為加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，促進新能源高質(zhì)量發(fā)展，推動大規(guī)模設(shè)備更新改造，今年國家電網(wǎng)有限公司(下稱“國家電網(wǎng)”)全年電網(wǎng)投資將超過6000億元，比去年新增711億元。此外，另一大電網(wǎng)中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司(下稱“南方電網(wǎng)”)也正在加碼電網(wǎng)投資。

業(yè)內(nèi)人士表示，在大型風(fēng)光基地項目建設(shè)并網(wǎng)工作穩(wěn)步推進的背景下，基于國家能源局及國網(wǎng)的規(guī)劃，為了服務(wù)好沙漠、戈壁、荒漠大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，支撐和促進大型電源基地集約化開發(fā)、遠距離外送，特高壓及配套主網(wǎng)建設(shè)有望持續(xù)加速推進。

事件驅(qū)動 國家電網(wǎng)投資首超6000億元

2024年7月26日，國家電網(wǎng)披露，為加快構(gòu)建新型電力系統(tǒng)，促進新能源高質(zhì)量發(fā)展，推動大規(guī)模設(shè)備更新改造，全年電網(wǎng)投資將首次超過6000億元，比去年新增711億元。新增投資主要用于特高壓交直流工程建設(shè)、加強縣域電網(wǎng)與大電網(wǎng)聯(lián)系、電網(wǎng)數(shù)字化智能化升級，更好保障電力供應(yīng)、促進西部地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地送出、提升電網(wǎng)防災(zāi)抗災(zāi)能力、改善服務(wù)民生。

2015年，國家電網(wǎng)計劃投資額達4202億元，同比增24%，較2014年實際投資額3855億元同比增9%;2016年，國家電網(wǎng)的電網(wǎng)投資實際完成額為4977億元，同比增10%;2017年，國家電網(wǎng)的電網(wǎng)投資實際完成額有所下滑，為4854億元;2018—2019年完成電網(wǎng)建設(shè)投資分別為4889億元、4474億元。

2020—2022年，國家電網(wǎng)分別完成電網(wǎng)投資4605億元、4882億元、5094億元;2023年，國家電網(wǎng)計劃電網(wǎng)投資額再創(chuàng)歷史新高，超過5200億元。

此外，另一大電網(wǎng)公司南方電網(wǎng)也正在加碼電網(wǎng)投資。今年，南方電網(wǎng)安排固定資產(chǎn)投資1730億元，同比增幅達到23.5%，覆蓋電網(wǎng)建設(shè)、抽水蓄能、新型儲能等領(lǐng)域共194項能源重點工程。

行業(yè)前瞻 國內(nèi)電網(wǎng)投資高景氣度延續(xù)

2023年，伴隨主網(wǎng)投資建設(shè)的高景氣度，我國電網(wǎng)工程投資完成額達到5275億元，同比增長 5.40%，同比增速達到近七年高點;2024年1—5月，我國電網(wǎng)工程投資完成額達到1703億元，同比增長21.60%，行業(yè)高景氣度延續(xù)。

2023年，我國特高壓輸電項目共計核準(zhǔn) 3條直流線路，開工 4條直流線路與1條交流線路，開工與核準(zhǔn)均呈現(xiàn)出較高的景氣度。

2024年 5月 28日，國家能源局發(fā)布 《關(guān)于做好新能源消納工作保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，明確提出要加快推進新能源配套電網(wǎng)項目建設(shè)，加快推動一批新能源配套電網(wǎng)項目納規(guī)，每年按權(quán)限對已納入規(guī)劃的新能源配套電網(wǎng)項目建立項目清單，在確保安全的前提下加快推進前期、核準(zhǔn)和建設(shè)工作;同時，根據(jù)該文件附件，2024年年內(nèi)將開工“2交 3直”特高壓線路，分別為阿壩—成都東、大同—天津南、陜北—安徽、蒙西—京津冀、甘肅—浙江項目。上述政策與開工規(guī)劃有望為特高壓板塊的增長注入持續(xù)動力。

此外，為匹配日益增長的能源需求，全球各地區(qū)和國家大力投資支持輸配電網(wǎng)建設(shè)：2023年 11月，歐盟委員會提出《電網(wǎng)行動計劃》，擬在 2030年前投入5840億歐元，用于檢修、改善和升級歐洲電網(wǎng)及其相關(guān)設(shè)施;而根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的估計，2022—2031年，2022年提出的《通貨膨脹削減法案》和 2021年提出的《基礎(chǔ)設(shè)施投資和就業(yè)法案》將為輸電項目提供超過4300億美元的總支持;其他國家亦有相應(yīng)電網(wǎng)投資規(guī)劃提出，助力電網(wǎng)的建設(shè)與改造，帶動相關(guān)電力設(shè)備需求提升。

選股思路 配電網(wǎng)升級改造項目迫在眉睫

海通證券表示，在大型風(fēng)光基地項目建設(shè)并網(wǎng)工作穩(wěn)步推進的背景下，基于國家能源局及國網(wǎng)的規(guī)劃，為了服務(wù)好沙漠、戈壁、荒漠大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，支撐和促進大型電源基地集約化開發(fā)、遠距離外送，特高壓及配套主網(wǎng)建設(shè)有望持續(xù)加速推進。建議關(guān)注特高壓直流核心標(biāo)的：國電南瑞、許繼電氣、中國西電、長高電新等。特高壓交流核心標(biāo)的：平高電氣、中國西電、長高電新等。

此外，隨著新型電力系統(tǒng)建設(shè)的推進，配電網(wǎng)正逐步由單純接受、分配電能給用戶的電力網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變?yōu)樵淳W(wǎng)荷儲融合互動、與上級電網(wǎng)靈活耦合的電力網(wǎng)絡(luò)，在促進分布式電源就近消納、承載新型負荷等方面的功能日益顯著，海通證券認為，配網(wǎng)側(cè)投資需求有望增加，數(shù)智化、一次設(shè)備更新改造等為重點方向，建議關(guān)注國電南瑞、許繼電氣、東方電子、四方股份、三星醫(yī)療、長高電新、威勝信息等。

長城證券認為，根據(jù)北極星不完全統(tǒng)計，2024年上半年，阿壩—成都東1000千伏特高壓工程、陜北—安徽±800千伏特高壓直流輸電工程兩項特高壓工程開工，外電入浙特高壓直流受端500千伏配套工程、浙江特高壓交流環(huán)網(wǎng)工程、山東菏澤1000千伏變電站主變擴建工程、江西南昌1000千伏變電站主變擴建工程等環(huán)評公示。配電網(wǎng)端，根據(jù)電能革新公眾號，截至2024年7月，全國超過370個縣出現(xiàn)低壓承載力紅色區(qū)域，分布式光伏接入受限，其中包括廣東、山西、河南、遼寧、黑龍江、山東、福建、河北。隨著現(xiàn)階段分布式新能源的接入，傳統(tǒng)配電網(wǎng)承載能力及靈活性有限的弊端凸顯，而分布式光伏作為新型電力系統(tǒng)的重要一環(huán)，需要堅強配電網(wǎng)作為基礎(chǔ)，因此配電網(wǎng)升級改造項目迫在眉睫。相關(guān)標(biāo)的有國電南瑞、國能日新、遠光軟件、南網(wǎng)科技、國網(wǎng)信通、安科瑞、東方電子、四方股份等。 宗禾