7月8日，學大教育（000526）公布了中報業績預告，業績增長超出了市場預期。不過，公司股價8日卻高開低走，盤中一度跌停。

業績預增 股價大跌

學大教育預計今年上半年實現凈利潤1.3億元至1.85億元，同比增長46.32%至108.23%；扣非凈利潤預計為1.18億元至1.73億元，同比增長20.55%至76.74%。

資料顯示，學大教育為國內有輔導需求的學生提供個性化的教育培訓服務。針對業績的提升，學大教育解釋稱：“報告期內，公司個性化教育業務市場需求提升，受個性化教育培訓業務季節性周期影響，公司盈利能力顯著提升?！?/p>

盡管上半年業績亮眼，但學大教育的股價在公布業績預告后出現高開低走。8日上午10點39分至11點18分，該股被大量賣盤封在跌停板。直到11點19分，公司股價才被一部分資金撬開了跌停板。截至收盤，該股跌幅仍高達8.79%。

8日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示：“學大教育股價的異常波動可能與多方面因素有關。首先，雖然公司業績超預期，但部分投資者可能擔憂教育行業的監管風險。其次，近期整個股市的波動增加，可能導致短期獲利盤兌現離場。再次，不排除有機構投資者在高位減持的可能性?！?/p>

“公司成長邏輯清晰”

業務方面，今年上半年，公司持續推進發展戰略，一方面保持個性化教育領域業務優勢及品牌形象，在個性化教育垂直領域持續深化、重點布局；另一方面，公司持續精益管理，加強成本管控，推進提質增效，優化公司經營效率。

“傳統教培主業受益競爭格局改善，全日制基地有望支撐淡季經營。”國信證券分析師曾光認為，“學大教育核心業務是高中個性化輔導培訓，據我們測算，公司2023年對應收入占比超過80%，所以每年的二季度通常為公司利潤釋放的旺季。由此分析，公司二季度經營表現預計仍維持穩健增長，教培主業仍享受政策收緊帶來的競爭格局改善紅利。此外，公司持續布局全日制培訓基地，為高考復讀生、藝考生等提供培訓服務，考慮到全日制培訓基地經營旺季為下半年，所以新業務的放量有望對傳統高中培訓主業形成互補支撐。”

值得一提的是，今年6月19日，公司向包含董秘在內的符合資格的241名激勵對象共計授予110萬股限制性股票，授予價格為14.05元/股。業內人士認為，短期激勵費用會影響當期經營業績，但中線看股權激勵的穩步推進有望激發管理與業務團隊的積極性與創造性。

投資策略上，銀河證券分析師顧熹閩認為：“公司當前成長邏輯清晰，傳統個性化教育業務受益產業規范化發展趨勢，供需優化驅動盈利能力提速。職教、普高等綜合教育服務業務在外延并購加速推進下，公司有望充分享受當前升學及就業并重的雙重需求。”

上述投顧建議：“學大教育的業績超預期表明公司具有較強的市場競爭力和良好的成長性。但除了關注公司的基本面外，還需密切關注行業動態和市場情緒的變化?！庇浾?張曌