈利能力穩(wěn)步提升。根據(jù)中報(bào)，公司二季度毛利率達(dá)19.37%，同比增加1.25個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加0.33個(gè)百分點(diǎn)；凈利率達(dá)4.46%，同比增加1.65個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增加1.10個(gè)百分點(diǎn)。費(fèi)用端，二季度，公司管理費(fèi)用率同比下降0.21個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.21個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)。

政策紅利有望釋放

北特科技主要業(yè)務(wù)包括底盤零部件業(yè)務(wù)、鋁合金輕量化業(yè)務(wù)、空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)三大板塊。公司底盤零部件業(yè)務(wù)在更為細(xì)分的轉(zhuǎn)向器齒條、減振器活塞桿行業(yè)內(nèi)處于主導(dǎo)地位；空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)也在商用車同行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。

今年以來(lái)，我國(guó)汽車行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，新能源汽車、汽車出口和中國(guó)品牌乘用車?yán)^續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，新能源汽車產(chǎn)銷保持較快增長(zhǎng)，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升；汽車出口保持快速增長(zhǎng)，2024年1—6月，實(shí)現(xiàn)汽車出口279.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)30.5%，對(duì)拉動(dòng)市場(chǎng)整體增長(zhǎng)貢獻(xiàn)顯著。在此背景下，公司緊抓出口市場(chǎng)機(jī)遇，充分利用與現(xiàn)有全球知名的大型跨國(guó)汽車零部件供應(yīng)商的合作關(guān)系，積極拓展海外業(yè)務(wù)，今年上半年，公司出口業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)7087.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.76%。

展望下半年，北特科技表示，隨著以舊換新、新能源汽車下鄉(xiāng)等利好政策持續(xù)落地實(shí)施，新產(chǎn)品密集上市，將有助于進(jìn)一步釋放汽車市場(chǎng)消費(fèi)潛力，為行業(yè)全年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)提供助力。公司已形成完備的工序設(shè)備配置，包括粗車設(shè)備、硬車設(shè)備、熱處理淬火機(jī)、外圓磨磨床、螺紋磨床、檢測(cè)設(shè)備、實(shí)驗(yàn)分析儀器等，能夠?qū)崿F(xiàn)全工序均由公司獨(dú)立完成生產(chǎn)，且能夠?qū)崿F(xiàn)單工序自動(dòng)化方案。未來(lái)，公司將重點(diǎn)進(jìn)行人形機(jī)器人用絲杠產(chǎn)線建設(shè)，持續(xù)配合客戶開發(fā)各型號(hào)絲杠零部件的樣件生產(chǎn)，包括螺母、行星滾柱、絲桿、齒圈等。

客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯

汽車零部件行業(yè)的特點(diǎn)是行業(yè)壁壘較高，整車廠與零部件供應(yīng)商關(guān)系穩(wěn)固、粘性較強(qiáng)，且質(zhì)量認(rèn)證及工藝審核要求較高，整體競(jìng)爭(zhēng)格局較為穩(wěn)定。經(jīng)過(guò)多年努力，公司已建立一套相對(duì)完備的客戶體系且客戶優(yōu)質(zhì)，多為全球汽車零部件50強(qiáng)企業(yè)、國(guó)內(nèi)著名合資車企、國(guó)內(nèi)知名自主品牌車企。

北特科技表示，目前，公司轉(zhuǎn)向器類產(chǎn)品主要客戶包括豫北機(jī)械、耐世特、采埃孚、博世華域、荊州恒隆、蒂森克虜伯（TKP）、杭州世寶、萬(wàn)都（MANDO）、蜂巢、一汽光洋等；減振器類產(chǎn)品第一大客戶為國(guó)內(nèi)減振器總成龍頭萬(wàn)都，其余客戶包括比亞迪、一汽東機(jī)工、天納克、薩克斯、寧江山川、日立安斯泰莫、馬瑞利、京西重工、凱邇必等；高精密類產(chǎn)品主要客戶包括采埃孚、費(fèi)尼亞（PHINIA）、博世、鈞風(fēng)電控科技等。鋁合金輕量化業(yè)務(wù)主要客戶包括比亞迪、采埃孚等國(guó)內(nèi)外知名整車廠和汽車零部件一級(jí)供應(yīng)商。空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)主要客戶包括北汽福田、一汽奔騰、中國(guó)重汽、上汽大通、北汽越野等知名整車廠和江淮松芝、上海良澄、柳州松芝、江西新電、江蘇創(chuàng)導(dǎo)空調(diào)等知名汽車零部件企業(yè)。

民生證券預(yù)計(jì)公司2024年至2026年?duì)I收分別為21.41億元、25.07億元、29.85億元，維持“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

記者 湯曉飛