A股上市白酒企業2024年一季報披露已收官。據Wind數據，2024年第一季度，20家上市酒企合計實現營業收入1508.66億元，較去年同期增長15%；合計實現歸母凈利潤619.87億元，同比增長16%。

營收方面，16家上市酒企今年第一季度實現正增長。其中，頭部酒企表現亮眼。貴州茅臺單季度業績再創歷史新高，今年第一季度營收突破460億元。五糧液、洋河股份緊隨其后，同期分別實現營收348.32億元、162.54億元。除此之外，山西汾酒、瀘州老窖和古井貢酒三家酒企也表現強勢，第一季度營收同比增速均超過20%。

盈利方面，2024年第一季度實現歸母凈利潤正增長的上市酒企同樣有16家。“茅五汾洋瀘”5家上市酒企的歸母凈利潤均超過40億元。其中，山西汾酒、瀘州老窖今年第一季度歸母凈利潤同比增速超過20%。

與此同時，酒企業績正加速分化。2024年一季報中，營收同比下滑的上市白酒企業從2023年年報的2家增至5家。其中，主打次高端白酒的酒鬼酒，一季報營收同比下滑48.79%，至4.94億元，公司實現歸母凈利潤0.73億元，同比下滑75.52%。對于業績下滑的原因，酒鬼酒解釋：白酒行業整體仍處于調整期，白酒產品價格承壓，次高端以上產品消費需求仍待恢復。

此外，主營產品集中于中低端白酒的皇臺酒業、順鑫農業、金種子酒等三家酒企2024年一季報營收也出現同比下滑。

“白酒行業呈現競爭加劇、分化延續，龍頭治理更趨市場化和精細化的特點。”華泰證券表示。展望2024年，預計行業仍將保持穩步復蘇的態勢，淡旺季分化的特征預計將更為顯著。

在白酒行業中，合同負債在一定程度上體現了經銷商對行業的市場預期，合同負債越多說明渠道拿貨積極性越高。Wind數據顯示，2024年第一季度，超過一半的上市白酒企業合同負債較去年同比下滑。其中，舍得酒業合同負債同比下滑逾70%，順鑫農業、酒鬼酒、金種子酒三家酒企合同負債同比下滑均超過30%。

西部證券在研報中指出，2024年白酒行業仍將處于去庫存周期。整體看，行業存量時代特征愈發鮮明，戰略定力、品牌力、執行力強的名優酒企更易勝出。

記者 陳陟  實習記者 李漫鴻