火炬電子(603678)近日發布2023年年報業績預告，預計公司凈利潤為3.1億元至3.5億元，同比減少56.33%至61.32%。這份業績單引起了市場的關注，有投資者對公司未來的經營狀況和股價表現產生了擔憂。不過，也有機構認為，未來隨著軍工景氣度上行，公司自產元器件業務或將逐步恢復。

毛利率階段性承壓

受下游需求復蘇壓力、市場競爭加劇等因素影響，火炬電子業務結構出現調整，核心盈利業務——自產元器件業務銷量及毛利率階段性承壓，導致公司營收和凈利潤均出現下滑。

從行業背景來看，電子行業近年來一直處于快速變化之中。新技術的不斷涌現，如5G、人工智能、物聯網等，對傳統電子元器件制造商提出了更高的要求。同時，全球供應鏈的波動也給企業帶來了不小的挑戰。火炬電子的業績情況或許正是這些外部因素變化的直接體現。

對此，天風證券分析師王澤宇認為：“公司正在積極調整營銷策略，把握需求變化趨勢，未來隨著軍工景氣度上行，公司自產元器件業務或將逐步恢復。”

同時，也有投資者提出疑問，公司毛利率下降是否受到客戶降價的影響?按照新的定價要求，公司產品還會繼續降價嗎?公司毛利率下降趨勢什么時候能結束?

“公司毛利率水平根據不同時期的產品結構變化產生波動。2023年前三季度，作為核心盈利業務的自產元器件板塊銷售收入下降，使得公司整體毛利率有所下降，且公司為提高客戶粘度調整了部分產品價格，對毛利率水平亦產生一定影響。”火炬電子證券部給予解釋稱，“未來，公司將聚焦經營目標，持續開拓市場，推進資源高效配置，增強自身盈利能力。”

從毛利率來看，去年前三季度，火炬電子實現毛利率31.58%，同比下降12.87%;實現凈利潤率10.61%，同比下降15.38%。第三季度實現毛利率20.76%，同比下降26.32%;實現凈利潤率2.40%，同比下降23.70%。公司核心盈利業務——自產元器件業務面臨下游需求復蘇承壓、市場競爭加劇等情況，銷量較去年同期有所下滑，導致元器件業務綜合毛利率下降。

王澤宇認為：“火炬電子高毛利率新業務正在快速成長，公司盈利能力有望實現漸進式修復。”

股價向下調整長達兩年

盤面顯示，火炬電子2022年股價下跌45.23%，2023年公司股價再度下跌34.72%。今年以來，公司股價下跌幅度已達31.58%。

面對公司的股價表現，有投資者提出了質疑：“面對這樣的二級市場，火炬電子沒有任何對策嗎?沒有資金關注，公司為何要來上市?”

關于股價表現，火炬電子證券部也給予了相關解釋：“二級市場股價受宏觀經濟、政策驅動、行業發展等多重因素影響，請投資者注意投資風險。公司始終以保護股東權益為出發點，將繼續專注于主營業務發展工作，努力提升產品品質及經營業績，并盡力做好與投資者的溝通、交流，讓市場認可公司的長遠價值。”

實際上，關于維護股價，火炬電子確實有些動作。記者注意到，火炬電子1月17日以集中競價交易方式首次回購公司股份約26萬股，占公司總股本的比例為0.06%，購買的最高價為23.55元/股、最低價為23.32元/股，已支付的資金總額約為600萬元。

截至1月31日，公司已累計回購81.37萬股公司股份，占公司總股本的0.1773%，占預計回購股份的比例為113.91%，回購最高價為23.55元/股，最低價為19.08元/股，累計回購金額為1799.82萬元，占預計回購金額的比例為71.99%。

2日，一市場人士向《大眾證券報》記者表示：“火炬電子2023年的業績預告顯示了公司當前面臨的挑戰，但也為市場提供了重新評估公司價值的機會。技術面上，公司目前走勢處于下跌趨勢，超跌反彈后繼續下跌，走勢較弱。未來，火炬電子能否在激烈的市場競爭中保持優勢，實現業務的轉型升級，將是投資者關注的焦點。”記者 張曌