周一，大盤沖高回落，兩市超過4500只個股下跌。Kimi概念、高速銅連接、短劇游戲、存儲器等前期大漲板塊均大幅調整，挖掘機、油氣開采、房地產等板塊較為抗跌。兩市成交額繼續維持在萬億元以上，北向資金25日逆勢凈買入55.71億元。業內人士分析認為，市場即將進入年報、季報密集披露期，相關主題概念股或面臨業績的考驗，高股息資產的優勢有望被強化。

市場現“蹺蹺板”效應

25日，上周大火的Kimi概念股大幅調整，福昕軟件、華策影視、海天瑞聲、深信服等跌幅均超過10%，中廣天擇跌停。短劇板塊震蕩走低，思美傳媒跌停，百納千成、果麥文化、唐德影視均下跌超過8%。高速連接器概念出現明顯回撤，華豐科技跌幅超過16%，奕東電子、兆龍互連、鼎通科技跌幅超過10%。存儲器概念走弱，同有科技跌幅超過12%，大為股份、中電興發跌停。

TMT板塊整體表現弱勢，而順周期板塊、高股息資產漲勢顯著。油氣開采板塊大漲，潛能恒信漲幅超過13%，準油股份、貝肯能源、龍宇股份漲停。有色板塊局部活躍，盛達資源觸及漲停，神火股份再創歷史新高。徐工機械、三一重工等挖掘機個股上漲。地產股下探回升，京投發展漲停，華發股份、濱江集團漲幅超過5%，保利發展、招商蛇口等均上漲。

3月25日，小米SU7在全國29個城市的60家門店正式開啟靜態展示。小米汽車官宣，將于3月28日晚上7點正式發布上市。A股盤面上，小米汽車相關概念股聞聲而動，津榮天宇“20厘米”漲停，凱眾股份漲停，海泰科、鵬翎股份等個股走強。

總體來看，25日兩市超過4500只個股下跌，其中41只跌停，賺錢效應減弱。截至收盤，上證指數下跌0.71%，報3026.31點；深證成指下跌1.49%，創業板指下跌1.91%。兩市25日成交總額達10435億元，較上個交易日縮量538億元。北向資金尾盤加速流入，全天凈買入55.71億元。其中，滬股通凈買入38.51億元，深股通凈買入17.2億元。

高股息資產受追捧

“周一大盤震蕩走弱，日線級別上，走出重心下移的三連陰，而且長上影也顯示空頭占優。接下來要注意3020點附近的得失情況，若不能守住，不排除會向144日均線尋找支撐。創業板指回落幅度較大，日線三連陰的走勢具備一定的殺傷力，尤其是5日均線也出現死叉144日均線的狀態，短期要注意89日均線的支撐情況。上證50指數在144日均線附近有所企穩，但長上影也顯示多頭資金拉抬的意愿不強。”源達投資顧問王玉倩盤后從技術面上對A股指數分析。

操作策略上，王玉倩認為，周一，近期活躍的板塊集體休整，市場賺錢效應有所減弱。不過，銀行、貴金屬、采掘等權重方向依舊有動作，說明有資金仍在尋找機會。權重的帶動性和發散性一般，而且持續性也需觀察，短期按照震蕩整理的策略應對，尤其在日線沒有出現止跌企穩的形態時，應多看少動，保持耐心，建議等待右側信號出現后再行操作。

近期市場頻現AI概念和高股息資產的“蹺蹺板”行情，對此，申銀萬國分析指出，目前國內AI相關概念股的業績兌現難度較高，所以春季的AI行情仍屬于超跌反彈范疇，單純依靠海外映射的股價彈性已不足，后續AI行情延續的條件是國內產業催化和業績驗證線索需更加明確。國內算力相關標的與海外產業鏈直接關聯，是短期業績兌現確定性高的方向，但需關注后續技術路線變化的風險。后續重點關注低空經濟、腦機接口、人形機器人等方向。

對于高股息資產，申銀萬國認為，高股息可防御，也可進攻。在需求、供給、出海和科技創新基本面彈性有限的情況下，可以從穩健的高股息和動態高股息中尋找估值重估的機會。

記者 陳慧