浙江夏廈精密制造股份有限公司(股票簡稱“夏廈精密”、股票代碼“001306”)于今日正式在深交所主板上市。公司本次公開發行股票1550萬股，發行后總股本為6200萬股，本次發行價格為53.63元/股。公司募投項目擬投入募集資金金額7.50億元，主要布局高增長領域，大力進行新能源汽車精密齒輪、機器人減速機及其配件齒輪等產品產能的擴充，公司業績將受益于下游行業高景氣度的驅動而實現新增長。

專注品牌 深耕行業多年

夏廈精密創立于1999年，是一家以研發、生產和銷售小模數齒輪及相關產品為主營業務的高新技術企業，主要產品包括電動工具齒輪、汽車齒輪、減速機及其配件、智能家居齒輪和安防齒輪等。公司主要產品已經廣泛應用于電動工具、燃油汽車、新能源汽車、機器人、智能家居、醫療器械、安防等領域。另外，公司成功拓展了關聯產業鏈，研發生產的齒輪加工設備和耗材刀具除滿足自用外，已實現對外銷售。

時至今日，夏廈精密已深耕小模數齒輪行業二十多年，擁有豐富的經驗和技術。多年來，公司一直將產品質量、工藝創新、設備優化作為技術研發的重點工作，其定位于高端市場，堅持采用精度高的切削加工工藝，所研產品能夠改善普通齒輪高噪聲、高成本、低可靠、低壽命等諸多不足，助力推動精密齒輪及相關產品的進口替代。2021年，公司在小模數精密圓柱齒輪產品的全球市場占有率位居全球第二，2022年10月，公司入選第七批制造業單項冠軍企業。

在客戶資源、技術研發、生產能力等方面，夏廈精密也具備多重優勢。在客戶開發方面，公司始終堅持以客戶為導向，加強客戶服務，用精度高、可靠性優、一致性好和性價比高的產品，提升了客戶粘性，積累了一批優質的客戶資源，這也自然而然地構成了公司客戶資源方面的核心競爭優勢，目前，公司的客戶不僅包括下游行業的大型跨國公司，還在積極開拓新的有極大潛力的客戶，待公司產能進一步提升后，目前所儲備的客戶資源就可以快速促進公司的銷售收入增長。

在技術研發與生產能力上，公司在主營業務方面已經形成了深厚的技術沉淀，另外，公司通過外購方式為生產環節配備了先進的生產設備，如德國數控滾齒機、數控蝸桿砂輪磨齒機等，為提升生產效率和產品質量提供了保障。截至2023年6月30日，公司擁有36項發明專利和77項實用新型專利，涵蓋了產品工藝、設備等領域。2015年9月，公司榮獲“寧波市企業技術創新團隊”榮譽;2019年3月，公司與北京工業大學簽訂產學研合作協議書，并通過多種形式開展全面合作，建立產學研長期合作關系;2019年9月，公司開設了浙江省博士后工作站，這些都為未來的品牌發展打下了扎實的基礎。

業績穩定 發展空間較大

17世紀末，人們開始研究能正確傳遞運動的輪齒形狀;經過多年的發展，前人不斷完善齒輪的理論原理和加工工藝，目前相關理論已經趨于成熟，齒輪在機械工業中得到了大規模的應用。齒輪模數是用以度量輪齒大小的一個基本參數，小模數齒輪行業作為通用零部件，位于產業鏈中游，其產業鏈上游是毛坯件、鋼材類、刀量具供應商及齒輪加工設備供應商等，下游廣泛應用于電動工具、燃油汽車、新能源汽車、機器人、智能家居、醫療器械、安防等領域。在夏廈精密用心經營的二十多年時間里，公司小模數齒輪及相關產品應用領域已經逐步開拓至電動工具、燃油汽車、新能源汽車、機器人、智能家居、醫療器械、安防等多領域，公司業務模式已經十分成熟。

一分耕耘一分收獲，近幾年，公司經營業績十分穩定。2020至2022年，公司營業收入分別為3.65億元、5.43億元、5.18億元，三年營業收入的年復合增速為19.50%，實現歸母凈利潤分別為4215.12萬元、8817.60萬元、8796.45萬元，三年歸母凈利潤的年復合增速47.24%。2023年上半年，公司實現營業收入2.60億元，同比上升9.33%，實現歸母凈利潤4151.16萬元，同比上升32.26%。根據初步預測，預計公司2023年1-9月實現歸母凈利潤0.54億元至 0.69億元，同比上升 14.34%至44.50%。

我國是齒輪產銷大國，從生產端來看，行業集中度較低。根據中國機械通用零部件工業協會相關數據，截至2020年末，我國齒輪行業規模以上企業 (年產值超過5,000萬元)804家，其中，骨干企業(年產值超過1億元)約100多家。而夏廈精密屬于齒輪制造的骨干企業，規模較大。2020年12月，公司被認定為工業和信息化部第二批專精特新 “小巨人”企業;2021年5月，公司被認定為國家級專精特新 “小巨人”企業。而隨著新廠房的投入使用，夏廈精密的產能將會進一步擴大。

根據中國機械通用零部件工業協會出具的 《產品市場占有率證明》，2021年，夏廈精密在小模數精密圓柱齒輪產品的全球市場占有率為 1.80%，位居全球第二，屬于小模數齒輪行業的龍頭企業。從長期來看，公司下游應用領域電動工具、新能源汽車、機器人、醫療器械等市場空間總體保持增長態勢，且公司現有的主要客戶屬于行業龍頭企業，隨著公司產能進一步擴大，公司經營業績預計會保持在較高水平，并有很大的發展空間。

產業鏈齊全 龍頭企業蓄勢待發

公司的產業鏈優勢十分顯著，母公司夏廈精密主要從事小模數齒輪研發銷售，子公司夏拓智能從事生產設備、刀具的研發、生產和銷售，構建了主體加關聯產業鏈的業務模式。主體加關聯產業鏈優勢既保障了公司產品品質，又可提高公司產品附加值和毛利率，同時與同行業相比在關聯產業形成新的核心競爭力。

在電動工具領域，中國電動工具產業的出口率達80%以上，大批國際知名電動工具生產企業在中國設廠加大國內電動工具齒輪等配件的采購力度;公司憑借長期積累，在電動工具齒輪出口方面擁有較強的競爭優勢。在減速機領域，目前機器人領域精密減速機主要依賴進口，公司產品具有精度高、可靠性優、一致性好和性價比高的特點，未來或有望受益于機器人產業需求擴張以及中高端機器人減速機的國產化率提升。在汽車齒輪領域，其業務發展迅速，經過長期積累，公司已與牧田、博世、日本電產等國際知名客戶建立起了長期穩定關系，并開拓了一批高潛大型客戶，如創科集團、比亞迪、舍弗勒、ABB、松下等。該業務的收入占比貢獻從2020年的21.98%也提高到了2023年1-6月的56.46%，汽車行業客戶比亞迪、舍弗勒等銷售占比迅速提升，2023年1-6月比亞迪一躍成為了第一大客戶。

打江山難，守江山更難。夏廈精密不斷地發展與超越，也是公司對品牌經營的重視與努力，正如國際權威品牌專家DavidA.Aaker所言，“品牌經營就像旅館經營一樣，每年都要投資一定的維護、保養費用，使之煥然一新。”此番上市，夏廈精密正蓄勢待發，帶領行業共進共贏。 龔斯軒