7月8日，學大教育（000526）公布了中報業(yè)績預告，業(yè)績增長超出了市場預期。不過，公司股價8日卻高開低走，盤中一度跌停。

業(yè)績預增 股價大跌

學大教育預計今年上半年實現(xiàn)凈利潤1.3億元至1.85億元，同比增長46.32%至108.23%；扣非凈利潤預計為1.18億元至1.73億元，同比增長20.55%至76.74%。

資料顯示，學大教育為國內有輔導需求的學生提供個性化的教育培訓服務。針對業(yè)績的提升，學大教育解釋稱：“報告期內，公司個性化教育業(yè)務市場需求提升，受個性化教育培訓業(yè)務季節(jié)性周期影響，公司盈利能力顯著提升?！?/p>

盡管上半年業(yè)績亮眼，但學大教育的股價在公布業(yè)績預告后出現(xiàn)高開低走。8日上午10點39分至11點18分，該股被大量賣盤封在跌停板。直到11點19分，公司股價才被一部分資金撬開了跌停板。截至收盤，該股跌幅仍高達8.79%。

8日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示：“學大教育股價的異常波動可能與多方面因素有關。首先，雖然公司業(yè)績超預期，但部分投資者可能擔憂教育行業(yè)的監(jiān)管風險。其次，近期整個股市的波動增加，可能導致短期獲利盤兌現(xiàn)離場。再次，不排除有機構投資者在高位減持的可能性?！?/p>

“公司成長邏輯清晰”

業(yè)務方面，今年上半年，公司持續(xù)推進發(fā)展戰(zhàn)略，一方面保持個性化教育領域業(yè)務優(yōu)勢及品牌形象，在個性化教育垂直領域持續(xù)深化、重點布局；另一方面，公司持續(xù)精益管理，加強成本管控，推進提質增效，優(yōu)化公司經營效率。

“傳統(tǒng)教培主業(yè)受益競爭格局改善，全日制基地有望支撐淡季經營。”國信證券分析師曾光認為，“學大教育核心業(yè)務是高中個性化輔導培訓，據(jù)我們測算，公司2023年對應收入占比超過80%，所以每年的二季度通常為公司利潤釋放的旺季。由此分析，公司二季度經營表現(xiàn)預計仍維持穩(wěn)健增長，教培主業(yè)仍享受政策收緊帶來的競爭格局改善紅利。此外，公司持續(xù)布局全日制培訓基地，為高考復讀生、藝考生等提供培訓服務，考慮到全日制培訓基地經營旺季為下半年，所以新業(yè)務的放量有望對傳統(tǒng)高中培訓主業(yè)形成互補支撐。”

值得一提的是，今年6月19日，公司向包含董秘在內的符合資格的241名激勵對象共計授予110萬股限制性股票，授予價格為14.05元/股。業(yè)內人士認為，短期激勵費用會影響當期經營業(yè)績，但中線看股權激勵的穩(wěn)步推進有望激發(fā)管理與業(yè)務團隊的積極性與創(chuàng)造性。

投資策略上，銀河證券分析師顧熹閩認為：“公司當前成長邏輯清晰，傳統(tǒng)個性化教育業(yè)務受益產業(yè)規(guī)范化發(fā)展趨勢，供需優(yōu)化驅動盈利能力提速。職教、普高等綜合教育服務業(yè)務在外延并購加速推進下，公司有望充分享受當前升學及就業(yè)并重的雙重需求?！?/p>

上述投顧建議：“學大教育的業(yè)績超預期表明公司具有較強的市場競爭力和良好的成長性。但除了關注公司的基本面外，還需密切關注行業(yè)動態(tài)和市場情緒的變化?！庇浾?張曌