本報訊(記者 劉揚) 3月15日，央行發(fā)布公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展130億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%。央行同時開展3870億元1年期中期借貸便利(MLF)操作，中標利率為2.50%，與此前一致。

根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)，3月15日有100億元逆回購到期，還有4810億元MLF到期，因此單日全口徑凈回籠910億元，為連續(xù)15個月加量后首次收縮。本周央行共開展390億元逆回購操作和3870億元MLF操作，因有500億元逆回購及4810億元MLF到期，本周全口徑凈回籠1050億元。

“本次操作或主要源于開年以來資金面維持穩(wěn)健寬松、當前銀行對MLF續(xù)作的需求不高以及降杠桿、防空轉(zhuǎn)等多重考量，體現(xiàn)出貨幣政策靈活適度的基調(diào)，表明央行有效把握市場供需，保持流動性合理充裕的態(tài)度?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬15日分析認為，“在資金面穩(wěn)健寬松、市場收益率下行環(huán)境下，部分機構(gòu)存在明顯的資產(chǎn)配置順周期、拉久期和上杠桿行為，銀行間質(zhì)押式回購日均成交量維持在7萬億元以上的高位。MLF縮量續(xù)作有助于降低部分機構(gòu)的加杠桿熱情，增強資金市場利率穩(wěn)定性。”

實際上，銀行對MLF續(xù)作需求不高。年初以來，同業(yè)存單利率延續(xù)下行，NCD與MLF的利差進一步走闊。截至3月15日，1Y-AAA-NCD(1年期AAA級同業(yè)存單)到期收益率自2.4%附近波動下行至2.27%左右，同MLF利差走闊至-23bp，當前點位已接近去年8月的最低值。

“本月政策利率維持不變，主要源于穩(wěn)匯率等政策考慮。此外，當前國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)向好跡象進一步顯現(xiàn)，也處于政策效果觀察期，但后續(xù)降息仍有空間，必要性也在加強。在MLF縮量續(xù)作下，3月資金面預計總體維持中性偏松狀態(tài)，除月末或有階段性轉(zhuǎn)緊壓力外，整體保持平穩(wěn)，市場利率將繼續(xù)圍繞政策利率窄幅波動?！睖乇蜻M一步指出。