周三，大盤震蕩調整，旅游板塊逆市上漲超過1%。個股方面，調整已久的中國中免（601888）放量大漲。3日早盤，中國中免小幅高開，開盤后，在大量買盤推動下，該股震蕩走高直至漲停。午后，多空分歧有所加大，中國中免漲停板被反復打開，買賣雙方在漲停價附近展開拉鋸。截至收盤，該股上漲9.98%，報收67.98元/股，成交額為44.10億元，換手率為3.40%。H股方面，中國中免（HK1880）也是高開高走，盤中最大漲幅一度超過16%。截至3日收盤，中國中免H股上漲12.20%，報收53.80港幣/股，成交額為5.03億港幣。

《大眾證券報》記者注意到，中國中免曾經是A股市場中的大牛股。2009年，中國中免登陸A股，此后股價一路震蕩走高。2021年，該股最高價曾摸至398.83元/股，此后其股價震蕩走低，經過三年多時間的調整，該股股價已低于70元/股。

對于中國中免3日的大漲，華鑫證券一分析師告訴記者：“該股短線大幅反彈，一方面是其連續下跌后的技術性修復；另一方面，可能是受近期消費稅改革消息的影響。”

資料顯示，中國中免脫胎于中國國旅，自2017年起，公司開始整合國內大市場，到2019年收購控股股東持有的海免公司51%股權后，公司基本完成國內核心免稅市場的整合統一。2019年1月，中國中免剝離了旅行社資產，自此聚焦于以免稅為主的旅游零售業務。2020年，海南離島免稅政策進一步升級，公司迅速登頂全球旅游零售榜單，2021年公司收入達到676.76億元。盡管2023年海南旅游零售市場受到一定擾動，但在公司運營能力提升、疫后恢復、海口國際免稅城的加持下，中國中免收入重新回到峰值水平。

值得注意的是，2023年以來，國際航線穩步回升。國家民航局數據顯示，2024年2月，國際航線客運量已恢復至2019年同期的80.54%，地區航線恢復至78.42%。機構報告顯示，今年暑期國內旅游市場將保持穩步增長。近日，中國宣布對新西蘭、澳大利亞、波蘭3個國家持普通護照人員試行免簽政策，這些對中國中免的機場業務提升均有明顯促進作用。

五礦證券分析師何曉敏認為，免稅品的中國境內消費是引導消費回流的重要推力，中國經濟長期向好的趨勢未變，國民的高品質消費需求將不斷釋放，海南“十四五”免稅業發展目標是吸引免稅購物回流3000億元，離島免稅貿易實現倍增，共同做大蛋糕。截至2023年底，公司已設立約200家免稅店，覆蓋超過100個城市。2023年底，公司與上海及首都機場簽訂租金補充協議，保底租金大幅下降，若國際客流持續修復，機場渠道免稅凈利率將比疫情之前大幅提高，預計公司2024年至2026年凈利潤分別為79億元、96億元、109億元，給予“持有”的投資評級。記者 湯曉飛