全信股份(300447)主要從事國防軍工用高性能傳輸線纜及組件、光電系統及FC光纖高速網絡的研發、生產和銷售。隨著信息化、智能化、數字化等技術創新持續，軍工行業競爭格局日益激烈，公司從事軍工業務二十余年，在多個領域具備一定的市場和技術優勢。日前，《大眾證券報》記者以普通投資者身份參加了公司2023年股東大會，并與公司管理層進行了交流。

受益裝備國產化率不斷提高

公司產品主要應用于航空、航天、艦船、電子和兵器五大軍工領域。航空領域主要應用于殲擊機、直升機、運輸機、預警機、無人機等軍用飛機;航天領域主要應用于火箭、衛星、導彈及載人航天器等;艦船領域主要應用于水面、水下艦艇及各類輔船等;電子及兵器領域主要應用于通信、雷達、電子對抗、導航等電子系統。

軍工光電通信行業的景氣度與軍工行業整體發展環境和發展速度緊密相關。隨著裝備量產、升級與新一代裝備研發的持續開展，高速率、高可靠、輕型化、綜合化通信技術在軍工裝備產業中的應用范圍越來越廣泛，光電綜合通信技術得到進一步應用，光電線纜、光電組件、光電系統集成、光纖網絡等產品應用場景不斷增加，未來幾年將會有持續的市場增量。

全信股份憑借多年的線纜研發和市場推廣的經驗，產、銷、研緊密結合，為用戶提供優質產品與貼心服務，參與國家標準、行業標準制定，持續推進國產化和自主可控工作，與五大軍工領域的客戶形成穩定配套關系，確立了公司在軍工線纜領域的領先地位。圍繞客戶在輕量化、小型化、快速安裝等方向需求，公司實現了連接器快速打樣、新產品快速研發試制的能力，同時不斷提升批量生產能力。已先后完成自鎖單芯和集成多路射頻連接器、光電混裝和擴束光纖連接器、特種連接器等8大系列連接器產品的研制生產，并通過省部級鑒定，為多個重點機型進行了配套，供貨穩定，質量可靠。圍繞全機線路互聯系統，公司具備了從設計開發、仿真測試到組件線束研制生產及安裝實施的全過程能力，為客戶提供一體化解決方案;圍繞未來裝備的發展，針對下一代產品實現高速互聯傳輸的需求，公司進行了持續研發并已在部分領域實現應用，以適應裝備高密度、高可靠、通用性、互換性及低成本的需求。

近年來，公司加大軍品配套的光電系統集成產品市場拓展力度，光電傳輸技術與系統集成解決方案已得到軍工市場的充分認可和廣泛應用。目前有源光鏈路產品、接口計算板卡、光電系統集成產品已成為公司業務重要的組成部分。

在低空領域尋找合作伙伴

全信股份董秘孫璐告訴記者：“公司目前軍品收入約占90%，民品占10%左右。公司民品市場主要聚焦民用航空、軌道交通、工程機械等業務，已經在民用飛機繞包線、軌道交通的通信電纜及數據電纜、盾構機上的控制電纜等領域的國產化配套方面取得國內領先地位。未來，公司在保持軍品領域份額的同時，會爭取更多民品領域的配套份額。”

據孫璐介紹，2023年，公司實現營業收入103650.92萬元，較上年同期下降5.05%;歸屬于上市公司股東的凈利潤13351.71萬元，較上年同期下降29.44%。報告期內，公司加強運營管控，穩生產、保交付，同時穩步調整產品結構，光電系統和FC產品實現持續增長，保證了公司整體銷售業績穩定;受下游客戶需求滯后、傳統板塊業務競爭加劇、科研投入轉化周期較長等因素影響，報告期內，銷售業績微降。

今年以來，國際銅價持續走高，對下游企業影響較大。對于原材料價格的持續上漲，全信股份董事長陳祥樓告訴記者：“公司產品以高端通信傳輸線纜為主，航空航天領域占比較大，相應線纜輕量化要求比較高。線纜產品原材料主要包括線芯導體及絕緣材料，線芯中鍍錫鍍鎳等，銅芯相對占比較低，銅等原材料價格的上漲對公司整體毛利影響有限。未來，公司將通過對市場的預判進行適量儲備、提前鎖定銅價、集中排產提升生產效率、產品成品率提升等方式降低銅價變化對產品毛利的影響。”

對于公司何時啟動股份回購，陳祥樓表示：“目前公司的股價在回購價上限14元/股附近波動，公司未來將密切關注股價的運行，并擇機回購股份。”

對于未來在低空經濟領域的布局，全信股份總裁何亮向記者介紹稱：“公司擬充分利用軍工產品在航空領域的技術優勢、品牌優勢，加速推進軍工技術在民品領域的應用，針對商業航天、通用航空、低空飛行等新興領域持續加大低成本、高可靠產品開發和應用服務，同時，公司也在該領域圍繞主營業務尋找戰略合作伙伴。公司目前已經結合用戶需求針對低空經濟研發了專用配套產品，后續也會和傳統國企以及低空領域新興龍頭企業加強合作，努力提供低成本、高質量、可持續的電子信息傳輸配套產品。” 記者 湯曉飛