11月30日，國家統(tǒng)計局公布11月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產出指數(shù)分別為49.4%、50.2%和50.4%，比10月分別下降0.1個百分點、0.4個百分點和0.3個百分點。

從13個分項指數(shù)來看，同10月相比，積壓訂單指數(shù)、出廠價格指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)和生產經(jīng)營活動預期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.1至0.5個百分點之間；生產指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、產成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、購進價格指數(shù)和原材料庫存指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.1至1.9個百分點之間。

“主要原因是市場需求不足。”東方金誠首席宏觀分析師王青30日分析認為，“11月新訂單指數(shù)為49.4%，較上月下滑0.1個百分點；中國物流信息中心稱，反映需求不足的企業(yè)占比達到60.55%，較上月上升0.7個百分點，在連續(xù)3個月運行在60%以下后再次回到60%以上。在市場需求連續(xù)兩個月環(huán)比收縮帶動下，11月生產指數(shù)也下行0.2個百分點，至50.7%，但仍連續(xù)六個月處于榮枯平衡線之上。”

紅塔證券宏觀分析師楊欣亦表示，本次PMI數(shù)據(jù)反映出市場當前供需偏弱。除了受房地產市場拖累外，節(jié)假日消費和購物節(jié)促銷效應褪去后消費品制造業(yè)和服務行業(yè)需求減少，海外經(jīng)濟增長的不確定性也對我國出口形成拖累。

值得關注的是，11月制造業(yè)PMI指數(shù)存在兩大亮點。一是企業(yè)生產經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.8%，較上月上升0.2個百分點，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，顯示在經(jīng)濟整體處于復蘇過程中，而且宏觀政策持續(xù)朝著穩(wěn)增長方向用力的背景下，制造業(yè)企業(yè)對未來預期較為穩(wěn)定。二是新動能增長較快，其中，11月裝備制造業(yè)生產指數(shù)為54.2%，較上月上升1.2個百分點；高技術制造業(yè)生產指數(shù)為52.3%，較上月上升3.8個百分點。

“年底前穩(wěn)增長政策需要加大執(zhí)行力度，其中是重大項目投資要加快形成實物工作量。”王青進一步分析認為，展望未來，居民消費存在一定內在修復動力，宏觀政策也正在向穩(wěn)增長方向繼續(xù)用力，這包括加發(fā)1萬億元國債、特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行，以及信貸有望持續(xù)處于較高水平等。這將有效對沖房地產行業(yè)低迷帶來的影響，推動制造業(yè)及宏觀經(jīng)濟景氣水平回升。

楊欣則表示，雖然當前經(jīng)濟修復力度減弱，但企業(yè)對市場發(fā)展前景的信心在增加。“近期增發(fā)國債逐步落地，央行要求年末信貸平穩(wěn)投放，部分黑色系商品的生產和價格指標出現(xiàn)改善，基建投資和制造業(yè)投資將繼續(xù)托底經(jīng)濟增長，后續(xù)還需更多需求端的穩(wěn)增長政策出臺，以鞏固經(jīng)濟復蘇之勢。”記者 劉揚