本報訊（記者 劉揚） 近日，增多的可轉債終止公告折射出市場供給規模縮減的現狀。12月5日，德方納米公告表示，綜合考慮當前資本市場行情、政策變化情況、公司發展規劃及市場融資環境等因素，經與相關各方充分溝通及審慎分析后，決定終止向不特定對象發行可轉換公司債券事項，并撤回相關申請文件。

光華股份12月4日公告稱，在綜合考慮當前資本市場環境及政策變化、資本運作計劃等諸多因素后，經與中介機構充分溝通，公司決定終止本次向不特定對象發行可轉換公司債券事項。

根據Wind統計，截至12月5日，今年已有光華股份、德方納米、傳化智聯、石英股份等共計29家公司終止可轉債發行，涉及規模為851.16億元。目前來看，終止可轉債發行背后的原因主要為市場環境、監管政策的調整和變化以及企業自身原因。

回顧來看，本輪轉債擴容追溯至2017年，并于2019年正式邁入高速增長區間。而隨著定增融資階段性放寬、轉債減持受限，轉債作為再融資工具的需求有所放緩。2023年前11個月，轉債新券發行規模共計1276.44億元，遠低于2022年同期2035.63億元、2021年同期2184.11億元、2020年同期2066.60億元、2019年同期2409.16億元，供給顯著縮減。

數據進一步顯示，2023年8月27日，證監會提出統籌一二級市場平衡，優化IPO、再融資監管安排。隨后的9-10月，新增董事會預案為零，10-11月，再無股東大會決議通過轉債預案。相比于受到明顯影響的前中段轉債預案進程，后半段進程相對正常，但這兩個階段審核通過的預案相比于前期也有所減少，11月合計規模為106.01億元，超過10月的43.33億元，但遠低于去年11月的520.08億元。

此外，11月8日，滬深交易所就優化再融資監管安排的具體執行情況進行了明確。其主要思路一是從嚴審核募集資金用途，二是嚴格管控融資規模，三是建立大額再融資預溝通機制。

“當前存量轉債預案共2415.94億元，破凈轉債規模占25.10%，破發轉債占18.13%，合計占43.22%。這意味著，盡管超過2400億元的轉債預案儲備較為豐富，但考慮了諸多限制因素之后，實際可待發行的轉債預案或將相對有限。”廣發證券固收首席劉郁分析認為，“往年11-12月為年內最大的發行高峰，今年11月轉債發行顯著減少，且12月轉債發行預計較難回到高位，2023年全年發行規模較往年的差距可能進一步擴大。”