中國外運（601598）在過去幾年中的分紅十分穩定。與2022年分紅數據相比，2023年年末，公司擬每股分紅0.145元，若實施完成，公司全年每股分紅為0.29元（公司實施過中期分紅），分紅比例為49.77%，較2022年分紅比例提升13.99%。

2023年業績超預期

2023年年報顯示，公司實現營業收入1017.05億元，同比下降6.94%；凈利潤42.22億元，同比增長3.50%。其中，2023年第四季度，公司實現營業收入289.32億元，同比增長1.79%；凈利潤10.58億元，同比增長101.36%。

“派息、分紅比例的高低直接關系到投資者的收益。”25日，華泰證券一資深投顧向《大眾證券報》記者表示，“一方面，較高的派息比例可以吸引尋求穩定現金流的投資者；另一方面，較低的派息比例可能意味著公司需要大量資金用于擴張或技術升級。”

中國外運作為一家綜合性物流服務提供商，在國內外市場均有廣泛的業務布局。近年來，隨著國際貿易的增長和國內市場的擴張，公司總體業績呈現穩步增長的趨勢。根據Wind數據，中國外運凈利潤在過去三年均保持了一定的增長。

“公司2023年及當年四季度業績超出市場預期。”國金證券分析師鄭樹明表示，“2023年，公司繼續加強運輸及貨代網絡布局。”國內方面，公司完成長江集裝箱業務整合，成為長江最大的公共集裝箱內支線承運人。國際方面，公司設立匈牙利子公司，構建網絡覆蓋中東歐21國。在新加坡、馬來西亞、越南、老撾和印度尼西亞等地繼續開設城市級分支機構，東南亞網絡布局日趨完善。

跨境業務有望重回上升通道

針對經營數據，有細心的投資者對公司毛利率提出了疑問：“公司在2021年前后運價大漲的情況下，為什么毛利率變化不大？”

中國外運證券部解釋稱：“公司海運代理業務不是提前鎖艙鎖價的模式，干線運力按照市場運價即時采購，運價波動會對板塊收入產生同向影響，但對板塊利潤影響有限。因此，在運價大幅上漲時，海運代理板塊利潤率會承壓。海運代理板塊利潤主要與業務量、服務鏈條長短等有關，公司將繼續通過提升多環節業務占比，力爭保持和提升海運業務單箱盈利能力。”

2023年年報顯示，公司毛利率為5.72%，同比增長0.14%。其中，代理業務毛利率增長0.17%，專業物流業務毛利率增長0.73%，電商業務毛利率同比減少1.54%。另外，公司銷售費用率為1.06%，同比增長0.11%；管理費用率為3.32%，同比增長0.23%。

面對公司的業務情況，上述華泰證券投顧向記者分析：“目前，公司擁有廣泛的國內外服務網絡，可提供通達全球的物流服務，隨著新興跨境電商平臺的高速增長，公司跨境電商業務有望重回上升通道。”記者 張曌