16日，保險板塊逆市大漲1.58%，新華保險、中國太保兩家公司股價漲幅均超過2%。市場人士認(rèn)為，當(dāng)前上市險企估值處于探底復(fù)蘇階段，建議關(guān)注綜合實(shí)力較強(qiáng)的險企。

財產(chǎn)保險行業(yè)保持平穩(wěn)增長

2022年至2023年，國內(nèi)消費(fèi)生產(chǎn)逐步復(fù)蘇，財產(chǎn)保險行業(yè)保持平穩(wěn)增長。其中，車險保費(fèi)收入增速有所放緩，低于財產(chǎn)保險的平均增速。同期，健康險、農(nóng)險、責(zé)任險等非車險延續(xù)快速發(fā)展態(tài)勢，對于保費(fèi)收入的貢獻(xiàn)程度持續(xù)提升。

進(jìn)入2023年12月，險企全面開啟開門紅業(yè)務(wù)，多數(shù)險企通過預(yù)錄方式銷售，符合不大幅提前預(yù)扣款的監(jiān)管規(guī)定。

從此前2023年險企收官情況看，開源證券研究認(rèn)為，此前透支的需求已有明顯恢復(fù)，養(yǎng)老、儲蓄需求仍然旺盛，疊加供給端個險轉(zhuǎn)型見效和銀保以量補(bǔ)價的驅(qū)動，供需兩端有望支撐2024年一季度NBV（賬面凈值）超預(yù)期。

與海外歷史經(jīng)驗相比，華福證券分析師周穎婕認(rèn)為：“未來隨著分紅等產(chǎn)品銷售起量，權(quán)益市場回暖，長期利差損風(fēng)險將進(jìn)一步降低。當(dāng)前，上市險企估值處于探底復(fù)蘇階段。伴隨新一輪增長周期的開始，中國上市險企估值將逐漸回歸合理區(qū)間。”

關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健、高股息的標(biāo)的

個股方面，新華保險股價從2023年年初的29.34元/股漲至2023年年末的31.13元/股，期間股價漲幅為6.03%。

對此，安徽一券商分析師16日向《大眾證券報》記者表示：“復(fù)盤新華保險近一年的市場表現(xiàn)，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑且波動性高于同業(yè)的特征。新華保險估值掣肘主要?dú)w因財務(wù)指標(biāo)有待改善。從技術(shù)上來看，地量見低價，公司股價有望轉(zhuǎn)勢反彈。”

中國人壽在過去的2023年，累計實(shí)現(xiàn)原保險保費(fèi)收入約6415億元。中郵證券分析師王澤軍認(rèn)為，中國人壽保險業(yè)務(wù)恢復(fù)較快增長，代理人規(guī)模企穩(wěn)，可能預(yù)示公司主業(yè)重回正軌，步入良性循環(huán)。隨著國家不斷出臺利好政策，刺激經(jīng)濟(jì)和資本市場，預(yù)計公司投資業(yè)務(wù)收益率可能恢復(fù)到4%、5%的水平。

那么，如何甄選具備投資“安全墊”的險企？

對此，周穎婕認(rèn)為：“近期，資本市場震蕩，導(dǎo)致保險資產(chǎn)端仍具備較大壓力，短期內(nèi)，保險開門紅表現(xiàn)有望提振投資者信心，從負(fù)債端緩釋壓力，長期建議關(guān)注綜合實(shí)力較強(qiáng)，資產(chǎn)配置和長期投資實(shí)力較強(qiáng)的險企。”

從投資機(jī)會來看，開源證券分析師高超認(rèn)為：“繼續(xù)看好板塊左側(cè)機(jī)會，可以關(guān)注中國太保、中國人壽、中國平安，以及關(guān)注盈利穩(wěn)健、高股息率的中國財險。”

記者 張曌