6月12日，國家統計局發布2024年5月全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)。

數據顯示，5月，全國CPI同比上漲0.3%。其中，食品CPI同比降幅較4月的2.7%收窄至2%，影響CPI同比下降約0.37個百分點。食品中，豬肉、淡水魚和鮮菜價格分別上漲4.6%、3.3%和2.3%，漲幅均有擴大;雞蛋、鮮果和食用油價格分別下降8.5%、6.7%和5.1%，降幅均有收窄;牛肉、羊肉和禽肉類價格分別下降12.9%、7.5%和2.9%，降幅繼續擴大。

此外，非食品價格同比漲幅比4月回落0.1個百分點，影響CPI同比上漲約0.68個百分點。非食品中，能源價格上漲3.4%，漲幅回落0.2個百分點;扣除能源的工業消費品價格上漲0.1%，漲幅回落0.3個百分點，其中，新能源小汽車和燃油小汽車價格分別下降6.9%和5.2%，降幅均有擴大;服務價格上漲0.8%，漲幅與4月相同，其中，家庭服務和教育服務價格均上漲1.8%，漲幅略有擴大。

“豬肉價格‘淡季不淡’，對食品價格形成支撐。整體看，天氣與周期性供給因素導致5月食品價格強于季節性，對CPI形成了明顯支撐。其中，豬肉源于前期連續產能去化的中長期周期因素，鮮菜、鮮果和蛋類價格則源于異常天氣。另外，受天氣影響較弱的水產、奶類、牛肉、羊肉、煙酒等表現弱于季節性。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬12日分析認為，從5月居民消費端的價格表現看，當前，我國消費需求的回暖仍呈現“節日脈沖”效應，長期一般性核心消費需求中樞依舊偏弱，而豬肉等供給端的影響在逐步積累中。

值得關注的是，5月份，全國PPI同比下降1.4%，降幅比4月收窄1.1個百分點，環比上漲0.2%，是2023年10月以來首次環比正增長。從細分行業PPI表現看，5月，石油、煤炭及其他燃料加工業PPI環比漲幅持平4月于1.0%;化工行業PPI環比上漲0.1%，4月為下跌0.1%;有色金屬冶煉加工業PPI環比漲幅從4月的3.2%加快至3.9%。

數據進一步顯示，5月，生產資料價格環比上漲0.4%，同比下降1.6%，降幅較4月明顯收窄1.5個百分點。其中，采掘類環比上漲0.2%，同比下降1.2%，降幅較4月大幅收窄3.6個百分點;原材料類環比上漲0.9%，同比由4月的下降1.9%轉為上漲0.5%;加工類環比上漲0.1%，同比下降2.6%，降幅較4月收窄1.0個百分點。

“整體看，5月PPI環比改善且同比大幅收窄，主要是外部價格傳導和去年低基數效應所致。外部方面，國際有色金屬價格受AI與新能源需求推動屢創新高，推動國內相關產業價格回暖。而去年同月PPI環比大幅回落，也技術性推高了同比增速。”溫彬進一步指出。

華泰證券研究所首席宏觀經濟學家易峘則表示，隨著節能減碳等政策推進，鋼鐵、有色、石化等行業無序擴張和低價競爭局面有望緩解，疊加翹尾因素的拖累邊際退坡，可能對PPI回升形成進一步的支撐，但今年以來PPI上、中、下游走勢分化仍然顯著，若此前產能擴張最快的行業價格指標也出現企穩，價格分化亦有望邊際改善。

記者 劉揚