近日，星艦(Starship)在德州博卡奇卡起飛并成功入軌，這是SpaceX星艦第三次試飛任務(wù)。根據(jù)星鏈官網(wǎng)消息，將在2024年首先提供衛(wèi)星短信服務(wù)，并在2025年將衛(wèi)星通信服務(wù)擴(kuò)大至語音通話和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次星艦試飛的成功入軌為全球低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及深空探索事業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑，低軌部署成本在未來有望進(jìn)一步下降，商業(yè)化運(yùn)營有望進(jìn)一步優(yōu)化。再一次重申衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望開啟并引領(lǐng)下一輪通信板塊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。短期來看，前端衛(wèi)星生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)將有望依托衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)程提速率先受益。

事件驅(qū)動(dòng) 星艦第三次試飛成功入軌

北京時(shí)間3月14日晚，SpaceX于博卡奇卡進(jìn)行第三次Starship飛行測(cè)試，參與此次測(cè)試的是B10一級(jí)超重型運(yùn)載火箭和S28號(hào)二級(jí)星艦飛船。星艦點(diǎn)火發(fā)射后，一級(jí)B10飛行正常，全部33臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)穩(wěn)定工作，成功完成了上升段的全程推進(jìn);2分40秒后，星艦順利完成了一二級(jí)熱分離;之后二級(jí)S28號(hào)成功入軌，并且成功完成打開、關(guān)閉有效載荷艙門和在軌推進(jìn)劑轉(zhuǎn)移測(cè)試。雖然一級(jí)超重型運(yùn)載火箭和二級(jí)星艦飛船因發(fā)動(dòng)機(jī)重啟異常未能完成回收濺落，但是瑕不掩瑜，此次星艦試飛已完成絕大部分預(yù)定任務(wù)。

星艦的成功發(fā)射和入軌，意味著人類已經(jīng)具備了將更大規(guī)模載荷送入太空的能力，這將為未來的深空探索、太空殖民等宏偉目標(biāo)提供有力的支撐。星艦完全重復(fù)使用時(shí)LEO運(yùn)載能力100噸-150噸，將成為有史以來運(yùn)力最大的運(yùn)載火箭。衛(wèi)星載荷部署方面，星艦單次可發(fā)射110顆至120顆二代星鏈，相當(dāng)于一次完成一個(gè)軌道面部署;星艦采取兩級(jí)均可回收結(jié)構(gòu)，大幅降低運(yùn)載成本，馬斯克提到星艦的目標(biāo)是把載荷成本降低到100美元/千克(目前是2300美元)。載人登月及深空探索方面，HLS星艦是阿爾忒彌斯Ⅲ號(hào)唯一中標(biāo)方案，此次試飛成功驗(yàn)證了艦內(nèi)推進(jìn)劑轉(zhuǎn)移技術(shù)，為后續(xù)繼續(xù)驗(yàn)證雙艦間推進(jìn)劑轉(zhuǎn)移奠定了基礎(chǔ)，保障了后續(xù)載人登月計(jì)劃的順利進(jìn)行。

首次星艦試飛后，聯(lián)邦航空管理局提出了多達(dá)63條整改措施，時(shí)隔七個(gè)月SpaceX才得到第二次試飛批準(zhǔn)。第二次試飛后FAA整改措施則減少到17條，與第三次試飛的空窗間隔也縮短為五個(gè)月。由于第三次試飛成果達(dá)到預(yù)期，星艦后續(xù)試飛驗(yàn)證節(jié)奏將持續(xù)加速。

行業(yè)前景 我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)百億元

根據(jù)星鏈官網(wǎng)消息，將在2024年首先提供衛(wèi)星短信服務(wù)，并在2025年將衛(wèi)星通信服務(wù)擴(kuò)大至語音通話和網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)。截至2023年底，星鏈的活躍客戶數(shù)量已經(jīng)超過了230萬。今年1月，SpaceX宣布，利用T-Mobile的網(wǎng)絡(luò)，該公司成功地通過星鏈衛(wèi)星發(fā)送了短信，計(jì)劃未來一年內(nèi)將其手機(jī)直連衛(wèi)星服務(wù)推向市場(chǎng)。

根據(jù)三星官網(wǎng)消息，馬斯克3月公布手機(jī)直連星鏈衛(wèi)星的上網(wǎng)測(cè)速結(jié)果，使用一臺(tái)無改裝的普通三星安卓智能手機(jī),速度達(dá)16.7Mb/s。預(yù)計(jì)隨著星艦未來入役，星鏈大規(guī)模的手機(jī)直連業(yè)務(wù)有望快速推進(jìn)。此外，海外其他廠商也競(jìng)相布局衛(wèi)星通信，根據(jù) MTK官網(wǎng)消息，公司于MWC2023期間展示突破性的3GPP5G非地面網(wǎng)絡(luò)(NTN)技術(shù)，為智能手機(jī)提供雙向衛(wèi)星通信應(yīng)用支持，推出首批采用Me-diaTek衛(wèi)星通信技術(shù)的智能手機(jī)。

值得關(guān)注的是，我國高度重視衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展，政策及產(chǎn)業(yè)進(jìn)展頻傳。今年2月26日，航天科技集團(tuán)發(fā)布《中國航天科技活動(dòng)藍(lán)皮書 (2023年)》。《藍(lán)皮書》顯示，2024年中國航天全年預(yù)計(jì)實(shí)施100次左右發(fā)射任務(wù)，有望創(chuàng)造新的紀(jì)錄，我國首個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場(chǎng)將迎來首次發(fā)射任務(wù)，多個(gè)衛(wèi)星星座將加速組網(wǎng)建設(shè)。

據(jù)QYResearch研究報(bào)告顯示，2021年我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)292.48億元，預(yù)計(jì)2025年將升至446.92億元，2021年至2025年預(yù)計(jì)復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到11.2%。

投資思路 前端衛(wèi)星生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)率先受益

衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈包含了衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備、衛(wèi)星運(yùn)營和服務(wù)四大環(huán)節(jié)，目前，我國已擁有較完整的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，形成了“國家隊(duì)主導(dǎo)，上市企業(yè)參與”的全景格局。

從全球市場(chǎng)來看，低軌衛(wèi)星競(jìng)爭(zhēng)呈美國領(lǐng)先、大國追趕的“一超多強(qiáng)”格局。從軌道衛(wèi)星布局來看，截至2022年底，美國制造及擁有的近地軌道衛(wèi)星的數(shù)量處于主導(dǎo)地位;從衛(wèi)星參數(shù)來看，美國Starlink計(jì)劃在衛(wèi)星數(shù)目、投資規(guī)模等參數(shù)上均遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于其他國家的星座計(jì)劃;從專利數(shù)量角度看，截至2022年11月，美國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)專利申請(qǐng)量占全衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)專利總申請(qǐng)量的近40%。

民生證券表示，此次星艦試飛的成功入軌為全球低軌衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及深空探索事業(yè)注入了一劑強(qiáng)心劑，低軌部署成本在未來有望進(jìn)一步下降，商業(yè)化運(yùn)營有望進(jìn)一步優(yōu)化;再一次重申衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有望開啟并引領(lǐng)下一輪通信板塊基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。短期來看，前端衛(wèi)星生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)將有望依托衛(wèi)星發(fā)射進(jìn)程提速率先受益，中長(zhǎng)期維度隨著技術(shù)設(shè)施建設(shè)的逐步完善，下游衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用側(cè)相關(guān)環(huán)節(jié)將迎來黃金發(fā)展階段。推薦信科移動(dòng)、上海瀚訊、震有科技、海格通信、普天科技、創(chuàng)意信息、南京熊貓、九豐能源等。

廣發(fā)證券指出，低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是6G的重要組成部分之一，國內(nèi)近年來發(fā)展較快，招標(biāo)、發(fā)射、組網(wǎng)、運(yùn)營加速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確。展望今年，存在規(guī)模發(fā)星、招標(biāo)、手機(jī)終端廠、車廠在直連衛(wèi)星功能上的完善等潛在催化因素。建議關(guān)注鋮昌科技、上海瀚訊、信科移動(dòng)、海格通信、震有科技等。