羚銳制藥(600285)近日發布2024年半年報，今年上半年，公司實現營收19.06億元，同比增長12.07%;凈利潤4.13億元，同比增長30.3%;基本每股收益0.732元。其中，第二季度，公司實現營收9.97億元，同比增長9.31%;凈利潤2.23億元，同比增長28.9%。

智能化轉型成效顯現

羚銳制藥中報顯示，公司銷售效率提升，智能化轉型成效顯現。今年上半年，公司銷售費用率為44.85%，同比下降1.69個百分點;管理費用率為4.39%，同比下降0.57個百分點;研發費用率為2.48%，同比下降0.07個百分點;毛利率為76.04%，同比增加0.72個百分點。報告期內，公司不斷優化營銷隊伍配置，通過信息化賦能，推進體系整合化和管理精細化。通過智能制造轉型，運用“智能排產”“智能在線檢測”“智能倉儲”“數字基礎設施集成”等智能化場景，實現了從中藥原料提取、精制到制劑的全過程自動化、信息化。公司管理效率和成本控制水平有了進一步提高。

值得一提的是，公司二季度凈利率為22.35%，較一季度提升1.4個百分點，為近三年季度凈利率最高值。

品牌紅利逐步釋放

羚銳制藥擁有一系列獨家產品，如通絡祛痛膏和壯骨麝香止痛膏，這些產品在市場上具有較高的知名度和用戶忠誠度。通過持續的研發投入和品牌建設，公司不斷優化產品結構，推出高附加值的新產品，鞏固了在骨科和慢性病管理領域的優勢地位。

公司依托“羚銳”超30年的品牌歷史，在確立母品牌核心價值及定位的前提下，持續規范品牌管理，著力打造“小羚羊”“兩只老虎”多個細分領域品牌，從骨健康領域拓展至兒童健康等，不斷塑造與業務體量、行業規模相匹配的標桿品牌，使各品牌在品牌定位、消費群體需求上形成良好的互補性。隨著“1+N”品牌戰略的實施，“兩只老虎”品牌形象深入人心，“小羚羊”等品牌逐步壯大，整體品牌價值得到快速提升，品牌紅利在逐步釋放。

華福證券分析師盛麗華認為，公司作為國內知名中藥貼膏品牌企業，龍頭地位穩固，業績彈性將逐步顯現，預計公司2024年至2026年凈利潤分別為6.8億元、8.0億元、9.3億元，給予“買入”評級。

前十大股東中4家增持

今年以來，羚銳制藥走勢明顯強于大盤。截至周三收盤，公司股價年漲幅為44.27%，而同期上證綜指下跌4.18%。8月以來，面對大盤持續調整，羚銳制藥股價逆市上漲9.34%。

Wind數據統計顯示，截至6月30日，公司前十大股東中有4家機構增持：廣發穩健回報混合型證券投資基金(第二大股東)增持186.66萬股，香港中央結算有限公司(第三大股東)增持48281股，源峰價值私募證券投資基金(第七大股東)增持148.9萬股，前海開源中國稀缺資產靈活配置混合型基金(第八大股東)增持80.1萬股。

值得注意的是，中歐醫療健康混合型證券投資基金新進公司前10大股東(第六大股東)，共持有812.3萬股。