1月9日，福斯特公告稱，公司于1月8日召開(kāi)第五屆董事會(huì)第三十二次會(huì)議和第五屆監(jiān)事會(huì)第三十次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于終止境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)的議案》，同意公司終止境外發(fā)行全球存托憑證（GDR）事項(xiàng)。

這是繼愛(ài)旭股份后，第二個(gè)宣布終止在瑞士上市計(jì)劃的中國(guó)光伏企業(yè)。此外，這也是2024年首單GDR終止案例。

2021年年底，證監(jiān)會(huì)拓寬了“滬倫通”業(yè)務(wù)范圍，并開(kāi)始將歐洲市場(chǎng)拓展至瑞士、德國(guó)。2022年以來(lái)，境內(nèi)上市公司選擇GDR方式進(jìn)行再融資、海外融資出現(xiàn)明顯提速。瑞交所正逐漸成為上市公司發(fā)行GDR的首選之地。2023年3月31日，《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及配套指引文件正式實(shí)施，新規(guī)對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動(dòng)統(tǒng)一實(shí)施備案管理，明確境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外發(fā)行上市證券的適用情形，境外上市的渠道進(jìn)一步暢通。

盡管政策上持續(xù)支持，但GDR終止案例頻頻發(fā)生。比如，2023年9月12日，天味食品公告稱終止GDR發(fā)行事項(xiàng)。2023年12月23日，芯原股份發(fā)布關(guān)于終止境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)的公告。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，除了上述4家公司，截至目前，還有牧原股份、天味食品、天能股份、赤峰黃金、杰瑞股份、伯特利、魚躍醫(yī)療、捷佳偉創(chuàng)等公司終止了GDR計(jì)劃。

從公開(kāi)披露的信息來(lái)看，大多數(shù)企業(yè)都提及“基于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)形勢(shì)變化，綜合考慮自身因素作出終止決定”。

值得關(guān)注的是，為更好規(guī)范上市公司境外發(fā)行GDR行為，2023年5月中旬，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——境外發(fā)行上市類第6號(hào)：境內(nèi)上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》，對(duì)境內(nèi)上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請(qǐng)程序、規(guī)則適用、材料要求等作出規(guī)定，明確將GDR境內(nèi)新增基礎(chǔ)股票的發(fā)行納入注冊(cè)管理，并由交易所參照上市公司向特定對(duì)象發(fā)行證券的程序進(jìn)行審核。同年7月中旬，滬深交易所修訂發(fā)布互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法，明確境外發(fā)行上市GDR應(yīng)當(dāng)符合的條件，明確GDR對(duì)應(yīng)新增基礎(chǔ)股票發(fā)行上市申請(qǐng)的審核安排，加強(qiáng)全過(guò)程信息披露監(jiān)管。

“GDR新規(guī)發(fā)布后，終止案例出現(xiàn)增加。相較于之前的GDR發(fā)行材料，監(jiān)管對(duì)申請(qǐng)材料，尤其是與募集資金相關(guān)的部分有了更加嚴(yán)格的要求。比如，關(guān)于GDR認(rèn)購(gòu)對(duì)象的‘穿透’信息、收益互換和延長(zhǎng)跨境轉(zhuǎn)換期限等事項(xiàng)，GDR指引采用了不同于以往監(jiān)管規(guī)則的差異性表述，明確了‘披露’和‘穿透’等要求。所以上市公司根據(jù)自己實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整也在預(yù)期之內(nèi)。”10日，一位市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，從國(guó)際化融資這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，在歐洲市場(chǎng)發(fā)行GDR將是很多企業(yè)，尤其是進(jìn)行國(guó)際化發(fā)展企業(yè)的一個(gè)重要的融資渠道。展望2024年，GDR整體的融資規(guī)模還會(huì)呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性上升的格局。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年1月10日，剔除終止發(fā)行的企業(yè)，已有23家A股上市公司在英國(guó)或瑞士成功發(fā)行GDR。其中，6家在倫敦證券交易所上市，17家在瑞士證券交易所上市。從GDR發(fā)行上市日期來(lái)看，2023年有9家A股公司成功發(fā)行GDR，2022年有10家，2020年有3家，2019年有1家。從上述已發(fā)行GDR的企業(yè)來(lái)看，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈等已在海外布局的上市公司居多，其目的在于擴(kuò)大出海版圖。

記者 劉揚(yáng)