即將步入4月份，針對接下來的市場機(jī)會，有券商建議關(guān)注國內(nèi)復(fù)蘇進(jìn)程，把握風(fēng)格切換時點。另外，由于4月份是上市公司年報、一季報密集披露期，市場焦點也將逐漸轉(zhuǎn)移至業(yè)績確定性行業(yè)。對此，有券商建議投資者在高質(zhì)量標(biāo)的中尋找機(jī)會，如高分紅、績優(yōu)標(biāo)的。

中長期關(guān)注高分紅低估值板塊

1至2月份，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社零分別同比增長7%、4.2%和5.5%。另外，1至2月份，我國規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長7.5%，比上年12月份加快1.1個百分點，連續(xù)三個月保持快速增長。

近日，財政部等印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運作管理暫行辦法》規(guī)定，中央層面現(xiàn)金收益由社保基金會進(jìn)行投資運營，地方層面將不低于上年底累計現(xiàn)金收益的50%，委托給社保基金會進(jìn)行投資運營；對投資管理機(jī)構(gòu)的考核應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)鼓勵長期投資（3年以上）的導(dǎo)向；社保基金會持有的現(xiàn)金收益可以進(jìn)行投資的范圍，包括銀行存款、利率類產(chǎn)品、信用類產(chǎn)品、股票類產(chǎn)品、對劃轉(zhuǎn)企業(yè)及其控股企業(yè)的增資，以及股權(quán)投資。

投資機(jī)會上，東方證券投資策略分析師薛俊建議，維持“政策打開A股中期上漲通道”的觀點，看多上漲至今年下半年三季度。本周A股市場回調(diào)，相比滬深300，成長股短期仍有一定優(yōu)勢。從中長期來看，滬深300相對更強(qiáng)。行業(yè)配置方面，建議在考慮時間周期的前提下均衡配置。中長期以高分紅低估值板塊為主，中短期以成長股為主。看好行業(yè)主要為：1、中上游行業(yè)：石油石化、煤炭、有色金屬、貴金屬；2、消費行業(yè)：食品飲料、白色家電、乘用車；3、金融和公共行業(yè)：銀行、電力及公用事業(yè)；4、TMT：通信、計算機(jī)；5、主題：工業(yè)母機(jī)、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等。

焦點逐漸轉(zhuǎn)向績優(yōu)股

配置方面，中郵證券分析師黃子崟建議，從供給的角度看待未來一段時間的配置問題。如：從紅利資產(chǎn)向質(zhì)量資產(chǎn)做切換；供給能力追趕需求的國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈；供給出清視角下的伏擊戰(zhàn)，如光伏和生豬養(yǎng)殖。

上周，英偉達(dá)GTC大會發(fā)布了采用銅纜連接的首款Blackwell芯片GB200，對A股銅纜高速連接概念形成催化，AI算力、應(yīng)用、高速鏈接、短劇等概念方向領(lǐng)漲市場。AI產(chǎn)業(yè)鏈方面，賽道的“內(nèi)卷”加速催化整個算力產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)，上周，KIMI助手訪問量激增，出現(xiàn)了服務(wù)器宕機(jī)的問題，算力不足的邏輯使得市場炒作方向往自主算力產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步發(fā)酵延申。總的來看，券商認(rèn)為，在業(yè)績兌現(xiàn)期，AI產(chǎn)業(yè)鏈部分炒預(yù)期的概念板塊或有調(diào)整，但后續(xù)大概率仍是今年主要的主線之一，建議擇機(jī)布局。

而4月策略，國融證券建議關(guān)注業(yè)績方向，可以布局AI以及高股息標(biāo)的。隨著年報、季報密集披露期的來臨，市場焦點逐漸轉(zhuǎn)向業(yè)績基本面。國融證券投資策略分析師安青梁建議重點關(guān)注以下方向：1、AI產(chǎn)業(yè)鏈中，有業(yè)績兌現(xiàn)的細(xì)分領(lǐng)域，如CPO、服務(wù)器、半導(dǎo)體設(shè)備等方向；關(guān)注全年有改善預(yù)期的消費電子方向，華為P70新機(jī)或?qū)Π鍓K形成催化；2、公用事業(yè)行業(yè)受益于火電盈利的修復(fù)以及國央企市值管理新政下分紅率提升的預(yù)期；3、關(guān)注有色板塊中部分國際定價的品種，如黃金；4、近期豬價回升后，關(guān)注有著盈利改善預(yù)期的農(nóng)林牧漁板塊。

配置策略上，安青梁認(rèn)為，高股息板塊在4月業(yè)績兌現(xiàn)期的表現(xiàn)或優(yōu)于AI產(chǎn)業(yè)鏈。首先，高股息板塊中，公用事業(yè)、煤炭、中字頭國央企作為穩(wěn)定經(jīng)營的行業(yè)，它們的業(yè)績更加扎實，在業(yè)績兌現(xiàn)期出問題的概率較小。其次，受益于國資委市值管理的新規(guī)，高股息板塊也有提升分紅率的預(yù)期，在債市利率不斷新低的大環(huán)境下吸引力越來越強(qiáng)。總的來看，高股息板塊是在AI產(chǎn)業(yè)鏈震蕩調(diào)整時，當(dāng)下投資組合中作為防御補(bǔ)充的較好品種。

記者 張曌