經過短期調整后，煤炭板塊走勢趨于穩定。由于部分煤企發布了業績預減公告，影響了市場情緒。業內人士認為，“三伏天”來臨，煤價反彈持續性值得期待，疊加煤炭板塊具有高分紅、低估值的特征，優質個股可謂“攻守兼備”。

煤炭板塊價值顯現

過去幾周，煤炭股出現了一定幅度的調整。不過15日，煤炭板塊整體上漲2.19%。其中，兗礦能源、新集能源、山煤國際、淮北礦業、中國神華、晉控煤業、陜西煤業分別上漲5.95%、3.54%、3.5%、3.34%、2.86%、2.56%、2.45%。

個股方面，陜西煤業披露其2022年至2024年度現金分紅比例進一步提高；神火股份目前電鋁箔項目穩步推進，產能陸續釋放，其神火新材電池箔項目一期整體裝機水平達到國際先進水平，公司二期新能源動力電池材料項目進展順利，首臺軋機已于2024年2月開始帶料調試，8臺軋機預計在2024年8月全部投產。

“未來若干年，煤炭需求或將繼續提升。然而開采煤礦手續復雜、建設和生產周期長，新建礦井成本大幅抬升，主流煤企新建礦井意愿很弱，行業在產的產能基本達到高負荷狀態。”國海證券分析師陳晨預計，煤炭行業未來依舊維持緊平衡狀態，煤炭行業資產質量高，賬上現金流充沛，煤炭上市公司呈現“高盈利、高現金流、高壁壘、高分紅、高安全邊際”五高特征，建議把握煤炭板塊的投資機會。

高分紅有助于吸引長期資本

動力煤方面，價格小幅反彈后再度趨穩。供應端，目前大部分煤礦產銷良好；需求端，隨著華東華南地區高溫天氣到來，沿海電廠日耗快速上升，部分剛性采購需求釋放，但由于下游終端庫存仍處高位，疊加北方和內陸地區需求一般，整體采購力度有限。

投資策略上，國盛證券分析師張津銘認為：“資本市場的定價機制也將從過去的單純從凈利潤單一指標，轉向更加看重股東回報的自由現金流，周期股的估值預計會從成熟期的估值下降轉入再一次的估值提升。可關注2024年一季度業績同比增長的晉控煤業、電投能源、新集能源；中期特別派息的中煤能源；產量有修復預期的山煤國際、山西焦煤、潞安環能；以及具有深度價值的淮北礦業、中國神華、陜西煤業；受益于煤價上漲的兗礦能源、廣匯能源。”

“行業高額分紅的背后，反映了煤炭企業在當前市場環境下的絕對地位以及對未來現金流的信心。同時，這也向投資者傳遞了一個信號，即在能源轉型的大背景下，煤炭作為傳統能源的重要組成部分，在可預見的未來仍將保持一定的市場份額和盈利能力。”上海一券商分析師15日向《大眾證券報》記者表示，雖然煤炭板塊整體股價有所調整，但市場對該板塊的關注度并未減少，主要是煤炭股高分紅策略有助于吸引更多長期資本進入，為煤企的持續發展提供穩定的資金支持。記者 張曌